一家上市公司高管從事高爾夫運動花費巨額資金，卻需要全體股東來買單，投資者們會答應(yīng)嗎？

近日，一名投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》投訴信維通信（300136，收盤價22.61元）就是這樣的一家公司，其上市半年后便斥資約200萬元成為某高爾夫球俱樂部會員。這是否變相侵害股東利益呢？當(dāng)記者以投資者身體致電公司時，董秘辦工作人員回應(yīng)說“正常”，這是公司老總進(jìn)行高端人士溝通的一種方式。不過，有律師指出，高爾夫會員費用雖不違法但情理上應(yīng)該予以譴責(zé)，并且保薦機構(gòu)長江證券持續(xù)督導(dǎo)失職，應(yīng)該以保薦人的身份對投資者做出解釋。

高管花公司錢打高爾夫/

近日，有投資者向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者反映，在信維通信3月28日公布的2012年年報中，居然出現(xiàn)了100多萬元的高爾夫會員會費。

記者隨即翻閱信維通信上市以來的所有資料，發(fā)現(xiàn)這筆名為“高爾夫球俱樂部會員費”的支出最早出現(xiàn)于公司2011年半年報中。報告中顯示，公司作為長期待攤費用的 “高爾夫球俱樂部會員費”，期初余額為0，當(dāng)期（即2011年上半年）增加195萬元，當(dāng)期攤銷5.06萬元。

此后，2011年年報中，該項費用攤銷12.66萬元。公司同時作出特別解釋：“長期待攤費用比年初增長146.43%，主要是公司支付的高爾夫12年會籍費用”。而在2012年年報中，該項費用的攤銷金額為15.19萬元，目前，賬面上還剩余167.14萬元的長期待攤高爾夫會員費。

按照信維通信年報中的信息，記者聯(lián)系到 “深圳市西麗高爾夫球俱樂部有限公司”負(fù)責(zé)市場的工作人員。據(jù)她介紹，該俱樂部為高端私人會所性質(zhì)，收費方面按照對象是個人或公司有所區(qū)分，但價格均在150萬元至160萬元之間，期限為截至2013年。

當(dāng)記者以投資者身份向信維通信進(jìn)行了解，董秘辦的工作人員給出以下答復(fù)。

“我覺得很正常吧，你覺得不正常嗎？我相信很多公司都有這樣一筆費用，只是說我們把這筆費用給公開了。”

“那個費用（高爾夫會員費）是老總們和高端人士溝通所需要的一種方式，這都是正常的情況。”

資料顯示，信維通信成立于2006年，并于2010年11月登陸A股創(chuàng)業(yè)板。為何剛剛上市半年，公司高管就拿著股東的錢開始了這項 “奢侈活動”？

上市后業(yè)績大幅變臉/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在信維通信高管涉嫌侵占股東利益的背后，公司業(yè)績上市以來也出現(xiàn)大幅變臉。

資料顯示，信維通信于2010年11月上市，此后的第一個完整會計年度（2011年），公司實現(xiàn)7545萬元的凈利潤，同比增長56.58%。不料，2012年公司的經(jīng)營情況急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)91.92%的凈利滑坡，凈利潤僅為609.43萬元，扣非后凈利潤更是僅有87.3萬元，險些步入虧損境地。

雪上加霜的是，2013年首季，公司也面臨著上市以來虧損最為嚴(yán)重的季節(jié)。一季報顯示，信維通信大幅虧損1985.58萬元，同比下挫334.89%。公司表示，每年第一季度為手機行業(yè)傳統(tǒng)淡季，去年重組標(biāo)的信維創(chuàng)科（北京）仍在整合期尚未貢獻(xiàn)業(yè)績，也繼續(xù)承擔(dān)子公司的各項費用，而培育的國際客戶在報告期內(nèi)尚未放量生產(chǎn)；同時，市場競爭卻日益加劇，使公司產(chǎn)品售價、毛利率較去年同期有所下降；公司繼續(xù)推進(jìn)擴展海外市場的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，也給公司帶來了多項管理成本的增加。

顯然，公司也意識到了成本給經(jīng)營帶來的壓力。而賣方分析師近日也發(fā)文指出“費用問題”是公司今年首季虧損的重要原因。銀河證券通信行業(yè)研究員的文章指出，今年一季度公司的費用率居高不下，首季管理費用2337萬元，管理費用率是59.34，遠(yuǎn)高于去年第四季度的36.05%，預(yù)計今年剩下時間內(nèi)費用水平依然難以下降，全年費用仍有1億元左右。

既然費用已經(jīng)損害到了公司的正常盈利能力，那么，這筆高昂的奢侈運動費用是否還有必要維持？

律師指保薦機構(gòu)難辭其咎/

業(yè)績大幅變臉的背后，是高管對上市公司資產(chǎn)的窺覬之心。

記者查閱了信維通信上市以來的所有公告，均未發(fā)現(xiàn)公司曾有過與“高爾夫活動”相關(guān)的任何娛樂支出，為何公司上市半年后便平添了高達(dá)200萬元的此筆費用？

“連高爾夫會員費都找公司報銷，太讓人無語了，保薦機構(gòu)是否盡到了督導(dǎo)義務(wù)？”某投資者向記者抱怨道。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，信維通信上市時的保薦機構(gòu)為長江證券，而保薦代表人是施偉和孫玉龍。

雖然信維通信在2011年半年報中便公開了高爾夫會員費用的支出，但在當(dāng)年長江證券出具的年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報告中，依然寫著：“公司通過建立健全及規(guī)范執(zhí)行內(nèi)控制度，確保公司董監(jiān)高管理人員規(guī)范運作，避免董監(jiān)高管理人員利用職務(wù)之便損害公司利益。”

雖然長江證券對信維通信此舉并未表示異議，但律師卻有著不同的意見。

河北功成律師事務(wù)所薛洪增律師對記者表示：“對于信維通信高管高爾夫會員會費的報銷問題，從法律上來講雖然并不違反規(guī)定，但從情理上來說，公司上市后第二個完整會計年度業(yè)績便大幅下滑并險些虧損，在這種情況下依然維持高昂的娛樂費用，公司應(yīng)該受到譴責(zé)。”

“高爾夫會員費用由公司買單，這實際上是擴大了公司高管的職務(wù)消費，這種行為不但對公司的長久發(fā)展頗為不利，對公司的股東也是不負(fù)責(zé)任的。目前公司仍處于持續(xù)督導(dǎo)期間，保薦機構(gòu)難辭其咎。”薛律師補充道。

對于公司的業(yè)績變臉，律師也給出了自己的意見。

“2011年度營業(yè)收入與凈利潤還曾分別達(dá)到1.63億元和0.71億元，一年之后營業(yè)收入增加到2.16億元，但扣非后的凈利潤卻僅僅剩下87萬元。即使將原材料上漲、員工費用增加等客觀因素考慮進(jìn)去，凈利潤卻出現(xiàn)如此大幅的‘變臉’，保薦機構(gòu)應(yīng)該對公司的財務(wù)狀況進(jìn)行詳盡核實，并且以保薦代表人的身份向投資者做出解釋。”