38歲的微軟正式“娶回”148歲的諾基亞，這對“戀人”預(yù)計將在明年第一季度正式“完婚”。不過，相比2年前的初次“牽手”，諾基亞股價已下滑55.6%。

昨日，微軟宣布，將以總價值71.7億美元收購諾基亞。其中，約50億美元收購諾基亞設(shè)備與服務(wù)業(yè)務(wù)，也就是常說的諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)；另用約21.7億美元來購買諾基亞的專利許可。

不到72億美元的收購價格，對擁有770億美元現(xiàn)金的微軟來說，并未有太大資金上的負(fù)擔(dān)。而收購諾基亞，也明確了微軟未來“軟硬結(jié)合”的戰(zhàn)略方向。

移動智能化浪潮“洗白”了諾基亞的傳統(tǒng)神話。這個一度的手機(jī)代名詞、連續(xù)15年穩(wěn)居全球手機(jī)市場份額第一的芬蘭公司，如今在全球整體手機(jī)市場占有率不到20%，在全球智能手機(jī)市場中僅位列第七。

同樣，在蘋果和谷歌的封堵前，微軟急需殺開一條血路。但吞下諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的微軟，會否讓其他手機(jī)合作伙伴與它背離？在Surface上未能證明自己的微軟，在拿下又一個龐然大物的硬件之后，就能改變蘋果、谷歌分割移動領(lǐng)域的格局么？

71.7億美元貴么？

事實上，早在2011年2月，微軟與諾基亞就已開始合作，但并非以資本收購的形式。

艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為，諾基亞已到了不得不賣的時候，隨著時間的推移，諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)資產(chǎn)可能會進(jìn)一步縮水。對于諾基亞的董事會來說，身背30億美元年虧損的諾基亞也需要通過部分業(yè)務(wù)的出售，來獲得大量現(xiàn)金重新梳理業(yè)務(wù)。

在將手機(jī)業(yè)務(wù)出售給微軟之前，諾基亞已斥資22.4億美元收回了此前與西門子成立的合資公司諾西。而企業(yè)級服務(wù)，或許才是諾基亞未來的王牌。

71.7億美元的收購總價，讓微軟得到了諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)和部分專利，但地圖業(yè)務(wù)、諾西仍然在諾基亞手中。

諾基亞2012年全年財報顯示，諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)營收達(dá)207億美元，占總營收的52%；地圖業(yè)務(wù)收入達(dá)14.5億美元；諾西營收達(dá)181.7億美元。上述三項業(yè)務(wù)分別虧損14.5億美元、4億美元、10.5億美元。

張毅認(rèn)為，與2011年8月谷歌125億美元收購摩托羅拉移動業(yè)務(wù)主要用于購買專利不同，此次微軟收購諾基亞，更看重的是手機(jī)硬件產(chǎn)業(yè)鏈的控制能力。

一名諾基亞內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》表示，在收購協(xié)議下，微軟將獲得諾基亞功能手機(jī)、智能設(shè)備業(yè)務(wù)及設(shè)計團(tuán)隊，此外，諾基亞所有設(shè)備及服務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)、銷售和市場活動以及相關(guān)支持部門也在此次收購的范圍之列。

而即使只是諾基亞的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，其去年營收72億美元，除去高達(dá)20.6億美元的虧損來看，微軟的收購價格并沒有給諾基亞帶來多少溢價。

而根據(jù)微軟與諾基亞的協(xié)議，在收購前，諾基亞每出售一部Windows Phone手機(jī)，微軟只能得到不到10美元的軟件專利費，大多數(shù)利潤流向諾基亞，這也限制了微軟對Windows Phone平臺的投入。而收購Windows Phone業(yè)務(wù)后，每售出一部Windows Phone手機(jī)，微軟能獲得40美元的毛利潤。如果未來一年內(nèi)售出5000萬部，微軟Windows Phone平臺就能實現(xiàn)營收平衡。2012年，諾基亞共銷售Windows Phone手機(jī)達(dá)3500萬部。

這是從財務(wù)層面，微軟渴望收購諾基亞的原因。

不過，“拋去直觀的因素外，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，微軟也急需改變原有的業(yè)務(wù)模式。”張毅認(rèn)為，微軟在向移動轉(zhuǎn)型之下，一直在和原有的業(yè)務(wù)模式作斗爭，創(chuàng)新一定會妨礙原有優(yōu)勢業(yè)務(wù)的資源和關(guān)系，但缺少明確、清晰的戰(zhàn)略方向，則可能導(dǎo)致微軟更大的危害。

而此次宣布收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，至少在戰(zhàn)略上明晰了微軟“軟硬整合”的方向。一位資深業(yè)內(nèi)分析師稱，移動互聯(lián)網(wǎng)的趨勢已從互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用體驗轉(zhuǎn)向了軟硬一體的服務(wù)體驗。在蘋果開創(chuàng)了“軟硬一體”的模式后，谷歌通過收購摩托羅拉也在向該方向邁進(jìn)。而微軟雖然不一定能打破谷歌和蘋果在移動領(lǐng)域80%以上的市場占有率格局，但這至少是微軟可以嘗試的最后機(jī)會。

此外，張毅認(rèn)為，收購諾基亞不會讓其他手機(jī)廠商背離微軟。他指出，谷歌收購摩托羅拉后，其他手機(jī)廠商依然使用Android系統(tǒng)，當(dāng)然，這與Android的免費有關(guān)；但也因為使用Android系統(tǒng)的廠商較多，出于差異化的戰(zhàn)略考慮，Windows Phone也依然會成為廠商的第二選擇。不過，Windows Phone的擴(kuò)張速度仍值得關(guān)注。

蘋果、三星對臺戲局面被打破

并不是所有業(yè)界人士都看好微軟對諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的收購。

利得研究表示，微軟收購諾基亞是為了發(fā)展其手機(jī)硬件業(yè)務(wù)，但由于Surface的失敗，市場對微軟在硬件領(lǐng)域的發(fā)展信心不足。此外，Windows Phone不受市場歡迎的原因并不是由于硬件，而是因為應(yīng)用的生態(tài)系統(tǒng)太小，以及軟件用戶體驗跟不上主流操作系統(tǒng)的節(jié)奏。

利得研究認(rèn)為，微軟長線發(fā)展最重要的因素還是新CEO的人選。

收購諾基亞，微軟能否突破蘋果與谷歌在移動領(lǐng)域的重圍，不得而知；諾基亞通過減輕業(yè)務(wù)，獲得資金，發(fā)展企業(yè)服務(wù)，能否順利轉(zhuǎn)型值得關(guān)注。但無疑，諾基亞CEO埃洛普已成為目前最大的贏家。

2010年9月，埃洛普從微軟離職，開始擔(dān)任諾基亞執(zhí)行總裁兼CEO。一年后，埃洛普主導(dǎo)了諾基亞與微軟基于Windows Phone的深度合作，而使得諾基亞在智能機(jī)領(lǐng)域放棄其他平臺。而如今，埃洛普又因?qū)⒅Z基亞手機(jī)業(yè)務(wù)出售給微軟，再次進(jìn)入微軟，并作為微軟硬件設(shè)備及服務(wù)的總負(fù)責(zé)人，直接向鮑爾默匯報。

而在一些業(yè)者看來，再次進(jìn)入微軟的埃洛普，無疑已成為微軟新一任CEO的熱門人選。“這樣(收購諾基亞)微軟CEO問題也解決了，諾基亞的埃洛普本就來自微軟，而且是微軟內(nèi)部比較認(rèn)可的微軟高管。”創(chuàng)新工場創(chuàng)始人李開復(fù)調(diào)侃道。

此外，值得注意的是，在收購諾基亞后的微軟人事調(diào)整中，在微軟效力20年、接替史蒂夫·辛諾夫斯基負(fù)責(zé)Xbox和Surface業(yè)務(wù)、被業(yè)界認(rèn)為是鮑爾默熱門接班人的拉爾森·格林，也將向埃洛普匯報。

但埃洛普在諾基亞期間并沒能證明自己的成功。

在埃洛普上任后，諾基亞公司市值從2010年的395億美元跌至現(xiàn)在的140億美元。在科技泡沫鼎盛的2000年，諾基亞的市值甚至達(dá)到3030億歐元。自2011年2月份諾基亞宣布與微軟合作以來，該公司股價累計跌幅已經(jīng)超過了50%。

而在中國市場，諾基亞中國區(qū)已經(jīng)三年四換“一把手”。今年二季度財報顯示，諾基亞大中華區(qū)的手機(jī)銷量為410萬部，同比下滑48%。[!--empirenews.page--]

一名內(nèi)部人士稱，收購?fù)瓿珊螅瑢⒂?2000名員工轉(zhuǎn)到微軟旗下，包括芬蘭的4700人以及全球18300名直接參與產(chǎn)品生產(chǎn)、裝配和包裝的員工。計劃轉(zhuǎn)到微軟旗下的運營業(yè)務(wù)估價149億歐元，相當(dāng)于諾基亞2012年凈銷售額的一半。

張毅認(rèn)為，微軟與諾基亞經(jīng)過兩年多的合作已經(jīng)進(jìn)入了一個“疲憊期”，但蘋果、三星唱對臺戲的局面繼續(xù)被打破，收購后，雙方都應(yīng)該集中資源，以更快的速度推出更有競爭力的產(chǎn)品。