北京時(shí)間9月5日消息，一家企業(yè)正繁榮，一家企業(yè)在掙扎，結(jié)果前者將后者吞下了：為什么要買呢？這是一個(gè)問(wèn)題。

我的理解是，一家企業(yè)由三個(gè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量：資源、流程、優(yōu)先選擇序列（resources、processes、priorities，簡(jiǎn)稱RPP）。一切價(jià)值都可以歸納到3點(diǎn)之中。

當(dāng)一家企業(yè)收購(gòu)另一家企業(yè)，相當(dāng)于一組RPP收購(gòu)另一組RPP。最簡(jiǎn)單的解釋就是資源的收購(gòu)，如客戶、銷售、利潤(rùn)等。它可能是資產(chǎn)收購(gòu)，如員工、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌等。這樣來(lái)評(píng)價(jià)是天真的，因?yàn)橘Y源是最容易估值的，但只有可以估值的才能評(píng)估，它會(huì)忽略那些無(wú)法估值的東西。

因此，在一宗收購(gòu)中，雖然大多的人關(guān)注“R（資源）”部分，但這種想法可能太天真，只是市場(chǎng)一般這樣來(lái)評(píng)估，因?yàn)樗梢詷?biāo)個(gè)價(jià)。然而，當(dāng)“R（資源）”迅速變化時(shí)怎么辦呢？

答案就是流程、優(yōu)先選擇序列，要看收購(gòu)者如何評(píng)估這兩點(diǎn)。

這兩點(diǎn)很難估值，它們無(wú)法反映在股價(jià)中。當(dāng)我們給這些模糊的資產(chǎn)定個(gè)價(jià)，人們常常會(huì)說(shuō)它被高估了，然而買家可能不會(huì)這樣認(rèn)為。

購(gòu)買“流程”時(shí)，買家之所以愿意達(dá)成交易，主要是因?yàn)榻⑾嗨频牧鞒绦枰某杀咎?，可能是無(wú)窮的。以諾基亞為例，制造硬件的流程可能對(duì)微軟來(lái)說(shuō)是無(wú)價(jià)的，因?yàn)槲④涀约鹤龅煤茉愀?。而在市?chǎng)上微軟看到了它的價(jià)值，因?yàn)樵S多其它企業(yè)在自己制造硬件。

要弄清“優(yōu)先選擇序列”的價(jià)值是最困難的。

“優(yōu)先選擇序列”回答“為什么”的問(wèn)題，“資源”回答“什么”的問(wèn)題，而“流程”回答“如何”的問(wèn)題。比如，我們用軟件工程來(lái)類比，“優(yōu)先選擇序列”就是技術(shù)參數(shù)，“資源”就是數(shù)據(jù)，而“流程”就是算法。一家公司存在的方向和合理性都由“優(yōu)先選擇序列”來(lái)決定。如果你的技術(shù)參數(shù)不好，就算你的算法再好、數(shù)據(jù)再多也白搭：你在做錯(cuò)誤的事。

購(gòu)買“優(yōu)先選擇序列”是很重要的，因?yàn)樗３Ｊ仟?dú)家的。一般來(lái)說(shuō)，一家公司只能有一套體系。如果體系中存在優(yōu)先級(jí)沖突，就需要清理，從而化解內(nèi)部沖突，防止企業(yè)失調(diào)。所以，當(dāng)你收購(gòu)“優(yōu)先選擇序列”，可能意味著你必須拋棄自己的“優(yōu)先選擇序列”。當(dāng)一家繁榮的企業(yè)要改變方向時(shí)，這樣做是有意義的。

從這種層面上看，關(guān)于“優(yōu)先選擇序列”的收購(gòu)大多是反轉(zhuǎn)收購(gòu)，也就是被收購(gòu)者“買下”收購(gòu)者。被收購(gòu)者的“優(yōu)先選擇序列”成為收購(gòu)者的行動(dòng)指南。當(dāng)年蘋果收購(gòu)NeXT、迪斯尼收購(gòu)皮斯克就是這類收購(gòu)。

一些企業(yè)是“資源”為主的企業(yè)，一些企業(yè)是“流程”為主的企業(yè)，還有是“優(yōu)先選擇序列”最重要的企業(yè)。一家好的企業(yè)對(duì)“優(yōu)先選擇序列”有很好的感覺(jué)。沒(méi)有目標(biāo)感的企業(yè)很難成為好企業(yè)。

在微軟與諾基亞的交易中，微軟到底買到了什么？這是一個(gè)問(wèn)題。

資源嗎？當(dāng)然，微軟得到了專利和團(tuán)隊(duì)。不過(guò)，諾基亞被收購(gòu)的團(tuán)隊(duì)很難完全保留，看看摩托羅拉移動(dòng)，它就進(jìn)行了大裁員。

流程嗎？當(dāng)然。微軟需要設(shè)備開(kāi)發(fā)流程，而且是很需要。它可能想做商品，但發(fā)現(xiàn)成為一家好的硬件企業(yè)太難太難了。

優(yōu)先選擇序列嗎？在這點(diǎn)上我們要暫停一下。收購(gòu)諾基亞的“優(yōu)先選擇序列”意味著要收購(gòu)它的業(yè)務(wù)模式，它的信仰系統(tǒng)。可能，這些應(yīng)該被拋棄，這些沒(méi)有價(jià)值。許多時(shí)候，收購(gòu)者都討厭新的“優(yōu)先順序”。

但是微軟已經(jīng)明確表示，自己想成為“設(shè)備和服務(wù)”企業(yè)。蘋果曾將公司名中的“電腦”去掉，微軟也想將名稱中的“軟件”去掉。它仍會(huì)開(kāi)發(fā)軟件，這點(diǎn)沒(méi)有疑問(wèn)，但要賺到錢就得將軟件放在硬件和服務(wù)中去。

我認(rèn)為，諾基亞的“優(yōu)先選擇序列”不足以武裝微軟，但當(dāng)中有一些“優(yōu)先選擇序列”是微軟必要的，是有價(jià)值的。

從優(yōu)先選擇序列上來(lái)說(shuō)，更大層面上是諾基亞收購(gòu)了微軟。微軟正在改變業(yè)務(wù)模式，諾基亞設(shè)備給這種新模式帶來(lái)垂直組件。