根據(jù)今日投資《在線分析師》對(duì)國(guó)內(nèi)近百家主流研究機(jī)構(gòu)4000余名分析師的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，近期綜合盈利預(yù)測(cè)（2013年）有327家公司被調(diào)高，其中，61家通信設(shè)備行業(yè)上市公司中有14家調(diào)高。中國(guó)運(yùn)營(yíng)商未來(lái)投資計(jì)劃有望屢創(chuàng)新高，2014年、2015年將是設(shè)備行業(yè)的業(yè)績(jī)爆發(fā)年。本期我們將重點(diǎn)點(diǎn)評(píng)通信設(shè)備行業(yè)。

工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩近期已經(jīng)表態(tài)，2014年通信業(yè)有望成為投資亮點(diǎn)，投資額有望超過(guò)3500億元，其中4G投資達(dá)到1000億元。同時(shí)，2014年底前，4G商用城市將超過(guò)300個(gè)，用戶超過(guò)3000萬(wàn)。同時(shí)，落實(shí)“三網(wǎng)融合”推廣階段實(shí)施方案，加快將業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入擴(kuò)大至全國(guó)，力爭(zhēng)IPTV用戶數(shù)突破3300萬(wàn)。推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展，加快軍工核心能力建設(shè)，拓寬軍民技術(shù)信息交流渠道，推進(jìn)軍民用技術(shù)雙向轉(zhuǎn)移，促進(jìn)軍工與地方經(jīng)濟(jì)融合。全面落實(shí)“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，推進(jìn)寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，繼續(xù)實(shí)施“核高基”、新一代寬帶無(wú)線移動(dòng)通信網(wǎng)重大專(zhuān)項(xiàng)，增強(qiáng)信息產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

如果說(shuō)2013年通信設(shè)備行業(yè)大漲主要是因?yàn)?G牌照發(fā)放預(yù)期提升估值的話，那么2014年將是TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈廠商業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的主要階段。中國(guó)電信將在2014年加大4G建設(shè)投資，而中移動(dòng)投資力度并不會(huì)減弱，無(wú)線主設(shè)備、射頻器件、配套設(shè)備等仍將占設(shè)備投資的主要部分。另外，中移動(dòng)獲得固網(wǎng)牌照成為名符其實(shí)的全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商，此前制約中移動(dòng)加大寬帶投資的主要政策因素已經(jīng)消除，中移動(dòng)將成為未來(lái)3至5年內(nèi)國(guó)內(nèi)固網(wǎng)寬帶投資的主要增量，預(yù)計(jì)將主要用于FTTX接入網(wǎng)建設(shè)。

近日，工信部正式向11家民營(yíng)企業(yè)發(fā)放了首批移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)批文，包括天音通信、迪信通、京東、北緯通信等公司。移動(dòng)轉(zhuǎn)售作為推進(jìn)電信行業(yè)深化改革的一部分，從推進(jìn)進(jìn)度以及發(fā)放批文的情況來(lái)看基本上符合預(yù)期。安信證券認(rèn)為后續(xù)還會(huì)有為數(shù)不少的公司獲得移動(dòng)轉(zhuǎn)售資質(zhì)，資質(zhì)并不十分稀缺，稀缺的是移動(dòng)轉(zhuǎn)售的運(yùn)營(yíng)能力。

從移動(dòng)轉(zhuǎn)售這件事情來(lái)看，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)是一個(gè)重大利好，電信運(yùn)營(yíng)行業(yè)歷來(lái)給人一種高壟斷、高利潤(rùn)的印象，被戲稱(chēng)為“帶圍墻的花園”。伴隨著移動(dòng)轉(zhuǎn)售的開(kāi)放，能夠看到政府支持民營(yíng)資本進(jìn)入基礎(chǔ)電信領(lǐng)域的決心，不僅僅會(huì)直接拉動(dòng)民間投資，同時(shí)也會(huì)提升電信行業(yè)的效率與服務(wù)水平，為參與移動(dòng)轉(zhuǎn)售的企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商2012年收入合計(jì)10393億元，假設(shè)哪怕只有5%左右的滲透率，也是一個(gè)500億元的市場(chǎng)，對(duì)于收入規(guī)模普遍偏小的TMT企業(yè)而言彈性巨大。

有消息稱(chēng)，第二批虛擬運(yùn)營(yíng)商牌照春節(jié)前發(fā)放，通信行業(yè)的結(jié)構(gòu)性行情將發(fā)揮得淋漓盡致。中信證券重申對(duì)于2014年通信結(jié)構(gòu)化行情的判斷，運(yùn)營(yíng)子行業(yè)看民營(yíng)，關(guān)注其中的“快馬”、“黑馬”；設(shè)備行業(yè)看4G、看業(yè)績(jī)，短期訂單、投資信息等將頻出；更關(guān)注4G對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游的變化，如終端、流量、應(yīng)用等等，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與各個(gè)民生領(lǐng)域的結(jié)合以及流量增長(zhǎng)等重點(diǎn)受益領(lǐng)域。