【導讀】電子元器件行業(yè)有望在今年四季度回暖  
    行業(yè)研究人員認為，在行業(yè)景氣已經(jīng)調(diào)整了3個季度后，電子元器件行業(yè)有望在今年四季度回暖，但由于主要生產(chǎn)企業(yè)利潤增速回升較慢，上市公司業(yè)績分化將更加明顯。 
　　
    上半年收入增速放緩  
    
    電子元器件行業(yè)上市公司半年報顯示，營業(yè)收入同比平均增長18%，毛利率同比平均下降2%，凈利潤同比平均增長10%。 
　　
    上市公司業(yè)績表現(xiàn)與行業(yè)整體水平基本一致。 
　　
    相關數(shù)據(jù)顯示，2007年1-5月我國電子元件和器件行業(yè)分別實現(xiàn)銷售收入2484億元和1615億元，同比分別增長20.21%和13.23%，與2006年底31%和25%的增速相比，明顯偏低。 
　　
    分子行業(yè)看，前5個月表現(xiàn)較好的行業(yè)是電子元件及組件制造業(yè)、半導體分立器件制造業(yè)以及光電子|激光器件器件制造業(yè)，同比分別增長了21.57%、20.17%、21.05%；表現(xiàn)一般的行業(yè)是電子真空器件制造業(yè)和集成電路制造業(yè)。 
　　
    民族證券研究員彭怡萍認為，上半年電子元器件整體行業(yè)景氣處于溫和下調(diào)的狀況，一方面是延續(xù)了自2006年三季度的景氣調(diào)整；另外，上半年也歷來是電子產(chǎn)業(yè)的消費淡季。 
　　
    自2005年三季度開始，電子元器件景氣度開始上升，但隨著下游旺盛需求的減緩以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)庫存的增加，從2006年三季度行業(yè)景氣開始出現(xiàn)調(diào)整，今年上半年的調(diào)整即是延續(xù)了這一趨勢。 
　　
    彭怡萍認為，上半年行業(yè)面臨的主要問題是，半導體產(chǎn)品價格低迷，庫存消化緩慢。但隨著主要產(chǎn)品價格低迷狀況的改善、行業(yè)供需進入平衡狀況，以及消費旺季的到來，下半年行業(yè)景氣將優(yōu)于上半年。  

　　
    業(yè)內(nèi)人士認為，下游電子市場快速增長的需求，使得過剩庫存加快消化，行業(yè)供需即將進入平衡階段。 
　　
    得益于筆記本電腦市場需求的增長，第二季度全球PC市場保持了強勁的增長勢頭。前兩個季度全球PC銷量同比分別增長了10.9%和12.5%，增速高于2006年度。而全球手機銷量前兩個季度同比增長了14.5%和17.4%?；谏习肽關C和手機市場的表現(xiàn)，研究機構(gòu)紛紛調(diào)高了2007年PC和手機市場增長預期。 
　　
    行業(yè)研究員認為，下半年行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)的銷售收入將呈現(xiàn)逐季提升的情況，但企業(yè)的利潤水平卻上升得比較緩慢。主要原因是需求的增速不夠快，下半年行業(yè)供需基本處于平衡階段，很難出現(xiàn)2006年上半年那種需求十分旺盛的局面。 
　　
    同時，由于上游原材料價格高企，進一步吞噬了廠商盈利能力，最終影響企業(yè)利潤水平的恢復。雖然大多數(shù)企業(yè)利潤情況不太樂觀，但在行業(yè)景氣逐步提升的情況下，龍頭企業(yè)通過改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)嫁成本壓力，將保持業(yè)績的穩(wěn)定增長。 
　　
    彭怡萍認為，受我國產(chǎn)業(yè)政策扶持力度的加強、元器件產(chǎn)業(yè)鏈配套的完善以及行業(yè)運行環(huán)境的優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)積累的實力已經(jīng)具備了實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的可能，改變了低利潤率的盈利模式，這些企業(yè)將進入到一個質(zhì)的飛躍階段。 
　　
    主要包括這樣幾類公司，一類是具備了長期積累的大規(guī)模制造工藝水平，例如生益科技；另一類企業(yè)是在細分行業(yè)或?qū)Ｓ蓄I域中，具備了能夠參與國際市場競爭的領先技術，例如長電科技、法拉電子、康強電子、順絡電子等；還有一類公司，則通過代工業(yè)務，進入全球供應鏈體系，并跟隨客戶技術提升而升級，例如華微電子、蘇州固锝、通富微電等。