【導(dǎo)讀】臺(tái)積電將購(gòu)回飛利浦手中持股？     臺(tái)積電法說(shuō)會(huì)將于25日登場(chǎng)，在此之前，外資極度關(guān)注臺(tái)積電未來(lái)籌碼面的穩(wěn)定性，及是否將出手購(gòu)回大股東荷商飛利浦（Philips）約16％持股；花旗半導(dǎo)體分析師陸行之即表示，臺(tái)積電將買回持股，并于未來(lái)幾年內(nèi)陸續(xù)將此庫(kù)藏股注銷，瑞士信貸則指出，飛利浦可望采取“發(fā)行ADR與現(xiàn)金折價(jià)賣回給臺(tái)積電”，看來(lái)，臺(tái)積電與大股東之間如何解決持股問(wèn)題，已引發(fā)外資圈關(guān)切，預(yù)料臺(tái)積電本次法說(shuō)會(huì)也將給外界及股東較為明朗的說(shuō)法。
  
    荷蘭飛利浦自臺(tái)積電創(chuàng)立以來(lái)就是大股東，2005年底趕在最低稅負(fù)實(shí)施前3天，以罕見(jiàn)手法，將其在臺(tái)灣子公司192萬(wàn)張臺(tái)積電持股進(jìn)行大規(guī)模轉(zhuǎn)讓，以節(jié)省新臺(tái)幣近百億元課稅，使得荷蘭飛利浦對(duì)臺(tái)積電持股大幅增加至16％，至今仍是臺(tái)積電的最大股東。 

    不過(guò)，隨著飛利浦2006年將半導(dǎo)體事業(yè)部獨(dú)立分割成為另一家公司恩智浦（NXP），逐漸專注于醫(yī)療、消費(fèi)電子等品牌市場(chǎng)，飛利浦高層已公開(kāi)多次對(duì)外表示，2007年將處分臺(tái)積電持股。
 
    陸行之表示，盡管短期內(nèi)半導(dǎo)體景氣仍具有風(fēng)險(xiǎn)，他預(yù)估，臺(tái)積電首季營(yíng)收將下滑10～15％，平均銷售單價(jià)（ASP）則下滑3～4％，營(yíng)業(yè)凈利約35～37％，是臺(tái)積電仍是長(zhǎng)期半導(dǎo)體類股中的首選，其中利基之一就是在于籌碼面，臺(tái)積電將會(huì)買回飛利浦持股，并在幾年內(nèi)加以注銷。 

    對(duì)此，盡管臺(tái)電并未證實(shí)此說(shuō)法，不過(guò)外界認(rèn)為，股本已相對(duì)龐大的臺(tái)積電，不是沒(méi)有考量過(guò)類似作法，瑞士信貸便指出，荷蘭飛利浦手中握有總市值達(dá)82億美元的持股，可望采取“發(fā)行ADR與現(xiàn)金折價(jià)賣回給臺(tái)積電”的混合方式逐步出脫，至于買回金額，外資認(rèn)為35億美元可接受；不過(guò)，臺(tái)積電則表示，不可能向特定股東買回股票，對(duì)其他股東并不公平。 

    惟臺(tái)積電財(cái)務(wù)長(zhǎng)何麗梅先前曾表示，確實(shí)已與飛利浦洽談，不排除以現(xiàn)金方式買回持股，減少飛利浦于公開(kāi)市場(chǎng)釋股的沖擊；至2006年第三季為止，臺(tái)積電手上約當(dāng)現(xiàn)金約新臺(tái)幣1，641億元，不過(guò)，其資金用途將以營(yíng)運(yùn)資金、資本支出、非自然營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)（Inorganic Growth；多指企業(yè)購(gòu)并），與現(xiàn)金發(fā)放為優(yōu)先，買回股票才是最后的考量。