【導(dǎo)讀】半導(dǎo)體泡沫論言過(guò)其實(shí)
    美國(guó)一位專家的言論掀起了中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)泡沫論之爭(zhēng)。這位半導(dǎo)體專家稱，未來(lái)幾年，半數(shù)以上、甚至60%的中國(guó)半導(dǎo)體廠將走向失敗。擁護(hù)者的一個(gè)直接論據(jù)來(lái)自常州納科項(xiàng)目——曾經(jīng)號(hào)稱“中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)一顆閃亮的新星”，近來(lái)被發(fā)現(xiàn)處于荒廢狀態(tài)。類似的遭到廢棄的大型半導(dǎo)體項(xiàng)目還可以列舉一些，如寧波中寧微電子、北京阜康國(guó)際項(xiàng)目等。不過(guò)，若由此認(rèn)為中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)存在泡沫，似乎草率。很多情況下，個(gè)別投資項(xiàng)目運(yùn)作失敗對(duì)整體的繁榮無(wú)礙，也絕不等同于泡沫。 

    半導(dǎo)體業(yè)是個(gè)全球性產(chǎn)業(yè)。從全球的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，泡沫論缺乏足夠支撐。包括WSTS、iSuppli在內(nèi)多家市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)，對(duì)2006年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)結(jié)果都介于8%-11%之間。業(yè)界都同意:半導(dǎo)體業(yè)今非昔比，趨向更加成熟，那種強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不再重現(xiàn)。難以想象，“全球同此涼熱”情況下，全球市場(chǎng)增長(zhǎng)充滿理性，而中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)自發(fā)燒。 

    不過(guò)，根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，上半年，我國(guó)半導(dǎo)體業(yè)整體規(guī)模確實(shí)高速增長(zhǎng)。這并不奇怪。一方面，高增長(zhǎng)局面是近幾年來(lái)我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)快速發(fā)展的延續(xù)。另一方面，增長(zhǎng)數(shù)據(jù)包含了設(shè)計(jì)、制造和封裝測(cè)試等多個(gè)環(huán)節(jié)的統(tǒng)計(jì)，其中的實(shí)際情況值得細(xì)細(xì)考究。 

    以封測(cè)為例。封測(cè)是當(dāng)前我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)值中份額最大的一塊。然而，這方面統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或許并未反映國(guó)內(nèi)封測(cè)市場(chǎng)實(shí)情。在中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，計(jì)入了包括AMD、三星等跨國(guó)企業(yè)在蘇州的封裝測(cè)試廠數(shù)據(jù)，但它們只完成企業(yè)內(nèi)部任務(wù)，并不對(duì)外接單。這就存在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上的爭(zhēng)議:訂單來(lái)自國(guó)外，產(chǎn)品也直接供給國(guó)外，但產(chǎn)值卻計(jì)入了國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)。實(shí)際上，這種情況占到此類統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一半以上。 

    看看實(shí)際情況。以中芯國(guó)際為例，在上海的8英寸生產(chǎn)線的開工率幾達(dá)100%，而位于北京的12英寸生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率也達(dá)95%。張汝京稱，正是客戶對(duì)中芯提高產(chǎn)能的要求，驅(qū)使其加速了中芯武漢廠的步伐。而且，可預(yù)見的將來(lái)，制造業(yè)的市場(chǎng)蛋糕還將擴(kuò)大。許多原本屬于IDM模式的廠商，正在逐漸將生產(chǎn)環(huán)節(jié)剝離出去，以提高自身對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)效率，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在制造環(huán)節(jié)，我們看到了實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)和投資需求。 

    真正存在投資與需求不相銜接風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)是設(shè)計(jì)。半導(dǎo)體設(shè)計(jì)是唯一直接面向市場(chǎng)、感知市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)。一方面，國(guó)內(nèi)的設(shè)計(jì)企業(yè)大量涌現(xiàn)，蓬勃發(fā)展。賽迪顧問(wèn)分析師李柯指出，上半年我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)的增長(zhǎng)率達(dá)到了45%。另一方面，設(shè)計(jì)企業(yè)從初創(chuàng)到實(shí)現(xiàn)芯片的大規(guī)模量產(chǎn)，需要持續(xù)數(shù)年的資本投入;而它們翹首以盼的3G和IPTV等新興市場(chǎng)遲遲不見啟動(dòng)。不過(guò)，無(wú)廠房的設(shè)計(jì)企業(yè)雖然面臨風(fēng)險(xiǎn)，但還不足以在整個(gè)行業(yè)制造泡沫，其市場(chǎng)規(guī)模與全行業(yè)的產(chǎn)值相比還小太多。 

    更直觀的還有進(jìn)出口數(shù)據(jù)。當(dāng)前，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品80%以上需求依賴進(jìn)口滿足，自給率不過(guò)20%。就產(chǎn)值而論，半導(dǎo)體產(chǎn)品進(jìn)口已經(jīng)超過(guò)了石油，成為我國(guó)進(jìn)口量最大的產(chǎn)品。這是個(gè)令人驚訝的事實(shí)。80%與20%的對(duì)比，直接反映出我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展背后的堅(jiān)實(shí)需求支撐。