初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值900309億元,按可比價(jià)格計(jì)算，比2017年增長(zhǎng)6.6%,實(shí)現(xiàn)了6.5%左右的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.8%,二季度增長(zhǎng)6.7%,三季度增長(zhǎng)6.5%,四季度增長(zhǎng)6.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值64734億元，比2017年增長(zhǎng)3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值366001億元，增長(zhǎng)5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值469575億元，增長(zhǎng)7.6%。

2018年1月一12月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）635636億元，比2017年增長(zhǎng)5.9%,增速與1月一11月持平，比2017年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.42%。其中，民間固定資產(chǎn)投資394051億元，比2017年增長(zhǎng)8.7%,增速比2017年提高2.7個(gè)百分點(diǎn)。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資22413億元，比2017年增長(zhǎng)12.9%,增速比1月一11月提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資237899億元,增長(zhǎng)6.2%,增速與1月一11月持平；第三產(chǎn)業(yè)投資375324億元，增長(zhǎng)5.5%,增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資比2017年增長(zhǎng)6.5%,增速比1月一11月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2017年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，釆礦業(yè)投資增長(zhǎng)4.1%,增速比1月一11月回落4.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.5%,增速持平；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資下降6.7%,降幅收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)。

第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）比2017年增長(zhǎng)3.8%,增速比1月一11月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2017年回落15.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，水利管理業(yè)投資下降4.9%,降幅比1月一11月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)2.5%,增速提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)8.2%,增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降5.1%,降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

分地區(qū)看，東部地區(qū)投資比2017年增長(zhǎng)

5.7%,增速比1月一11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資增長(zhǎng)10%,增速與1月一11月持平；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)4.7%,增速提高0.8個(gè)百分點(diǎn)東北地區(qū)投資增長(zhǎng)1%,增速提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

分登記注冊(cè)類型看，內(nèi)資企業(yè)投資比

2017年增長(zhǎng)6.5%,增速比1月一11月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；港澳臺(tái)商投資下降11.5%,降幅擴(kuò)大5.4個(gè)百分點(diǎn)；外商投資增長(zhǎng)6.1%,增速與1月一11月持平。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資増長(zhǎng)9.5%

2018年1月一12月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資120264億元，比2017年增長(zhǎng)9.5%,增速比1月一11月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，比2017年同期提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資為85192億元，增長(zhǎng)13.4%,比1月一11月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，比2017年提高4個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為70.8%。

2018年，東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資為64355億元，比2017年增長(zhǎng)了10.9%,增速比1月一11月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資25180億元，增長(zhǎng)5.4%,回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資26009億元，增長(zhǎng)8.9%,提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資4720億元，增長(zhǎng)17.5%,提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。

2018年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積822300萬(wàn)m2,比2017年增長(zhǎng)了5.2%,增速比1月一11月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比2017年提高2.2百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積569987萬(wàn)m%增長(zhǎng)6.3%o房屋新開(kāi)工面積209342萬(wàn)m2,增長(zhǎng)17.2%,比1月一11月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，比2017年提高10.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅新開(kāi)工面積153353萬(wàn)m2,增長(zhǎng)19.7%。房屋竣工面積93550萬(wàn)m%下降7.8%,降幅比1月一11月收窄4.5個(gè)百分點(diǎn)，比2017年擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積66016萬(wàn)m2,下降8.1%。

2018年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積29142萬(wàn)m2,比2017年增長(zhǎng)14.2%,增速比1月一11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2017年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款16102億元，增長(zhǎng)18.0%,比1月一11月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)，比2017年回落31.4個(gè)百分點(diǎn)。

商品房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)1.3%

2018年，商品房銷(xiāo)售面積171654萬(wàn)m2,比2017年增長(zhǎng)1.3%,增速比1月一11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2017年回落6.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)2.2%,辦公樓銷(xiāo)售面積下降8.3%,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積下降6.8%。商品房銷(xiāo)售額149973億元，增長(zhǎng)12.2%,比1月一11月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2017年回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)

14.7%,辦公樓銷(xiāo)售額下降2.6%,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)0.7%。

2018年，東部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積67641萬(wàn)m2,比2017年下降5.0%,降幅比1月一11月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售額79258億元，增長(zhǎng)6.5%,增速提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。中部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積50695萬(wàn)m2,增長(zhǎng)6.8%,增速回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售額33848億元，增長(zhǎng)18.1%,增速回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積45396萬(wàn)m2,增長(zhǎng)6.9%,增速提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售額31127億元，增長(zhǎng)23.4%,增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。東北地區(qū)商品房銷(xiāo)售面積7922萬(wàn)m2,下降4.4%,降幅與1月一11月持平；銷(xiāo)售額5740億元，增長(zhǎng)7.0%,增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

2018年末，商品房待售面積52414萬(wàn)進(jìn)，比11月末減少214萬(wàn)m\比2017年末減少65107jm\其中，住宅待售面積比11月末減少393萬(wàn)m2,辦公樓待售面積增加9377m2,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積減少166萬(wàn)m2。

另外，2018年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金165963億元，比2017年增長(zhǎng)6.4%,增速比1月一11月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，比2017年回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款24005億元，下降4.9%；利用外資108億元，下降35.8%；自籌資金55831億元，增長(zhǎng)9.7%；定金及預(yù)收款55418億元，增長(zhǎng)13.8%；個(gè)人按揭貸款23706億元，下降0.8%。

上游制冷劑

2018年以來(lái)制冷劑部分產(chǎn)品受原料供應(yīng)緊張、國(guó)家環(huán)保政策影響，價(jià)格保持上漲，其中R22主營(yíng)企業(yè)報(bào)盤(pán)節(jié)節(jié)高升，截至收盤(pán)國(guó)內(nèi)R22生產(chǎn)企業(yè)報(bào)盤(pán)上漲至24000?25000元/t,各廠家生產(chǎn)配額已幾近全無(wú)，散水現(xiàn)貨資源比較搶手，貿(mào)易商拿貨難度較大，多以少量鋼瓶出貨為主，南北方R22裝置面開(kāi)工水平均不高，若螢石、氫氟酸價(jià)格持續(xù)帶動(dòng),R22行情或繼續(xù)有小幅攀升。

當(dāng)前制冷劑R32南北方市場(chǎng)報(bào)價(jià)大同小異，行情弱勢(shì)持穩(wěn)。在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)形勢(shì)下，市場(chǎng)需求環(huán)境表現(xiàn)較差，觀望情緒逐漸蔓延，R32市場(chǎng)報(bào)盤(pán)20500?21000元/t,成交價(jià)基本在20500元/t上下，二氯甲烷及氫氟酸價(jià)格上漲均為R32帶來(lái)利好支撐，與此同時(shí)空調(diào)廠庫(kù)存高位，加之持貨商的捂貨待售心理，故廠商出貨存一定壓力，R32無(wú)疑等待終端市場(chǎng)震蕩上行回補(bǔ)低開(kāi)缺口的同時(shí)，短線內(nèi)行情盤(pán)中趨穩(wěn)為主。

制冷劑R134a受原料氫氟酸上漲支撐推動(dòng)行情穩(wěn)步增長(zhǎng)，由前期29000元/t價(jià)格上漲至30000元/t,南方市場(chǎng)的成交價(jià)格已提至31000元/t,華南市場(chǎng)隨著環(huán)保嚴(yán)查及政策因素要求，小作坊工廠被迫關(guān)停，R134a生產(chǎn)企業(yè)檢修復(fù)工入市心態(tài)良好，出貨氛圍有所好轉(zhuǎn)，隆眾預(yù)計(jì)10月末又會(huì)有新一輪漲價(jià)高潮，截至收盤(pán)華東地區(qū)主流R134a散水含稅出廠價(jià)參考30000-31000元/t。

2018年的制冷劑R125市場(chǎng)受外圍弱勢(shì)影響價(jià)格止步不前，出廠價(jià)格參考27000?28500元/t,雖然原料氫氟酸市場(chǎng)支撐上探，但是不敵需求疲軟拖拽，價(jià)格做弱勢(shì)盤(pán)穩(wěn)整理，工貿(mào)雙方操作意向不明，主因市場(chǎng)利空信息居多，利好釋放不足，后市R125市場(chǎng)或繼續(xù)做盤(pán)穩(wěn)整理。

空調(diào)用環(huán)保制冷劑供應(yīng)充足下，制冷劑R410a成本空間遭到擠壓，環(huán)保嚴(yán)査，中小企業(yè)非正常競(jìng)爭(zhēng)較多，個(gè)別工廠出現(xiàn)的壓價(jià)現(xiàn)象使得R410a后市發(fā)展意向不明，混配原料R125市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，報(bào)盤(pán)價(jià)格企穩(wěn)居多，盡管原料價(jià)格上漲明顯，但R32上漲存壓力，短期內(nèi)廠家暫無(wú)調(diào)價(jià)情緒，觀望占據(jù)主導(dǎo)。R410a主流企業(yè)報(bào)盤(pán)參考24500?25500元/t,售后需求環(huán)境淡季表現(xiàn)平平，供強(qiáng)需弱下R410a承壓企穩(wěn)呈現(xiàn)。

2018年企業(yè)運(yùn)行的現(xiàn)狀是一方面現(xiàn)有長(zhǎng)期停產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)難度較大，另一方面目前行業(yè)的供需矛盾在于氫氟酸供給不足和副產(chǎn)鹽酸處理問(wèn)題，短期內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的可能性不大。未來(lái)我國(guó)環(huán)保政策收緊將是常態(tài)，受此影響，未來(lái)行業(yè)制冷劑供需緊張的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。2018年在空調(diào)、冰箱等領(lǐng)域需求快速增長(zhǎng)的推動(dòng)下，未來(lái)行業(yè)供需態(tài)勢(shì)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，推動(dòng)景氣度保持在較高水平。

上游銅價(jià)

2018年銅價(jià)呈現(xiàn)回落之勢(shì)，罷工干擾預(yù)期落空，中國(guó)需求疲軟是主要推手。展望2019年，銅價(jià)偏弱是主基調(diào)，上半年風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)集中，銅價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)；下半年冶煉產(chǎn)能釋放會(huì)加劇原料端的爭(zhēng)奪，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策結(jié)束后市場(chǎng)情緒會(huì)改善，銅價(jià)或有小幅反彈。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，需求前景黯淡。中國(guó)銅消費(fèi)量占據(jù)全球總消費(fèi)量的50%左右，如前文所述，中國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓，銅材消費(fèi)也受到制約。

自2018年1月1日起，汽車(chē)購(gòu)置稅恢復(fù)至原來(lái)的10%。2018年年初，市場(chǎng)普遍對(duì)新能源汽車(chē)期待較高，新能源汽車(chē)對(duì)銅的消費(fèi)量高于普通汽車(chē)，因此市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)的用銅量預(yù)期很樂(lè)觀。

2018年銅礦并未發(fā)生大規(guī)模罷工，全年銅礦產(chǎn)量料有回升。據(jù)SMM預(yù)測(cè)，2018年銅礦供應(yīng)增速將提高至3.3%,但鑒于資本支出的周期性及礦石品位下降、環(huán)保壓力等擾動(dòng)因素的邊際效應(yīng)增強(qiáng)，2019年銅礦產(chǎn)量增速料將再度下滑。2018年11月中旬，江西銅業(yè)和Antofagasta達(dá)成了2019年銅精礦長(zhǎng)單談判，協(xié)定的TC為80.8美元/t,較2018年同期下降了1.45美元/t。然而，供應(yīng)趨緊的態(tài)勢(shì)并未得到國(guó)內(nèi)冶煉廠的贊同，粗煉費(fèi)TC自5月以來(lái)持續(xù)上揚(yáng)。中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組(CSPT)的10家會(huì)員將一季度加工費(fèi)底價(jià)敲定在92美元/t,高于2018年四季度的90美元/t。國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量持續(xù)處于高位也印證了這一點(diǎn)，1月一11月精銅產(chǎn)量達(dá)到817萬(wàn)t,累計(jì)同比增速為10.7%,國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)基本處于寬松狀態(tài)。由此可見(jiàn)，原料端供應(yīng)放緩己成市場(chǎng)共識(shí)，而國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)短暫充裕，兩者的矛盾對(duì)銅價(jià)的影響或持續(xù)。

冶煉廠方面，據(jù)SMM調(diào)研，2019年上半年國(guó)內(nèi)銅冶煉廠檢修較多。需注意的是，近兩年國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能進(jìn)入投產(chǎn)高峰。據(jù)悉，中鋁東南銅業(yè)40萬(wàn)t冶煉項(xiàng)目己正式開(kāi)始產(chǎn)出成品，目前是第一期20萬(wàn)t,后面仍有20萬(wàn)t產(chǎn)能。另外，廣西南國(guó)銅業(yè)新增30萬(wàn)t和赤峰云銅新廠區(qū)40萬(wàn)t的精煉產(chǎn)能或在2019年集中投產(chǎn)。預(yù)計(jì)2019年有超過(guò)70萬(wàn)t的年度產(chǎn)能將要投放?？傮w來(lái)看，由于資本支出的周期性以及礦石品位下降等因素的影響，全球銅礦供應(yīng)增速料有放緩。2019年國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能的集中釋放，或加劇原料端的緊張，而上半年冶煉廠的檢修也需重點(diǎn)關(guān)注，供需將逐漸趨于平衡狀態(tài)。