近日，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)公布全球半導(dǎo)體市場(chǎng)2022年第一季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示全球半導(dǎo)體市場(chǎng)增速明顯放緩。2022年第一季度全球半導(dǎo)體銷售額為1517億美元，同比增長(zhǎng)23%，環(huán)比下降0.5%。2022年3月全球半導(dǎo)體的同比增速?gòu)?月的32.4%降至23.0%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從2月的21.8%下降到了17.3%。

多位業(yè)內(nèi)人士在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，半導(dǎo)體市場(chǎng)增速放緩的原因主要是消費(fèi)電子等終端設(shè)備的需求量下降。不過，在全球增速放緩的同時(shí)，也要看到行業(yè)還是在增長(zhǎng)過程中的，在經(jīng)歷了近幾年近乎瘋狂增長(zhǎng)的狀態(tài)后，目前的這種情況屬于正常的行業(yè)周期。

在此前長(zhǎng)達(dá)近20個(gè)月的“漲價(jià)潮”中，半導(dǎo)體企業(yè)賺得“盆滿缽滿”。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在已公布財(cái)報(bào)的半導(dǎo)體行業(yè)上市公司中，2021年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到556.12億元，同比增長(zhǎng)1.5倍，再創(chuàng)歷史新高，相比2020年凈利潤(rùn)增速進(jìn)一步提升。

但進(jìn)入2022年第一季度，這種“好景”或不再。美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)2022年第一季度增速明顯放緩，尤其是中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)最為緩慢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，已有126家半導(dǎo)體公司公布2022年第一季財(cái)報(bào)，其中16家出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑或虧損。

傳感器芯片龍頭韋爾股份(603501.SH)日前披露，受疫情、消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)疲軟等影響，今年一季度凈利潤(rùn)8.96億元，同比下降13.9%，存貨達(dá)到104.7億元，同比增長(zhǎng)接近86%。

而且，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前3個(gè)月的集成電路產(chǎn)量同比下降了4.2%，這也是自2019年第一季度產(chǎn)量下降8.7%以來，表現(xiàn)最差的一個(gè)季度。

千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游對(duì)本報(bào)記者表示，半導(dǎo)體市場(chǎng)增速放緩的原因，是因?yàn)橐患径鹊恼麄€(gè)消費(fèi)電子市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度非常慢，對(duì)于半導(dǎo)體的需求量極其有限。其次，由于全球經(jīng)濟(jì)比較復(fù)雜，無論是中美關(guān)系，還是俄烏關(guān)系都很復(fù)雜，在這樣的背景之下，其實(shí)影響到了新能源汽車的整體銷售和增長(zhǎng)，這些都會(huì)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)生影響。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)智能手機(jī)SoC(系統(tǒng)級(jí)芯片)出貨量約為7439萬顆，同比下滑14.4%，3月單月出貨量同比下滑高達(dá)24.7%，環(huán)比下滑幅度也達(dá)14.6%;同期，全球AMOLED智能手機(jī)面板出貨約1.52億片，較去年同期下滑8.0%，較去年第四季度環(huán)比大幅下滑28.4%。

經(jīng)過了近半年時(shí)間的沉寂之后，半導(dǎo)體板塊自4月底以來出現(xiàn)集體回暖跡象。作為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基石，半導(dǎo)體板塊在國(guó)產(chǎn)替代、政策扶持、復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)等多重利好作用下，成為引領(lǐng)市場(chǎng)反彈的“C位”。

諾安基金有關(guān)人士在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年一季度受美聯(lián)儲(chǔ)加息、俄烏沖突，以及國(guó)內(nèi)新一輪疫情影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，半導(dǎo)體等成長(zhǎng)類賽道殺估值現(xiàn)象嚴(yán)重。從全行業(yè)2022年一季報(bào)業(yè)績(jī)來看，半導(dǎo)體行業(yè)的增速名列前茅，基本面數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，導(dǎo)致半導(dǎo)體行業(yè)的基本面和市場(chǎng)情緒的剪刀差逐漸加大?！半S著疫情的逐步企穩(wěn)，半導(dǎo)體一季報(bào)業(yè)績(jī)紛紛超預(yù)期，半導(dǎo)體行業(yè)的估值回歸理性?！痹撊耸空f。

一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.35%

上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，122家A股半導(dǎo)體公司營(yíng)收合計(jì)近4800億元，同比增長(zhǎng)近四成，增幅創(chuàng)近5年新高;凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近120%，創(chuàng)近7年新高。同時(shí)，2022年一季度，A股半導(dǎo)體板塊營(yíng)收達(dá)到1537億元，同比增長(zhǎng)24.95%，板塊歸母凈利潤(rùn)達(dá)到187億元，同比增長(zhǎng)60.35%。

具體到個(gè)股，中芯國(guó)際凈利潤(rùn)居首，2021年首次突破百億元;士蘭微、納思達(dá)等10余家公司凈利潤(rùn)首次突破10億元。從增幅來看，士蘭微2021年凈利潤(rùn)增幅超過2100%，今年一季度，士蘭微延續(xù)高增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增超50%。國(guó)民技術(shù)、東芯股份2021年凈利潤(rùn)增幅均超過10倍，今年一季度這兩家公司凈利潤(rùn)增幅均超200%。

受年報(bào)業(yè)績(jī)帶動(dòng)，半導(dǎo)體行業(yè)開始出現(xiàn)反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月13日～19日，半導(dǎo)體板塊47只個(gè)股中，只有1只漲幅為負(fù)，其余漲幅均為正。漲幅超過10%的有11只，思瑞浦漲幅最高，漲幅為15.93%。

天相投顧研究員杜正中向記者指出，半導(dǎo)體行業(yè)的反彈有兩方面原因：一是自4月底至今，A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，迎來一波中等級(jí)別反彈，相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)走出獨(dú)立行情;二是半導(dǎo)體行業(yè)作為彈性較強(qiáng)的板塊，在市場(chǎng)上回暖的情況下反彈力度可能更大。

“成長(zhǎng)風(fēng)格回暖也是半導(dǎo)體行業(yè)反彈的原因之一?！睗?jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛指出，4月27日，市場(chǎng)二次探底，止跌企穩(wěn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，二次探底成功的概率高于第一次，也為此波反彈奠定了一定的信心。半導(dǎo)體行業(yè)一季報(bào)景氣度超預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息5月初落地，利空出盡，疊加成長(zhǎng)方向的巨幅殺估值，為成長(zhǎng)方向的這波反彈奠定了基礎(chǔ)。

從細(xì)分行業(yè)看，星圖金融研究院研究員耿逸濤在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，從基本面上，臺(tái)積電、中芯國(guó)際、聯(lián)電等全球晶圓代工領(lǐng)先企業(yè)一季度業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)同比快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于過去幾年的平均增速，疊加中芯國(guó)際發(fā)布的二季度業(yè)績(jī)指引，進(jìn)一步印證半導(dǎo)體行業(yè)景氣度不減。價(jià)格方面，多家國(guó)際晶圓代工巨頭近期也再度傳出漲價(jià)聲音，看好行業(yè)持續(xù)高景氣。全球半導(dǎo)體行業(yè)掀巨變?中國(guó)撼動(dòng)美國(guó)獨(dú)霸地位，4家企業(yè)擠進(jìn)榜單。據(jù)臺(tái)灣媒體5月20日?qǐng)?bào)道，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)越來越具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，日媒以“中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域瓜分美國(guó)優(yōu)勢(shì)”為題撰文指出，調(diào)查公司集邦科技3月底發(fā)布全球半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)營(yíng)收排行，總計(jì)有4家中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)上榜實(shí)屬罕見，直指美國(guó)在“設(shè)計(jì)”方面的優(yōu)勢(shì)正逐漸流失。據(jù)報(bào)道，分析全球10大芯片設(shè)計(jì)排行榜，10年前只有聯(lián)發(fā)科上榜，現(xiàn)在聯(lián)發(fā)科已躍居第4名，其他包括聯(lián)詠、瑞昱、奇景光電也入榜，名次分別是第6、第8跟第10，總計(jì)4家中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)上榜，其余6家為美國(guó)企業(yè)。

報(bào)道稱，4家中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)闖入全球芯片設(shè)計(jì)前10實(shí)屬罕見，從1980年代起美國(guó)主導(dǎo)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域后，這種情況實(shí)際上是首次出現(xiàn)。報(bào)道分析，中國(guó)臺(tái)灣在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域崛起，主因在于目前全球半導(dǎo)體短缺，世界不斷向臺(tái)積電和聯(lián)電發(fā)出供貨請(qǐng)求，受到疫情影響，地緣之便進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)臺(tái)灣設(shè)計(jì)企業(yè)的地位提高。

根據(jù)Gartner的預(yù)測(cè)，2022年全球半導(dǎo)體收入預(yù)計(jì)將達(dá)到6760億美元，相比2021年增長(zhǎng)13.6%。但與此同時(shí)，汽車應(yīng)用市場(chǎng)的器件供應(yīng)鏈仍受到限制，而且這一情況將延續(xù)至2023年，尤其是微控制器(MCU)、電源管理集成電路(PMIC)和穩(wěn)壓器。另外個(gè)人電腦(PC)、智能手機(jī)和服務(wù)器終端市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，半導(dǎo)體供需預(yù)計(jì)將在2022年逐漸達(dá)到平衡，使得半導(dǎo)體收入增長(zhǎng)逐漸放緩。Gartner研究副總裁Alan Priestley表示：“由于芯片短缺而引發(fā)的半導(dǎo)體平均銷售價(jià)格(ASP)上漲仍將成為推動(dòng)2022年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，不過整個(gè)半導(dǎo)體元件供應(yīng)鏈所受到的限制預(yù)計(jì)將在2022年逐步緩解，價(jià)格也將隨著庫(kù)存量的增加而趨于穩(wěn)定?！?

芯片短缺繼續(xù)困擾部分行業(yè)

芯片短缺將繼續(xù)困擾2022年電子設(shè)備供應(yīng)鏈，并對(duì)主要電子設(shè)備市場(chǎng)中的不同半導(dǎo)體器件類型產(chǎn)生不同的影響。隨著生產(chǎn)進(jìn)入淡季再加上市場(chǎng)半導(dǎo)體供應(yīng)量增加，個(gè)人電腦和智能手機(jī)領(lǐng)域的大多數(shù)半導(dǎo)體短缺問題將得到緩解。但汽車供應(yīng)鏈中的一些半導(dǎo)體器件類型仍將短缺。

Priestley表示：“盡管2022年汽車產(chǎn)量的增長(zhǎng)率將低于預(yù)期的12.5%，但由于供應(yīng)量依然緊張，半導(dǎo)體器件的平均銷售價(jià)格預(yù)計(jì)將保持高位并推動(dòng)汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)在2022年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)(19%)。汽車高性能計(jì)算(HPC)、電動(dòng)汽車(EV)/混合動(dòng)力汽車(HEV)高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)將在預(yù)測(cè)期內(nèi)引領(lǐng)汽車電子設(shè)備領(lǐng)域的增長(zhǎng)?！?

存儲(chǔ)器市場(chǎng)將引領(lǐng)今年半導(dǎo)體收入增長(zhǎng)

存儲(chǔ)器市場(chǎng)仍將是預(yù)測(cè)期內(nèi)最大的半導(dǎo)體器件市場(chǎng)。2022年該市場(chǎng)在整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額預(yù)計(jì)將達(dá)到31.4%。預(yù)計(jì)2022年第二季度DRAM和NAND將供不應(yīng)求，但NAND市場(chǎng)將從2022年第四季度開始供應(yīng)過剩，而DRAM將從2023年下半年開始供應(yīng)過剩。鑒于存儲(chǔ)器的出貨量和較高的年平均銷售價(jià)格，2022年這兩個(gè)市場(chǎng)的收入將保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)DRAM將增長(zhǎng)22.8%，NAND將增長(zhǎng)38.1%。

5G網(wǎng)絡(luò)升級(jí)有望刺激增長(zhǎng)

2022年5G智能手機(jī)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)45.3%，達(dá)到8.08億部，占所有智能手機(jī)產(chǎn)量的55%，這將推動(dòng)2022年智能手機(jī)半導(dǎo)體市場(chǎng)的收入增長(zhǎng)15.2%。

各大智能手機(jī)芯片廠商正在積極地從4G升級(jí)到5G，使得4G系統(tǒng)級(jí)芯片集成基帶IC自2021年下半年起出現(xiàn)暫時(shí)短缺。隨著5G集成基帶IC庫(kù)存量的增加，預(yù)測(cè)期內(nèi)5G智能手機(jī)的價(jià)格將有所回落并且5G的滲透速度將進(jìn)一步加快。