Mar. 26, 2024 ---- 目前觀察DRAM供應(yīng)商庫(kù)存雖已降低，但尚未回到健康水位，且在虧損狀況逐漸改善的情況下，進(jìn)一步提高產(chǎn)能利用率。不過，由于今年整體需求展望不佳，加上去年第四季起供應(yīng)商已大幅度漲價(jià)，預(yù)期庫(kù)存回補(bǔ)動(dòng)能將逐漸走弱。因此，TrendForce集邦咨詢預(yù)估， 第二季DRAM合約價(jià)季漲幅將收斂至3~8%。

PC DRAM方面，順應(yīng)新CPU機(jī)種逐漸轉(zhuǎn)往DDR5的趨勢(shì)，買方第二季采購(gòu)量上升。隨著原廠大幅轉(zhuǎn)進(jìn)至先進(jìn)制程生產(chǎn)DDR5，成本優(yōu)化使原廠獲利明顯改善，加上買方對(duì)于2024上半年DRAM漲價(jià)普遍已有預(yù)期心理，故第二季原廠仍欲拉抬價(jià)格以增加獲利，預(yù)估PC DRAM第二季合約價(jià)季增約3~8%。值得注意的是，由于部分原廠第一季DDR5合約價(jià)漲幅已高于其他產(chǎn)品的平均值，但在AI PC需求尚未浮現(xiàn)下，第二季DDR5合約價(jià)漲幅將小幅收斂。

Server DRAM方面，買方仍持續(xù)增加DDR5庫(kù)存，但實(shí)際滲透率至今年第一季仍不如預(yù)期，意味著DDR5需求仍未全面兌現(xiàn)。同時(shí)，原廠正進(jìn)一步提高DDR5投片量，透過綁量的銷售模式以改善獲利，使DDR5合約價(jià)漲勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)弱。DDR4方面，也因產(chǎn)能限縮后而不需壓價(jià)拋售，故第二季DDR4合約價(jià)漲幅將高于DDR5，價(jià)差逐漸縮小，預(yù)估Server DRAM第二季合約價(jià)季增約3~8%。

Mobile DRAM方面，目前買方庫(kù)存水位健康，但需求尚且沒有明顯回溫跡象，故品牌第二季的議價(jià)態(tài)度被動(dòng)。伴隨原廠減產(chǎn)，以及市場(chǎng)自去年下半年起，延續(xù)至今年第一季的強(qiáng)勁需求，大幅降低原廠庫(kù)存水位，改變供應(yīng)端供過于求的議價(jià)劣勢(shì)。由于原廠欲持續(xù)提高獲利，目前釋出第二季Mobile DRAM合約價(jià)漲幅目標(biāo)是季增10~15%或以上，議價(jià)態(tài)度強(qiáng)勢(shì)。然而，TrendForce集邦咨詢認(rèn)為，受買方議價(jià)態(tài)度被動(dòng)的影響，可能會(huì)緩和賣方強(qiáng)勢(shì)拉漲的意圖，預(yù)估Mobile DRAM第二季合約價(jià)季增3~8%。

Graphics DRAM方面，受其他DRAM產(chǎn)品的帶動(dòng)，在原廠強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入上漲周期且漲勢(shì)持續(xù)的情況下，采購(gòu)端備貨動(dòng)能延續(xù)，主流規(guī)格GDDR6 16Gb需求仍強(qiáng)，普遍來(lái)說采購(gòu)愿意接受賣方漲幅。目前Graphics DRAM價(jià)格暫時(shí)沒有松動(dòng)或下跌的跡象，同時(shí)原廠將相同類別的產(chǎn)能紛紛轉(zhuǎn)往HBM領(lǐng)域，故對(duì)GDDR的生產(chǎn)規(guī)劃相對(duì)保守。此外，由于Graphics DRAM屬于淺盤市場(chǎng)產(chǎn)品，后續(xù)終端產(chǎn)品的銷售動(dòng)能還需留意。為達(dá)到原廠全DRAM品項(xiàng)上漲的目標(biāo)，預(yù)估Graphics DRAM第二季合約價(jià)將季增3~8%。

Consumer DRAM方面，僅AI相關(guān)領(lǐng)域需求較穩(wěn)健，以及部分電視及網(wǎng)通應(yīng)用有庫(kù)存回補(bǔ)需求，但電信、網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)度緩慢，整體市況仍處疲弱。觀察原廠定價(jià)策略有明顯差異，三大原廠受惠于AI熱潮，庫(kù)存去化明顯，故在虧損壓力之下，過去兩季漲價(jià)態(tài)度明確;反觀其他原廠庫(kù)存壓力仍在，漲價(jià)相對(duì)緩慢。目前整體市場(chǎng)供給充足，在價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，已促使買方提前備貨，預(yù)估Consumer DRAM第二季合約價(jià)漲幅將收斂至季增3~8%。