加密貨幣社區(qū)正在為新時代的數(shù)字證券發(fā)行做準備。去年11月，通過ICO籌集的資金不足2.7億美元。這可能是人們不再信任ICO的一個信號。區(qū)塊鏈的下一個大階段是獲得監(jiān)管機構(gòu)批準的安全代幣，這將對投資者來說更加安全。但目前尚不清楚新的平臺將如何工作，哪些交易所將更好地適應(yīng)安全代幣，以及是否會有一個由SEC批準并被每個項目使用的通用安全代幣代幣。目前，有40多個STO平臺，但是大多數(shù)都有一些問題。

私鑰恢復(fù)

大多數(shù)標準允許投資者和發(fā)行人在丟失私鑰后恢復(fù)賬戶。如果投資者的代幣將被轉(zhuǎn)移到他的新地址：一些標準會將代幣從他以前的地址焚燒并鑄造新的，一些標準會有經(jīng)理或監(jiān)管者，他們會將代幣從他以前的地址轉(zhuǎn)移到新的地址。對于發(fā)行者來說就不那么簡單了，因為代幣可能在丟失發(fā)生時可以在交易所交易，而重新發(fā)行新的代幣也將成為交易所的額外工作。更大的挑戰(zhàn)出現(xiàn)在發(fā)行者的私鑰被盜時，因為與ICO不同，發(fā)行者擁有更多的權(quán)利和權(quán)力，比如訪問cap table，在某些標準中，發(fā)行者還可以從投資者地址轉(zhuǎn)移代幣，或向變更的監(jiān)管機構(gòu)合同和管理人員轉(zhuǎn)移代幣。但使用這些權(quán)限的黑客可能會造成混亂，從而無法再重新發(fā)布代幣。

不同司法管轄區(qū)

投資者可能來自不同的司法管轄區(qū)，也可能是這種司法管轄區(qū)會有不同的重疊轉(zhuǎn)讓限制的情況。常見的決策是為每種類型的投資者頒發(fā)多個代幣，但是創(chuàng)建幾個具有不同限制的白名單，并在一個代幣中使用它會更好。

發(fā)行者的權(quán)力

安全代幣的發(fā)行者擁有許多權(quán)利，有時甚至超出了允許的范圍。例如，在AtomicDSS代幣標準中，有一個函數(shù)forceTransfer，它允許發(fā)布者（在本例中是所有者）將代幣傳輸?shù)饺魏蔚刂罚皇軝z查限制。

不準備交換

使用Ethereum作為安全代幣可能是一個糟糕的決定，因為交易成本太高。集中式交易所不是交易安全代幣的最佳場所，因為整個交易歷史將被存儲在鏈外，而且不像在鏈上存儲那樣安全。現(xiàn)在，大多數(shù)平臺都致力于構(gòu)建符合SEC的智能合約。市場需要新的交易費用低，交易速度快的區(qū)塊鏈安全代幣。

每個資產(chǎn)的KYC

如果你是一個投資者，并且想要參與STO，你需要為每一項資產(chǎn)通過KYC。目前只有少數(shù)平臺考慮在鏈上做一個大的投資者注冊，這應(yīng)該能夠解決投資者在每個STO之前多次經(jīng)歷KYC過程的問題。此外，如果投資者希望為其參與的每個STO使用不同的地址，為每個投資者提供一個連接到其信息鏈上的ID，并為一個ID提供吸引少量地址的能力，這也將是有用的。

結(jié)論

STO市場不會和ICO市場一樣，對投資者來說更安全。但是目前有很多來自ICO市場的項目試圖適應(yīng)STO市場，但沒有任何與安全代幣相關(guān)的東西。加密貨幣市場的主要問題——投資者準備愚蠢地將所有資金投入到項目中，卻不了解這個項目的任何細節(jié)。我們需要更多聰明的投資者和更可靠的項目。