比特幣的‘炒作’資金代表金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)的資金。近年來(lái)，比特幣等虛擬貨幣資產(chǎn)升值幅度大增，七年內(nèi)漲了800萬(wàn)倍。此后比特幣就進(jìn)入下滑通道，呈斷崖式下跌，總市值蒸發(fā)近七成。

比特幣及其衍生出的ICO市場(chǎng)混亂，吸引大批投機(jī)者催生出大量資產(chǎn)泡沫是各國(guó)政府加強(qiáng)對(duì)比特幣監(jiān)管的主要原因，預(yù)計(jì)未來(lái)對(duì)比特幣的監(jiān)管仍將持續(xù)加強(qiáng)。比特幣的特點(diǎn)為去中心化，作為一種分布式的虛擬貨幣，由用戶單獨(dú)記賬，沒有統(tǒng)一的監(jiān)管核心，比如各大經(jīng)濟(jì)體監(jiān)管法幣的中央銀行。且各國(guó)比特幣市場(chǎng)發(fā)展程度不一，統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管難度較大。
 

監(jiān)管方面的趨嚴(yán)，帶來(lái)的后果是交易量的萎縮和活躍度的下降，因?yàn)楸忍貛艃r(jià)格的定價(jià)機(jī)制與參與人數(shù)是高度正相關(guān)的，這就會(huì)導(dǎo)致比特幣價(jià)格的下跌。當(dāng)然，我們不認(rèn)為比特幣或者數(shù)字貨幣會(huì)消亡，只要全世界還有一個(gè)交易口徑存在，比特幣就不會(huì)消失，只不過是估值下降而已。

比特幣的特性導(dǎo)致了其投機(jī)屬性色彩更強(qiáng)，從擴(kuò)散性的角度來(lái)說(shuō)，近期比特幣再度開啟暴跌模式，可能傳導(dǎo)至股票、商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，邊際上壓低全球資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。