近期，伯朗特公布了2017年年報(bào)，營(yíng)收凈利潤(rùn)均迎來大幅增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2017年，公司營(yíng)收3.6億元同比增長(zhǎng)73.34%；凈利潤(rùn)4667萬元，同比增長(zhǎng)56.58%。

對(duì)于公司的發(fā)展前景，董事長(zhǎng)尹榮造表現(xiàn)出堅(jiān)定的自信。他給伯朗特制定的目標(biāo)相當(dāng)宏大，2025年伯朗特要實(shí)現(xiàn)百億營(yíng)收，控股100家以上智能制造企業(yè)；2058年要實(shí)現(xiàn)萬億伯朗特。算了一下，距離第一個(gè)百億營(yíng)收的小目標(biāo)，目前還差96.4億。

2017年初，伯朗特發(fā)布了接下來幾年的目標(biāo)：

2017年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手1.68萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人600臺(tái)。

2018年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手2.7萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人2000臺(tái)。

2019年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人3000臺(tái)。

2020年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3.5萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人5000臺(tái)，營(yíng)收十億級(jí)。

2021年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3.5萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人10000臺(tái)。

2022年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3.5萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人20000臺(tái)。

2023年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3.5萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人35000臺(tái)。

2024年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3.5萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人60000臺(tái)。

2025年度實(shí)現(xiàn)銷售機(jī)械手3.5萬臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人100000臺(tái)，營(yíng)收百億級(jí)。

盡管道阻且長(zhǎng)，但尹榮造表示，夢(mèng)想還是要有的，萬一實(shí)現(xiàn)了呢。

根據(jù)公司設(shè)想，完成伯朗特2025有效路徑是：輕資產(chǎn)、重資本運(yùn)作模式下的雙輪驅(qū)動(dòng)：應(yīng)用商模式和榮造資本模式。

獨(dú)創(chuàng)應(yīng)用商模式，意圖拉動(dòng)行業(yè)需求

根據(jù)“尹氏機(jī)器人產(chǎn)業(yè)夢(mèng)語”：中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)出路就兩個(gè)字：成本！成本！成本！只要讓上千萬家中小企業(yè)買得起、用得起。機(jī)器人一定會(huì)引爆中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)每年上千萬臺(tái)的需求量，成為下一個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)。

在伯朗特的理念中，買得起的核心是“大道至簡(jiǎn)”，而用得起的核心是伯朗特首創(chuàng)的“應(yīng)用商模式”，其定位是天下智能制造領(lǐng)域草根屌絲的創(chuàng)業(yè)天堂、創(chuàng)業(yè)平臺(tái)。

截至2018年03月01日，公司合格應(yīng)用商數(shù)量突破100家，達(dá)到了160家，距1000家的目標(biāo)前進(jìn)了一步。

伯朗特自2015年9月12日召開注塑機(jī)械手行業(yè)的大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的行業(yè)大會(huì)以來，開始大力推進(jìn)發(fā)展應(yīng)用商，

2016年11月18日開始面向應(yīng)用商啟動(dòng)授信及返點(diǎn)制度，并于2016年12月2日召開了首屆應(yīng)用商大。

2017年12月23日僅針對(duì)伯朗特合格應(yīng)用商推出機(jī)器人優(yōu)惠銷售政策，以及2018月度出貨與年度出貨機(jī)器人獎(jiǎng)勵(lì)制度，季度最高可獲得600萬元的免息授信，而且三軸以上最高返點(diǎn)20%返利和出貨最高獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)器人168臺(tái)。

此外，28500元的六軸機(jī)器人裸機(jī)價(jià)，這一價(jià)格只針對(duì)伯朗特應(yīng)用商且起定量為100臺(tái)，不面對(duì)終端用戶，對(duì)于業(yè)界來說，無異于一枚“重磅炸彈”。

低價(jià)策略重構(gòu)“產(chǎn)業(yè)鏈”

而伯朗特的低價(jià)策略也引發(fā)了一些質(zhì)疑。這么便宜的機(jī)器人性能如何？一臺(tái)六軸機(jī)器人賣28500能掙錢嗎？難道和羅永浩做手機(jī)一樣，伯朗特做機(jī)器人也是為了情懷？

自然不是為了情懷，資本都是逐利的，只不過按照尹榮造的規(guī)劃，伯朗特將目標(biāo)瞄準(zhǔn)在未來。

尹榮造表示，目前伯朗特一臺(tái)機(jī)器人基本虧一萬五甚至更多，正想辦法先從虧15000降到虧5000，未來能否扭虧為盈的核心，就是“國(guó)產(chǎn)化”。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年機(jī)器人行業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模增速低于銷量增速，市場(chǎng)呈量增價(jià)減的趨勢(shì)，本體市場(chǎng)的價(jià)格將持續(xù)呈下行趨勢(shì)；尋求最優(yōu)成本控制途徑是中國(guó)企業(yè)致勝的關(guān)鍵。

那如何做到極致的成本？

尹榮造預(yù)計(jì)，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人經(jīng)過三五年的投資和孕育，在很多細(xì)分領(lǐng)域和供應(yīng)鏈上已經(jīng)慢慢崛起，有了應(yīng)用優(yōu)勢(shì)后只需一股助力，將本體激活之后，供應(yīng)鏈也被激活。

他闡釋了其中的資本邏輯是，當(dāng)做到一臺(tái)機(jī)器人虧5000元，虧20萬臺(tái)機(jī)器人，虧本周期大概為3-5年。到了2020年，等機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基本成熟。一臺(tái)機(jī)器人配六個(gè)馬達(dá)、六個(gè)減速器，20萬機(jī)器人就會(huì)用到百萬級(jí)別的馬達(dá)和減速器，以此重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈。

隨著產(chǎn)業(yè)越來越大，作為標(biāo)準(zhǔn)化執(zhí)行元件的每臺(tái)機(jī)器人就可以賺5000元，從而每年可賺20億。目前伯朗特正在做的就是集聚供應(yīng)鏈資源，為后續(xù)扭虧為盈蓄力。

除此之外，為了降低成本，伯朗特還有另一招，那就是并購。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，除了并購失敗的，2015年至今伯朗特已經(jīng)成功參控四家機(jī)器人公司，在2015年，伯朗特以300萬元，收購了東莞市暢利萊機(jī)器人科技有限公司60%的股權(quán)。

2016年，伯朗特以50萬元的代價(jià)，收購了寧波力匠機(jī)器人科技有限公司5%的股權(quán)；1元收購廣東造裕智能裝備機(jī)器人有限公司5%的出資份額，承擔(dān)50萬元的出資義務(wù)。

2017年，伯朗特3600萬元收購華成工控51%的股權(quán)。被并購之前，華成工控還是伯朗特第四大供應(yīng)商。

連續(xù)并購多家機(jī)器人研發(fā)及配件公司，對(duì)伯朗特的意義不言而喻。

正是因?yàn)檫@樣的應(yīng)用商模式以及低價(jià)策略，伯朗特得以快速提高市場(chǎng)占有率，2017年?duì)I收同比增長(zhǎng)73.34%，其中，應(yīng)用商渠道銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的72.07%，應(yīng)用商銷售渠道收入占營(yíng)業(yè)收入比例增加36.74%。

但這樣的銷售模式背后卻隱藏巨大隱患。

伯朗特2017年年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)提示欄中的應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)顯示，伯朗特的應(yīng)用商在申請(qǐng)產(chǎn)品授信額度時(shí)雖有個(gè)人擔(dān)保，但并未對(duì)個(gè)人擔(dān)保的財(cái)物進(jìn)行抵押或質(zhì)押，若應(yīng)用商無償還能力且為其提供擔(dān)保的個(gè)人可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)不足以支付貨款時(shí)，會(huì)引發(fā)應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

“賒銷”和返點(diǎn)在短期內(nèi)給伯朗特帶來了高額的營(yíng)收增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期來看，這樣的授信模式隱患重重。

“榮造模式”能否玩轉(zhuǎn)資本市場(chǎng)？

除了在銷售模式上獨(dú)辟蹊徑以外，在資本運(yùn)作上，董事長(zhǎng)尹榮造也有他自己的一套模式。

他將其稱為“榮造模式”。所謂“榮造模式”，也就是說，尹榮造自己發(fā)基金，然后讓投資人認(rèn)購基金份額成為公司股東，這樣一來，尹榮造的股權(quán)不僅不會(huì)被稀釋，實(shí)際控制權(quán)還會(huì)被進(jìn)一步增強(qiáng)。

早在2015年年底，伯朗特發(fā)行股份購買青島精銳達(dá)設(shè)備有限公司100%股權(quán)并募集配套資金105億時(shí)，尹榮造就想采用這一模式，只是該重組和募資計(jì)劃在2016年1月即宣布終止。

既然105億募不到，那就只能先定一個(gè)小目標(biāo)。伯朗特在去年通過證監(jiān)會(huì)審核，并于10月成功募資資金1.05億元。公司2017年年報(bào)稱，“榮造模式”也是公司能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的重要布局之一。

事實(shí)上，“榮造模式”有點(diǎn)類似于美國(guó)的“AB股”，AB股模式，也就是同股不同權(quán)，創(chuàng)始人通過AB股來增加自己的投票權(quán)，確保在董事會(huì)的決策地位。從而防止創(chuàng)業(yè)初期進(jìn)入新股東，股權(quán)被稀釋，控制權(quán)散失。但它實(shí)際采用的是國(guó)內(nèi)流行的基金模式，因?yàn)榛饛拿x上講都是歸GP控制，對(duì)于控股股東股權(quán)比例較小的公司，可以實(shí)現(xiàn)杠桿效應(yīng)，即以較少的錢控制更多的股權(quán)。

那么，榮造模式能成嗎？市場(chǎng)從業(yè)人士對(duì)此看法各有不同。

“有點(diǎn)意思，很有想法，現(xiàn)在全民PE嘛。”

“這公司發(fā)展還可以，內(nèi)生造血能力不錯(cuò)，投資人可能也會(huì)認(rèn)可這種模式，新三板定增大有可為??！”

“作為一位制造業(yè)老板，未雨綢繆考慮控制權(quán)無可厚非，但公司真的到了那樣的規(guī)模了嗎？”

“專業(yè)人做專業(yè)事，既想做實(shí)業(yè)，還要自己玩資本，肯定會(huì)分散精力的，能不能做成可能另說了。”

面對(duì)種種聲音，尹榮造表示，為什么大家可以購買九鼎、紅土的基金，不能購買榮造一號(hào)呢？“我對(duì)此非常有信心，時(shí)間的問題。”

百億營(yíng)收是癡人說夢(mèng)？還是屌絲逆襲？

盡管離百億營(yíng)收目標(biāo)還差94.4億，但伯朗特依舊充滿著信心。

伯朗特將2025破百億的路徑圖分為三步走： 第一步是： 完成年銷售4萬臺(tái)機(jī)器人和機(jī)械手；第二步是： 完成年銷售40萬臺(tái)機(jī)器人和機(jī)械手；第三步是： 完成年銷售400萬臺(tái)機(jī)器人和機(jī)械手。

而根據(jù)伯朗特年初披露的公告來看，其1月份已累計(jì)六軸機(jī)器人訂單7700臺(tái)，實(shí)現(xiàn)2.914億訂單額。如果按照伯朗特的規(guī)劃路徑順利走下去，似乎百億營(yíng)收也并不是夢(mèng)。

尹榮造表示，每個(gè)人都是夢(mèng)想牽引著你在堅(jiān)守，也就是相信的力量，相信它是真它就是真，相信它是假它就是假，所以逆周期挺過去就是順周期，有一種力量叫做相信相信的力量，更信知行合一的力量。

而伯朗特的百億夢(mèng)，是真的有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)還是只是一個(gè)夢(mèng)，日益崛起的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)，會(huì)慢慢給出答案的。