近日，匯川技術發(fā)布2020年定增預案，擬募集資金不超過21.3億元，主要用于收購匯川控制49.00%股權、產能擴建及智能化工廠建設項目、工業(yè)軟件技術平臺研發(fā)項目、數字化建設項目以及補充流動資金。定價基準日為發(fā)行期首日，發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%，且不低于股票票面金額。

公告顯示，公司擬以8.22億元的交易作價收購匯川控制49%股權，使用4.35億元募集資金建設變頻器、伺服驅動器生產線及智能化工廠，使用3.59億元募集資金進行智能控制器軟件平臺、全集成自動化工程軟件平臺及數據中臺研發(fā)，使用2.14億元募集資金進行數字化建設，主要內容包括數字化決策、數字化運營、數字化辦公、數字化安全、數字化設施。

100%控股匯川控制，欲強化整體解決方案能力

預案顯示，此次定增募資的一個重要用途是收購匯川控制剩余股權，交易對價為8.2億元。在此之前，匯川技術已有匯川控制51%的股權，收購完成后，意味著匯川控制將成為匯川技術100%控股的子公司，匯川控制成立于2006年，目前掌握國內領先的PLC平臺技術和HMI平臺技術，擁有完全的自主知識產權，在智能機械控制器和中型PLC領域是國內最早取得國產替代技術突破并已經得到大量市場驗證的廠商。2019年和今年上半年，匯川控制分別實現凈利潤4593.87萬元及6718.97萬元。

對匯川技術來說，旨在通過此次收購進一步強化其在控制層產品的實力，增強控制層與驅動層的融合與協(xié)同，提高其向客戶提供整體解決方案的一體化能力。匯川技術于2003年成立，以變頻器業(yè)務起家，2008進入伺服系統(tǒng)、PLC領域，并先后通過收并購等方式布局軌交、電梯、機器人、汽車電子業(yè)務，橫向拓展產品品類、打開下游應用空間，縱向深化產品配套能力。2015年下半年隨著新能源商用車市場的爆發(fā)，公司迅速斥巨資進入新能源乘用車領域，形成了當前“電機+電控+變速箱”的動力總成系統(tǒng)能力，成為中國新能源汽車電機控制器最大份額的供應商，也是宇通客車獨家供應商，2015年10月，匯川技術收購江蘇經緯51%股權，進軍軌道交通市場。蘇州經緯技術來源于捷克的斯柯達電氣（SKODA）。2017年，開始全面布局智能制造，2018年布局工業(yè)軟件，2019年貝思特完善電梯電氣系統(tǒng)大配套方案能力。借助豐富產品系列，開啟工業(yè)自動化解決方案新階段。目前已形成工業(yè)自動化、工業(yè)機器人、新能源汽車、軌道交通、工業(yè)互聯網五大業(yè)務板塊。

持續(xù)高額的研發(fā)投入和股權激勵方案成就匯川技術龍頭地位

此次擬定增募資21.3億元是匯川技術加碼智能制造的又一大手筆，在智能制造的產業(yè)布局戰(zhàn)略上，對人才的投入是匯川技術能夠不斷壯大成為國內工控龍頭的重要原因。有著華為和艾默生基因的匯川技術，自成立之初就看中對研發(fā)和人才的投入。

數據顯示，2010年至2017年，匯川技術的研發(fā)投入分別為0.54億元、1.04億元、1.40億元、1.57億元、2.17億元、2.59億元、3.85億元、5.92億元，8年間增長了11倍。

對比發(fā)現，2010年至2016年，研發(fā)投入與當期營業(yè)收入的比例分別為8%、9.87%、11.74%、9.10%、9.70%、9.33%、10.53%，長期維持在10%左右。

與此同時，公司的研發(fā)人員也在不斷增長，2014年至2016年分別為694人、869人、1290人，分別占公司總人數的24%、24%、28.50%。

2020年，研發(fā)投入為5.04億元，研發(fā)投入占比10.54%，研發(fā)人員數量達2392人，研發(fā)人員數據占比19.98%，比2016年人數增長了近1倍。

對于人才，匯川技術則采用股權激勵方案來保持團隊的穩(wěn)定性。

就在此次的擬定增預案公布同日，匯川技術還披露公司第五期股權激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予不超過6412.34萬股限制性股票，約占公司總股本的3.73%。首次授予的激勵對象總人數為625人，主要為公司董事、高管、核心管理人員及核心技術（業(yè)務）人員和部分外籍員工。

本次股權激勵股權分別在未來4年（2020~23年）解鎖25%，授予的業(yè)績考核要求為2020-23年公司扣非歸母凈利潤在19年基礎上分別增長50%、75%、100%、125%，對應絕對值分別12.2億、14.2億、16.2億、18.3億，設定目標不高以保證行權的完成度。本次股權激勵費用2020-24年分別0.22億、1.62億、0.84億、0.45億、0.18億。

此次股權激勵方案，規(guī)模不輸以往，費用略高于以往。且新增覆蓋了海外業(yè)務高管，這也透露出匯川技術在逐步加碼海外布局。

數據來源：匯川技術公司公告，東吳證券研究院

制圖：OFweek工控

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