●37歲的楊寧已經(jīng)有了一次公司被收購、一次公司上市以及一次不成功的公司運作經(jīng)歷，三次創(chuàng)業(yè)積累的資本+公司運作經(jīng)驗使他擁有了成為天使投資人的資格。

●只有兩種公司楊寧會投資，第一種是商業(yè)模式、產(chǎn)品技術(shù)或者商業(yè)資源非常好，一個半傻的創(chuàng)業(yè)者都能做成；第二種是項目一般，沒有特點，高難度，但是有個極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者“除此之外皆不投”。

●為了成就“醫(yī)名”，他一周內(nèi)一口氣跑了杭州、上海、廣州、深圳、成都等5個創(chuàng)業(yè)者集中的城市，還偶爾上一些電視節(jié)目擴充知名度。

2012年5月25日，楊寧又回到了美國硅谷。這次，他的身份是天使投資人。

見了幾個老朋友之后，楊寧在其微博主頁宣布，29日下午他會在斯坦福大學商學院的Knight‘sBuilding地面咖啡廳出現(xiàn)，舉辦首次“創(chuàng)業(yè)門診”美國站，“在硅谷的朋友歡迎來參加，不用報名”。

現(xiàn)在，中國開始出口一項新產(chǎn)品———風險投資，越來越多的中國投資者正在為美國初創(chuàng)公司提供資金，其中包括由中國主權(quán)財富基金資助的風投公司，華山資本（West Summit Capital）。根據(jù)道瓊斯旗下市場研究機構(gòu)DowJones Venture Source的統(tǒng)計，2011年就有28家美國公司接受了來自中國風投公司的注資，這個數(shù)字比兩年前幾乎多了一倍。楊寧的“創(chuàng)業(yè)門診”美國站，在做同樣的事情，與創(chuàng)業(yè)者見面，給予指導，順便物色合適的創(chuàng)業(yè)公司或團隊，進行投資。

雖然是首次以投資者身份步入硅谷生態(tài)系統(tǒng)，楊寧對這里卻并不陌生。15年前，22歲的他申請到了斯坦福大學研究生，攻讀電機工程專業(yè)。這座緊鄰硅谷的大學，創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚，新技術(shù)、新點子層出不窮，加之斯坦福西側(cè)Sandhill街上的幾百家風險投資機構(gòu)的助力，造就了一批批年輕富豪。

同為斯坦福大學的研究生，他與谷歌創(chuàng)始人拉里·佩吉和塞爾吉·布林也是同學，楊寧畢業(yè)后，佩吉他們曾熱情邀請楊寧加盟谷歌，希望他成為谷歌第十名員工。然而在硅谷耳濡目染，楊寧一心想著回國創(chuàng)業(yè)，婉拒了谷歌的邀請。

彼時，楊寧已結(jié)識初次創(chuàng)業(yè)的重要伙伴陳一舟和周云帆。坐在斯坦福tressider學生活動中心外面的露臺上，喝著維生素水，三人高談闊論融資、商業(yè)模式，一起謀劃未來。當時他們決定模仿美國一家名為“地球城（Geocities）”的社區(qū)網(wǎng)站（1999年1月該網(wǎng)站已被雅虎以36億美元價格收購），回國創(chuàng)立ChinaRen.

創(chuàng)業(yè)資金是開著Party拉來的。他們做好認股定價、律師協(xié)議，租了學校的一個場地，買了些比薩、可樂，請大家吃飯，順勢講講回國創(chuàng)辦ChinaRen的計劃。“有的同學家里有錢，投個兩三萬美金，有些家里不是很有錢，投個幾千美金”，最終拿到了25萬美元。

1999年，作為新成立的社區(qū)網(wǎng)站，ChinaRen依靠校友錄等產(chǎn)品迅速躥紅，注冊用戶很快突破10萬，“校友錄”也成為國內(nèi)同類產(chǎn)品中規(guī)模最大、數(shù)據(jù)最全、用戶最多的網(wǎng)站。成立不到一年，投行高盛向ChinaRen投資了1000萬美元，楊寧他們得以持續(xù)“燒錢”推廣，做大用戶量。為了搶奪眼球，ChinaRen當時的董事長周云帆，曾一天晚上簽署價值4000萬的廣告合同，爭取黃金路牌廣告位。

2000年，ChinaRen流量排名全國前十，雅虎曾想出資1億美元收購ChinaRen，楊寧他們沒有賣，“當時覺得應該要兩三個億美元。后來賣給搜狐只賣了3500萬美元”。

同年3月，互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始破滅，計劃第二年上市的ChinaRen融資極其困難。為了避免關(guān)門大吉的命運，三位創(chuàng)始人選擇把公司賣給搜狐，換取搜狐12.5%共計440萬股份。楊寧和周云帆分別擔任搜狐CTO、總經(jīng)理，位于張朝陽以及六七位副總裁之下。

在搜狐“蟄伏”了一年多后，楊寧發(fā)現(xiàn)新浪、搜狐、網(wǎng)易借助SP業(yè)務盈利頗豐，不安分的心騷動起來。2002年3月，楊寧和老搭檔周云帆一起辭職，共同創(chuàng)立提供彩信服務的空中網(wǎng)。

他們在北京后海租了一間平房作為辦公室，在只有10多個員工參加的空中網(wǎng)成立大會上，楊寧在黑板上寫下了“新浪、搜狐、網(wǎng)易、騰訊”四大門戶的名字，后面加上“空中”，激勵自己的員工說：“我們以后是要和他們齊名的公司！”

這時，資金又成了問題。楊寧和周云帆賣掉持有的搜狐股票，去投資銀行集中的香港中環(huán)掃樓，最終獲得德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金等3家機構(gòu)的300萬美元資金。

2002年5月，空中網(wǎng)成為中移動首批16家WAP合作伙伴之一，年底，他們拿到電影《英雄》的無線版權(quán)，到2003年1月，《英雄》給空中網(wǎng)帶來了130多萬信息費收入，首次實現(xiàn)全面盈利。2004年，空中網(wǎng)在中移動的WAP、手機游戲下載、彩信三項業(yè)務的SP收入中均排名第一。

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趕在SP業(yè)務急劇萎縮之前，2004年7月，空中網(wǎng)在納斯達克上市。

看似順利的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，楊寧曾因自己判斷失誤錯失機會。“搜狐并購后我大約分到350萬美元，但是投行高盛說，不要現(xiàn)金，要股票。當時搜狐剛上市，股票大約是十幾美元一股。后來有一段時間，股票跌到1美元了，我拋了，拋完以后又漲回幾十美元?？罩芯W(wǎng)上市，上完市之后，股票跌了很多，這次我沒拋。”

在空中網(wǎng)上市之后，楊寧依然沒閑著，選擇了第三次創(chuàng)業(yè)———唔箜搜索。這個公眾認知度非常低的搜索引擎，在2010年谷歌退出中國大陸前后推出，意在瞄準90后搜索市場。當時楊寧的想法是，“搜索領(lǐng)域有谷歌和百度，要和人家搶市場已經(jīng)很難了，但細分搜索市場還沒有，我要做的是針對90后市場的搜索引擎”。

然而，市場沒有給他成功挑戰(zhàn)百度、谷歌、騰訊的機會。后來，楊寧想明白了問題所在，針對具體目標人群進行產(chǎn)品的微創(chuàng)新是不夠的。他告訴《南方都市報》記者，“微創(chuàng)新是誤導的，不夠！什么叫大創(chuàng)新？在創(chuàng)可貼發(fā)明前，包扎傷口要紗布和膠布。創(chuàng)可貼讓膠布和紗布黏在一起，包扎很好，強生公司的創(chuàng)可貼因此一炮成功。什么叫微創(chuàng)新呢？女生覺得創(chuàng)可貼不好看，就變成透明的、卡通的創(chuàng)可貼，這就叫微創(chuàng)新。如果你想通過發(fā)明透明、卡通創(chuàng)可貼來做公司，你就完蛋了，肯定不夠。你打不過強生公司的，微創(chuàng)新不夠的。創(chuàng)新必須要大創(chuàng)新。”

至此，37歲的連環(huán)創(chuàng)業(yè)愛好者楊寧已經(jīng)有了一次公司被收購、一次公司上市以及一次不成功的公司運作經(jīng)歷，三次創(chuàng)業(yè)積累的資本+公司運作經(jīng)驗使他擁有了成為天使投資人的資格。

事實上，在2006年前后，楊寧就開始把天使投資當成了“副業(yè)”。

他投的第一個項目是風行播放器，典型的“投熟人”模式。楊寧曾在硅谷見過風行的創(chuàng)始人羅江春，回到國內(nèi)后一直有些聯(lián)系，由于缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，羅江春在籌備新公司時找到楊寧，“一開始我只是想請他做顧問，因為他之前兩次創(chuàng)業(yè)都做得很成功，所以我就想請他出出主意。”經(jīng)過兩三次的接觸，楊寧便決定做他們的第一個投資人，“我希望創(chuàng)業(yè)者必須具備好品德，還能做成事，而羅江春就是這樣一個人。他比較理智，對事物有相當看法，這些都來源于閱歷、思考、觀察和鉆研。”

而在羅江春眼中，楊寧是一個智商很高的人，在分析問題時總能很快看到本質(zhì)，“與一般的財務投資人不同，楊寧有豐富的創(chuàng)業(yè)、企業(yè)管理經(jīng)驗，所以他能給創(chuàng)業(yè)者很多好的建議。他的知識面非常寬，什么都懂，因此他能綜合地而不是僅從技術(shù)的角度分析問題。”

隨后，楊寧陸續(xù)投資了一聽音樂、樂華娛樂、熱酷游戲等公司。最近他干脆做了甩手掌柜，將悟空網(wǎng)絡交給職業(yè)經(jīng)理人打理，自己成立樂博資本，資產(chǎn)總規(guī)模為1億元，專門針對具有巨大成長潛力、公司尚處于理念或萌芽狀態(tài)的個人及團隊進行天使投資。他的微博名字由@唔箜搜索創(chuàng)始人楊寧改為@天使投資人楊寧。

楊寧把公司從創(chuàng)業(yè)到上市比作上學的過程，“經(jīng)過幼兒園階段，小學初中高中然后大學，大學畢業(yè)就算是上市”。天使投資階段就是幼兒園階段，他自詡為“專業(yè)的幼教”。有豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷做支撐，他最拿手的就是進行創(chuàng)業(yè)公司的管理、營銷、運營，讓團隊迅速成長起來。

令楊寧比較反感的是，一些處在幼兒園階段的公司，總是想著中學該干的事情，“我說如果你現(xiàn)在不好好盯著幼兒園該干的事情，幼兒園都畢業(yè)不了，就是勒令退學！”

在投資了一些項目后，楊寧總結(jié)說，只有兩種公司他會投資，第一種是商業(yè)模式、產(chǎn)品技術(shù)或者商業(yè)資源非常好，一個半傻的創(chuàng)業(yè)者都能做成；第二種是項目一般，沒有特點，高難度，但是有個極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者，“除此之外皆不投”。

這也許是很多天使投資者的心聲。天使投資階段的風險很大，到VC、PE階段風險漸次縮小，越到臨近上市，保本的可能性越大，投資者之間的競爭也越激烈，甚至會為爭取投資機會，互相詆毀對方。正所謂天使靠眼光，PE靠酒量。楊寧說，天使投資就像是在北京潘家園尋寶，99%都是贗品，但是卻有真東西在里面，如果你能淘出來的話，回報相當驚人。

然而，楊寧認為值得投資的這兩種公司卻幾乎不具風險性。若一個公司的商業(yè)模式、產(chǎn)品技術(shù)或者商業(yè)資源非常好，這幾乎意味著是穩(wěn)賺不賠的買賣，創(chuàng)業(yè)者完全可以從銀行或者親朋好友那里借到錢，沒必要分出一筆可觀股份給天使投資人。而楊寧希望遇到的“極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者”，則可能已有能力度過初創(chuàng)階段的羸弱，更需要大筆投資來擴大規(guī)模，而這并不是天使投資人的使命。

知名天使投資人戴劍認為促使他做最終投資決策的只有一個要素：人。這也是很多天使投資人的想法。楊寧則認為如果項目不靠譜，創(chuàng)始人再不錯他也不會考慮。他告訴《南方都市報》記者，“這種呢，你就在賭他將來能改做靠譜的項目，但是他可能不改或者改得不好啊，這種項目我從來不賭的。”

楊寧有一套“紅海、藍海、鹽地”理論，項目好，就是個大藍海，半傻子都能成，他投；項目一般的概念是紅海，競爭雖然激烈，但創(chuàng)始人牛，他覺得也能投；如果是鹽地，項目錯了“再牛的創(chuàng)始人也不投”。

在楊寧做評委的《給你一個億》欄目上，有個給求職者拍求職視頻的項目。“我覺得這就是鹽地項目，因為不會有這個市場的。首先求職者很窮，他也沒什么錢；第二呢跑到你這兒拍，簡直是不現(xiàn)實；第三，你就算剪得再漂亮的話，你跟iPhone4S的攝像頭是沒法比的，因為大部分求職者都會想，我讓朋友拿手機攝像頭給我拍一個嘛，不會有你這專業(yè)拍（的市場），沒市場需求。（有些）創(chuàng)業(yè)者有的不是理想，而是幻想。理想和幻想是有很大區(qū)別的。”

楊寧相信做事情，不能以賭命的心態(tài)去看待，他不相信自己有那么好的運氣。他經(jīng)常向創(chuàng)業(yè)者提的概念是，讓成功從偶然變成必然。如果有好的團隊、理念、發(fā)展思路的話，那么創(chuàng)業(yè)的成功就是一步一步來，“行云流水”。

減單網(wǎng)創(chuàng)始人石孝鋒針對楊寧的投資公司類型，也總結(jié)了他們創(chuàng)業(yè)者的需求，“只有兩種錢是我們要的：第一種是投資人錢多人傻，只管投錢不管收益的那種。第二種是錢雖不多，但極度想賺錢，以至于可以不做自己的事情，幫我們免費做事的人。除此之外的投資人，我們一律不考慮！”

楊寧對此回應說，首先這要看具體情況誰強勢，是買方市場還是賣方市場。其次，一般投資人也未必能辨別出來什么是好模式和很牛的創(chuàng)業(yè)者。最后，為了優(yōu)秀的公司或者投資人，吃虧妥協(xié)未必是壞事。

其實，楊寧心中的兩類值得投資的公司，都太極端。最多見的是一個一流的商業(yè)模式，配上二三流的人，或反之。沒有天生就能成功的項目或人。成功的創(chuàng)業(yè)公司往往既依靠天使投資人慧眼識珠，予以資本及經(jīng)驗支持，又需要創(chuàng)業(yè)者在市場上奮力打拼，逐步成長。

依照自己的思路，到目前為止，楊寧已經(jīng)投了十幾個項目。他不是沖動型的投資者，做投資與否的決定，楊寧需要與創(chuàng)業(yè)公司見5次面，每個項目投入100萬到500萬，“大概30%能夠出售或者上市吧。”

這大半年他把時間花在了看項目上，身為ChinaRen和空中網(wǎng)的創(chuàng)始人，楊寧是國內(nèi)較出名的創(chuàng)業(yè)者，有朋友介紹給他項目，創(chuàng)業(yè)者也常慕名毛遂自薦，找他尋求投資。

但這些無法滿足他的胃口。為了找到更多合適的項目，楊寧憑借自身“創(chuàng)過業(yè)，賣過公司，上過市，做大量投融資”的經(jīng)歷，做起了“創(chuàng)業(yè)門診”。這些讓創(chuàng)業(yè)者夢寐以求的經(jīng)驗讓他能夠“像個老中醫(yī)似的”，四處診斷，傾聽創(chuàng)業(yè)者的問題困惑，給他們開藥方，從中挑選合適的項目進行投資。“創(chuàng)業(yè)門診是免費的，純粹做公益。我也不是非要投資才這么干，因為我投資有個標準嘛，達到標準才投資。我就只是幫解決問題。”

這就解決了中國創(chuàng)業(yè)者難以約到天使投資人的問題，“我就完全不用約了，我就開門診，只要大家能來”，非常受創(chuàng)業(yè)者歡迎。透過創(chuàng)業(yè)門診，楊寧得以見到大量創(chuàng)業(yè)者，診斷創(chuàng)業(yè)病的能力提高許多，“為啥中國醫(yī)生比國外醫(yī)生厲害？就在于中國大夫呢，看過的病人是美國醫(yī)生的許多倍，自然醫(yī)術(shù)好，因為他啥都見過。”

楊寧是個有使命感的投資人，他做天使投資不只要賺錢，還希望成為“當代創(chuàng)業(yè)者的李時珍”，做最好的創(chuàng)業(yè)醫(yī)生兼投資人，“就是孔子講的傳承，就是以后世世代代都會（有人）學習你的思想，學習你的事跡。這是某種程度上的永生啊，人怎么獲得永生呢，是我們的思想和事跡才能獲得永生。”為了成就“醫(yī)名”，他一周內(nèi)一口氣跑了杭州、上海、廣州、深圳、成都等5個創(chuàng)業(yè)者集中的城市，還偶爾上一些電視節(jié)目擴充知名度。

一次楊寧在南京機場候機，突然發(fā)現(xiàn)機場電視屏幕上，正在播放他做評委的《給你一個億》欄目，很多旅客在看，卻沒人認出他。楊寧自嘲道，“看來我長得太普通啦”。如果旁邊坐著一堆創(chuàng)業(yè)者，估計早就把他圍起來了。

跑完國內(nèi)之后，這次，他把創(chuàng)業(yè)門診開到了硅谷。楊寧又坐在了斯坦福tressider學生活動中心外面的露臺上，喝著維生素水，這次他聽到的是，鄰桌在談論融資、商業(yè)模式，一起謀劃未來。13年前，他與陳一舟、周云帆在此為創(chuàng)立ChinaRen做準備的情景歷歷在目，楊寧掏出iPhone摁下快門，把圖片上傳到了自己的微博主頁。

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天使語錄

“牛逼的人沒有偶像也沒有權(quán)威”

給創(chuàng)業(yè)者們一個忠告，千萬別把VC的話太當回事！

喬布斯在他的書里和生活中反復提到要相信自己的直覺，“Intuition”，這話其實特別害人，天才的直覺才好使，一般人的直覺都是屎！我們一般人靠的是什么呢？是判斷，“Judgement”。

欲成大業(yè)者必須注重三方面的修為，境界、格局、胸懷，哪方面小了事業(yè)都不會大。

只有兩種公司我會投資，第一種是商業(yè)模式/產(chǎn)品/技術(shù)/商業(yè)資源太好了就算只有一個半傻的創(chuàng)業(yè)者都能做成；第二種是項目一般，沒有特點，高難度，但是有個極其牛逼的創(chuàng)業(yè)者。

小公司與大公司相處只有兩種辦法，一是通過商業(yè)模式或產(chǎn)品的大創(chuàng)新去顛覆它，讓大公司糾結(jié)到死。另一種辦法是依附于大公司，徹底做好抱大腿的功夫求富貴。

整個企業(yè)的發(fā)展史就是顛覆和被顛覆的過程，只不過新的時代周期變得更快，創(chuàng)業(yè)者們應該慶幸活在此時代。

什么叫對得起兄弟，帶領(lǐng)團隊成功才叫對得起兄弟。

這個創(chuàng)業(yè)者口才很好，舉止職業(yè)，僅能做個好員工，沒必勝信念的創(chuàng)業(yè)者不可能成。

我看重的是頭腦清楚的創(chuàng)始人，能看清楚問題的本質(zhì)，能判斷事態(tài)的發(fā)展趨勢，并且有超強執(zhí)行力的人。

牛逼的人沒有偶像也沒有權(quán)威。

我認為谷歌和facebook有兩個完全不同的世界觀，谷歌認為機器有一天會解決所有人類的問題，而facebook認為只有人才能解決人的問題。用電影《終結(jié)者》的比喻就是機器對抗人類，所以谷歌做社區(qū)和facebook做搜索都難成功。

決定你能否成功不是你做得多好而是別人做得多爛，決定你能否拿奧運金牌不是你跑得多快而是別人跑得多慢。

沒有普遍真理，做事要因地制宜，因時制宜，因人制宜！