近期，芯片企業(yè)發(fā)展和芯片產業(yè)投資成為熱門話題。一級市場，專門投資芯片(集成電路)的基金紛紛設立，還涌現(xiàn)了一些深耕芯片產業(yè)的投資機構。

芯片產業(yè)發(fā)展迎來新動力

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年4月以來，在基金業(yè)協(xié)會備案的帶有“芯片”、“集成電路”、“半導體”字樣的私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金共有14只，約占全部51只基金的27.45%。也就是說，這三個多月備案的與芯片相關的一級市場基金，占到2014年開始備案以來的近三成。近日，南京市也明確將建立總規(guī)模200億美元的集成電路產業(yè)投資基金。

不只是基金，中基協(xié)數(shù)據(jù)還顯示，4月以來，共有3家專門投資芯片相關產業(yè)的基金管理人進行了登記備案，分別為安徽集成電路產業(yè)投資管理有限公司、上海集成電路產業(yè)投資管理有限公司和上海半導體裝備材料產業(yè)投資管理有限公司。

此外，2014年9月成立的國家集成電路產業(yè)投資基金(簡稱“大基金”)今年5月也向國務院上報了二期方案并已獲批，且近期也開始有了投資新動作。光大證券(601788,股吧)研報顯示，大基金二期預計規(guī)模在1500億元-2000億元，按照1:3的撬動比，所撬動的社會資金規(guī)模在4500億元-6000億元左右。

專注集成電路產業(yè)投資的渾璞投資，近一年先后發(fā)行并備案了5只相關基金。其合伙人姜寅明在接受記者采訪時分析了在眾多行業(yè)中選擇集成電路產業(yè)的邏輯。“從產業(yè)角度看，集成電路產業(yè)目前在中國發(fā)展趨勢向好：下游需求旺盛且持續(xù)增長，產業(yè)加速向內轉移，國產化水平低但各細分領域正全面追趕，政策上支持力度很大。”

此外姜寅明認為，從投資標的看，集成電路產業(yè)市場規(guī)模大、細分領域多，且各細分領域市場容量都足夠大，利于投資布局;從競爭角度看，集成電路產業(yè)專業(yè)門檻高、技術變化快、學習成本高，需要長期持續(xù)投入，投資周期長，這樣的“苦活累活”很多人不愿意干，但也意味著行業(yè)競爭相對不那么激烈。

芯片產業(yè)投資機遇

的確，芯片投資常常被認為是“苦活累活”。業(yè)內人士普遍認為，芯片投資的難點在于：一方面企業(yè)前期投入大，周期長，成本高;另一方面芯片利潤回報處于平均水平，企業(yè)估值往往不夠高。因此對機構來說，投入回報比不如投資互聯(lián)網企業(yè)那么高。

花旗集團風險分析部總監(jiān)楊立功估計，大概五年時間中國會在某些領域突破芯片上的封鎖，而這其中最大的推動力是來自資本方，還有國家產業(yè)基金，是雙方合力的結果。

姜寅明表示，全國上下達成戰(zhàn)略共識，必須加快集成電路產業(yè)國產化，這相應帶來了人才、資金等方面的利好。而十億人口級別的巨大市場是集成電路產業(yè)加速向中國轉移的最大動力，也是集成電路產業(yè)最終將成功國產化的決定因素?，F(xiàn)階段集成電路技術迭代放緩，也給中國企業(yè)追趕先進技術帶來了難得的時間窗口和機遇。

英諾基金、臻云創(chuàng)投的合伙人祝曉成接受記者采訪時表示，芯片行業(yè)需要大資金、長時間、政府支持和產業(yè)協(xié)作，未來的發(fā)展任重道遠。目前在人工智能的迅猛發(fā)展下，AI芯片也很受關注。“我們在投資芯片項目時除了考量未來市場空間、團隊的差異化技術能力和豐富的行業(yè)背景外，也很關注項目落地的應用場景和時間。”