政府對特高壓交流建設(shè)態(tài)度轉(zhuǎn)為積極。首先，高壓交流技術(shù)獲得國家科技進步獎特等獎，標志著國家對于特高壓交流輸電技術(shù)的最高認可。年初起央視新聞聯(lián)播2次播出特高壓交流建設(shè)規(guī)劃為特高壓交流建設(shè)造勢。

其次，兩會后大部制改革正式撤銷電監(jiān)會并入能源局，能源局由發(fā)改委管理，特高壓批復流程預計會更加順暢。第三，浙北-福州線已獲得發(fā)改委核準批復。我們認為，暨此前交流建設(shè)持續(xù)低于預期之后，2013年特高壓交流建設(shè)有望真正破冰，未來特高壓建設(shè)和交貨有望批量常態(tài)化。

交流建設(shè)預計每年2-3條開工常態(tài)化運行，今年擬批復的“4交”線路主設(shè)備需求約324億元。

2013年預計核準的“4交”線路包括“淮南-南京-上海”、“福州-浙北”、“雅安-武漢”、“蒙西-長沙”，我們測算“4交”預計形成主設(shè)備需求共計約324億元。國網(wǎng)計劃在2015年之前建成“兩縱兩橫”，2017年之前“三縱三橫”，2020年之前建成“五縱五橫”，我們預計未來特高壓交流建設(shè)有望形成每年2-3條開工的常態(tài)化運行，對設(shè)備企業(yè)將形成持續(xù)需求拉動。

直流建設(shè)預計保持每年3條開工的穩(wěn)步發(fā)展，今年擬批復的“3直”線路主設(shè)備需求約132億元。

2013年預計核準的“3直”線路包括“錫盟-泰州”、“蒙西-湖北”、“寧東-浙江”，我們測算“3直”擬形成主設(shè)備需求共計約132億元。國網(wǎng)計劃在2015年之前建成7回，2017年之前11回，2020年之前建成27回直流線路，我們預計未來特高壓直流建設(shè)將保持每年3條開工的穩(wěn)步發(fā)展。

投資建議

特高壓設(shè)備市場形成寡頭壟斷，格局已經(jīng)比較穩(wěn)定。我們對主設(shè)備需求估算得出，特高壓形成批量之后平高電氣預計年斬獲約35億元的GIS訂單，中國西電特高壓主設(shè)備預計斬獲訂單約101億元，許繼電氣預計斬獲29億元直流設(shè)備訂單，有望對業(yè)績形成持續(xù)拉動效應(yīng)。