事件:

2013年11月17日,公司及控股子公司上海中天鋁線有限公司、中天日立光纜有限公司,在國(guó)家電網(wǎng)2013年輸電線路材料第五批集中招標(biāo)項(xiàng)目中中標(biāo)12759萬(wàn)元,其中特種導(dǎo)地線10253萬(wàn)元、OPGW 光纜 1723 萬(wàn)元、ADSS 光纜 783 萬(wàn)元,各項(xiàng)產(chǎn)品中標(biāo)份額均排名第一;同時(shí),近日在國(guó)家電網(wǎng)2013年浙北~福州特高壓交流輸變電工程線路材料招標(biāo)項(xiàng)目中,中天科技股份導(dǎo)線、鋁包鋼線、OPGW 產(chǎn)品中標(biāo) 14369 萬(wàn)元,共計(jì)中標(biāo)27128萬(wàn)元。

點(diǎn)評(píng):

中標(biāo)國(guó)網(wǎng)大單,特種導(dǎo)線開(kāi)始放量增長(zhǎng)

首先,特種導(dǎo)線可以使得電損降低10%-20%,國(guó)網(wǎng)一直試圖推廣特種導(dǎo)線,國(guó)網(wǎng)2012年發(fā)布了正式文件。但在國(guó)內(nèi)特種導(dǎo)線市場(chǎng),由于市場(chǎng)供給不夠、廠家較少以及智能電網(wǎng)進(jìn)展相對(duì)緩慢等原因,過(guò)去特種導(dǎo)線增長(zhǎng)相對(duì)一般(20%),未能放量,國(guó)網(wǎng)導(dǎo)線采購(gòu)中特種導(dǎo)線占比僅2%。

但是,今年以來(lái),隨著智能電網(wǎng)/特高壓電網(wǎng)建設(shè)的加速、寧波東方等可供貨廠家的增加,市場(chǎng)開(kāi)始加速啟動(dòng)。本次,公司及控股子公司上海中天鋁線有限公司、中天日立光纜有限公司,在國(guó)家電網(wǎng)2013年輸電線路材料第五批集中招標(biāo)項(xiàng)目中中標(biāo)特種導(dǎo)地線,份額排名第一。這意味著國(guó)網(wǎng)對(duì)特種導(dǎo)線的采購(gòu)開(kāi)始放量,占比將逐步提升。

同時(shí),近日在國(guó)家電網(wǎng)2013年浙北~福州特高壓交流輸變電工程線路材料招標(biāo)項(xiàng)目中,中天科技股份導(dǎo)線、鋁包鋼線、OPGW 產(chǎn)品中標(biāo) 14369 萬(wàn)元,這意味著國(guó)網(wǎng)特高壓建設(shè)開(kāi)始啟動(dòng),根據(jù)國(guó)網(wǎng)規(guī)劃,2013-2017年國(guó)家電網(wǎng)將投入6200億元建設(shè)20條特高壓線路,這將拉動(dòng)公司特種導(dǎo)線、導(dǎo)線、OPGW等產(chǎn)品加速增長(zhǎng)。

特種導(dǎo)線市場(chǎng)啟動(dòng),公司業(yè)務(wù)迎來(lái)高速成長(zhǎng)期

在國(guó)內(nèi)特種導(dǎo)線市場(chǎng),公司起步早,產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)硬,一直居霸主地位,市場(chǎng)占有率在70%以上。同時(shí),公司特種導(dǎo)線產(chǎn)能在6萬(wàn)噸以上,目前僅有效利用約3萬(wàn)噸。而行業(yè)面臨著智能電網(wǎng)加速、特高壓建設(shè)加速帶來(lái)的特種導(dǎo)線應(yīng)用高速增長(zhǎng)機(jī)遇。因此,我們認(rèn)為,隨著國(guó)網(wǎng)特種導(dǎo)線的啟動(dòng),公司業(yè)務(wù)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)期。 同時(shí),由于特種導(dǎo)線毛利率較好,其利潤(rùn)貢獻(xiàn)也較大,上述訂單將在2014年中執(zhí)行完畢,根據(jù)我們預(yù)計(jì),2014年公司特種導(dǎo)線收入有望增長(zhǎng)40%。 從市場(chǎng)空間看,導(dǎo)線市場(chǎng)400億,目前特種導(dǎo)線占比僅2%,未來(lái)有望上升到20%-30%,即40億-60億市場(chǎng)規(guī)模,潛在空間巨大。

此次特種導(dǎo)線在國(guó)網(wǎng)中標(biāo),標(biāo)志著國(guó)網(wǎng)特種導(dǎo)線應(yīng)用加速,公司業(yè)務(wù)有望進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。中長(zhǎng)期看,公司未來(lái)將逐步擺脫光纖光纜行業(yè)的束縛,在光纖預(yù)制棒、海底光電纜、特種導(dǎo)線、光伏背板、分布式發(fā)電等業(yè)務(wù)全面開(kāi)花,成長(zhǎng)空間遼闊,長(zhǎng)期有望實(shí)現(xiàn)年復(fù)合20%以上增長(zhǎng)。光纖價(jià)格大幅下滑、智能電網(wǎng)進(jìn)展緩慢、原材料價(jià)格上漲。