2019年上半年，眾合科技的營業(yè)收入達到了10.49億元，相比于去年增長了31.79%。該公司半年度業(yè)績增幅已經(jīng)連續(xù)兩年達到了50%以上。

以智慧城市為核心理念，智慧交通業(yè)務(wù)整體保持快速發(fā)展態(tài)勢

直接將“智慧城市”作為核心理念，足以體現(xiàn)眾合科技深耕城市場景的決心。在切入方式上，眾合科技選擇了在智慧交通和節(jié)能環(huán)保這兩個領(lǐng)域并進，“以智慧交通業(yè)務(wù)實現(xiàn)城市間的互聯(lián)互通以及城市內(nèi)部智慧交通互聯(lián)，以節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)幫助城市建立生態(tài)優(yōu)先、宜居的綠色城市生態(tài)環(huán)境。”

在智慧交通領(lǐng)域，眾合科技在軌道交通領(lǐng)域擁有信號系統(tǒng)和自動售檢票系統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，涉及智能高鐵、智能運維等產(chǎn)品和服務(wù);在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，眾合科技通過子公司海拓環(huán)境和蘇州科環(huán)布局工業(yè)園區(qū)重金屬污水和石油煉化的工業(yè)污水處理業(yè)務(wù)，逐步形成了在工業(yè)污水領(lǐng)域全生命周期的服務(wù)能力。

在2019半年報中，智慧交通領(lǐng)域的表現(xiàn)分外搶眼，上半年智慧交通業(yè)務(wù)整體保持快速發(fā)展態(tài)勢。其中，CBTC信號系統(tǒng)收入4.23億元，同比增長62.4%;AFC自動售檢票系統(tǒng)收入2.47億元，同比接近翻2倍;移動支付業(yè)務(wù)476萬同比下降較多，但絕對額不大。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入約10.49億元，同比激增74.5%的軌道交通業(yè)務(wù)收入為6.75億，大幅增長帶動整體營收。

整體來看，受規(guī)模效應(yīng)釋放的影響，歸屬上市公司股東的凈利潤較上年同期增加51.01%，但 2473.95萬元的數(shù)值并不算高，未來仍有較多增長空間。

打破信號系統(tǒng)技術(shù)壁壘，自主研發(fā)國產(chǎn)信號系統(tǒng)的趨于成熟

早在7月11日，在眾合科技舉辦的投資者關(guān)系活動上，公司代表就介紹了眾合自主研發(fā)的CBTC信號控制系統(tǒng)，稱其不僅為公司軌交業(yè)務(wù)帶來了現(xiàn)金流凈額大幅提升、板塊盈利能力增強和毛利率提升等多方正面影響，也已經(jīng)逐步打開了市場。

從年報來看，公司自研信號系統(tǒng)不僅有良好的市場競爭力，替代進口產(chǎn)品的趨勢也逐漸明顯。2016年至2018年，公司自研信號系統(tǒng)訂單占當(dāng)年新增信號系統(tǒng)訂單金額的比重分別為15.45%，36.56%和73.77%，而在2019年上半年，這一比重上升至77.74%。眾合科技上半年軌交新增訂單合計14.5億，國產(chǎn)自研信號系統(tǒng)合計中標(biāo)數(shù)量3個金額9.9億元。

由此可見，公司自研信號系統(tǒng)的技術(shù)成熟度和產(chǎn)品穩(wěn)定性對市場已有較好適應(yīng)。由于自研信號系統(tǒng)毛利率較高，對增加現(xiàn)金流以及提升公司整體盈利水平也產(chǎn)生了較為顯著的積極影響。

值得一提的是，今年眾合科技的實際控制人由浙江大學(xué)變?yōu)闊o實控人，外界對公司的研發(fā)能力產(chǎn)生擔(dān)憂。但眾合科技表示，浙大仍然是公司技術(shù)創(chuàng)新的堅實后盾，并將繼續(xù)通過產(chǎn)學(xué)研結(jié)合發(fā)展，幫助公司與更多科研資源對接合作。而從研發(fā)開支來看，2019上半年，研發(fā)費用4896萬元同比增長60%，體現(xiàn)其對研發(fā)一如既往的重視。

眾合科技最近幾次在媒體中的曝光就多與研發(fā)成果有關(guān)，今年7月份，眾合科技聯(lián)合“城市軌道交通列車通信信號與機電控制國家地方聯(lián)合工程實驗室”在杭州發(fā)布了全電子計算機聯(lián)鎖系統(tǒng)。據(jù)了解，相較于傳統(tǒng)的聯(lián)鎖系統(tǒng)，這款聯(lián)鎖系統(tǒng)的可靠性指標(biāo)可以提升10倍以上，智能化程度也大幅提高，眾合科技擁有該產(chǎn)品完整的自主產(chǎn)權(quán)。

業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域廣，核心市場質(zhì)量高

目前，眾合科技在軌道交通信號系統(tǒng)、自動售檢票和清分系統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域均有較好積累，并不斷擴展市場，市場占有率處于行業(yè)的第一梯隊。

眾合科技在市場占有上，整體呈現(xiàn)業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域廣，核心市場質(zhì)量高的特點。杭州、成都、大連、重慶等優(yōu)勢市場均為準一線城市，后續(xù)市場增量大。以眾合科技信號系統(tǒng)為例，目前已覆蓋國內(nèi)外16個城市的32條線路，自動售檢票及清分系統(tǒng)已覆蓋全國14個城市超過580個站點。據(jù)公開信息顯示，眾合科技自研信號系統(tǒng)在中標(biāo)重慶4號線后，又很快中標(biāo)西安6號線金額為3.60億元的集成采購招標(biāo)項目，也為接下來在全國市場的持續(xù)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

以智慧城市為核心戰(zhàn)略，且以智慧交通為重要業(yè)務(wù)的眾合科技業(yè)績喜人，能為盯準這一市場的投資者提振信心。技術(shù)和市場是眾合科技目前極具競爭力的優(yōu)勢，其中技術(shù)是因，市場優(yōu)勢是果，眾合科技在智慧交通領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新實力，尤其是自研國產(chǎn)信號系統(tǒng)為其帶來無可替代的優(yōu)勢。