近日有媒體報道，TCL正在尋求與JDI的合作，雙方就此已經(jīng)進行了接觸。對此消息，7月24日，TCL集團在深交所互動易上回答投資者提問時表示，“截至目前，公司與包括JDI在內(nèi)的多家公司進行了交流，雙方無一致性意向或者協(xié)議”。

另從知情人士處獲悉，國內(nèi)面板廠京東方、維信諾都曾與JDI就合作事宜展開交流，但至今未有相關進展宣布。讓眾多國內(nèi)面板大廠產(chǎn)生興趣的JDI，到底是香餑餑還是燙手山芋呢?

危機背后的原因

2011年成立的日本顯示器公司(JDI)可謂師出名門，它是由日本政府牽頭，將索尼、東芝、日立和松下四家企業(yè)旗下的液晶面板業(yè)務整合后而成立的公司。公司成立后不久，JDI就成為蘋果LCD屏幕的重要供貨商之一，許多熱賣的iPhone機型屏幕均來自JDI。隨著蘋果手機在全世界的暢銷，JDI的經(jīng)營也風生水起。

好景不長，隨著2017年蘋果iPhoneX開始采用OLED屏幕，以及受到近年來蘋果手機銷量下滑、中國大陸面板廠商崛起等多種因素的影響。JDI在2017財年出現(xiàn)了史上最大虧損，JDI CEO東入來信博解釋2017年JDI虧損原因時表示，產(chǎn)品不夠多元化是主要原因，由于過分依賴屏幕面板業(yè)務，JDI的面板定價高昂，導致當期財報數(shù)據(jù)非常糟糕。JDI同時也表示，隨著中國手機制造商對面板需求的增加，2018年JDI將會有更多中國企業(yè)的訂單。盡管華為、小米等國內(nèi)品牌的旗艦機型均采用了JDI的LCD屏幕，但是這并沒有改變JDI虧損的局面。

對于JDI經(jīng)營危機的原因，賽迪顧問高級分析師劉暾分析指出，JDI的客戶太過單一，對于客戶蘋果公司過度依賴，受客戶經(jīng)營影響過大是主要原因之一。

群智咨詢(Sigmaintell)資深分析師吳淑園分析認為，造成JDI危機的原因有三：一是中國面板廠的快速進步，使得日本面板業(yè)的優(yōu)勢逐步減弱。二是消費終端的大部分客戶都在大陸，就近采購有天然優(yōu)勢。三是日本面板公司經(jīng)營效率相對較低，競爭優(yōu)勢不斷減弱。

奧維睿沃(AVC Revo)高級分析師張金陽分析認為，當中國成為智能手機的主戰(zhàn)場時，JDI作為日系廠商并沒有靈活應對，錯失了中國品牌的增量市場，但是JDI本身的產(chǎn)能還在擴大。當iPhone銷量下滑或者顯示換代時，龐大的固定成本壓垮了JDI。

除此之外，科技產(chǎn)業(yè)觀察人士董敏還表示，在中國和韓國面板廠商實力不斷壯大的情況下，JDI體量規(guī)模已經(jīng)落了下風，沒有規(guī)模，主流產(chǎn)品就喪失了定價權，這也導致了JDI走向危機。

“渡劫”路漫漫

2011年才成立的JDI已經(jīng)連續(xù)五年虧損。在2016財年，JDI虧損316億日元(約合人民幣18億元);在2017財年，JDI共虧損2472億日元(約合人民幣142.34億元);在2018年財年，JDI虧損金額有所縮減，最終虧損1094億日元(約合人民幣69.25億元)。

連年的虧損，使得JDI不得不自救，開始漫漫“渡劫”路。據(jù)報道，JDI曾和日本的瑞穗銀行、三井住友銀行、三井住友信托銀行簽約協(xié)議，共融資1070億日元。但這些融資并沒有解決JDI的根本問題，最終JDI在2017年決定引進外部資本進行公司重組。此后，與JDI先后接觸的公司的確不少，但最終只落實中國嘉實基金的合作款項。

2019年4月，來自中國臺灣的宸鴻科技與富邦集團、中國嘉實基金共同組成Suwa財團，計劃向日本顯示器公司JDI注資600億日元(約合人民幣38.2億元)。若注資成功后，Suwa財團有可能代替INCJ成為JDI最大股東。然而，在6月初簽署最終協(xié)議前夕，談判卻陷入僵局，宸鴻科技與富邦集團相繼退出。注資JDI事宜懸而未決。直到6月28日，JDI正式宣布取得中國嘉實基金522億日元的救急資金援助。

除了資本方，JDI也吸引了京東方、維信諾和TCL等中國競爭對手的注意。中國面板廠與JDI接觸之后，目前還未有實質性進展。其中，業(yè)內(nèi)人士向記者透露，京東方曾經(jīng)接觸過JDI，但最后因JDI開價太高、合作條款太苛刻，而放棄合作。另外，維信諾也曾與JDI有過接觸，最終因JDI并不能提供維信諾所需，合作無法達成。

合作的價值幾何

京東方、維信諾以及最近的TCL華星光電，三家中國面板廠商到底看上JDI的哪些優(yōu)點呢?

劉暾分析認為，第一，JDI在背板工藝和TFT-LCD工業(yè)和技術機理方面具備許多優(yōu)勢。第二，JDI在虛擬現(xiàn)實、透明顯示、車載顯示和醫(yī)療顯示領域均有所布局，新產(chǎn)品如透明顯示和櫥窗顯示產(chǎn)品的技術儲備也值得期待。此外，JDI在中小尺寸顯示的工藝、技術中都有非常扎實的功底，其品質和地位被外界所認可。

在吳淑園看來，中國面板廠商與JDI合作，主要有兩個訴求。一是JDI是蘋果的供應商，中國企業(yè)也非常希望能夠通過合作的方式進入蘋果的供應鏈。二是JDI在日本產(chǎn)業(yè)鏈的地位重要，對于中國企業(yè)開拓日本市場及一些其他應用領域極具吸引力。

張金陽也認為，JDI目前的核心優(yōu)勢主要在于蘋果大客戶與相對高品質的LTPS LCD手機面板產(chǎn)品。目前，iPhone中LCD的比例還是很高，且會持續(xù)一段時間。而京東方與華星光電預計后續(xù)不會在其LTPS LCD手機面板上做更多的投入。若京東方或者TCL收購JDI，其一可以快速獲得蘋果這個大客戶現(xiàn)有訂單及后續(xù)其他的合作;其二則可以運用自身現(xiàn)有的客戶與管理方面的優(yōu)勢讓JDI相對高品質的LTPS LCD手機面板產(chǎn)品產(chǎn)生更多的利潤。

分析師認為相比京東方，似乎華星光電與JDI互補度更高。首先，華星光電大尺寸面板實力優(yōu)于小尺寸面板。2018年華星光電大尺寸液晶面板出貨量排名全球第五，大尺寸液晶面板對國內(nèi)一線品牌客戶出貨量排名居第一。而2018年華星光電的中小尺寸面板月產(chǎn)能約為3萬片玻璃基板，主要客戶僅為小米和三星。

此外，張金陽分析認為，華星光電雖然在LTPS市占率不斷提高，但其核心產(chǎn)品實際上是手機的中低端產(chǎn)品線，價格難以提升。若與JDI合作成功，可以提高其產(chǎn)品在手機中高端機型的占有率。

JDI身陷危機，給中國面板企業(yè)的發(fā)展帶來哪些啟示呢?吳淑園認為，中國面板企業(yè)一是需要提高市場的敏感度，時刻有危機感;二是要具備維持客戶結構穩(wěn)定的能力。張金陽則認為在信息高速發(fā)達的移動互聯(lián)網(wǎng)時代，中國企業(yè)應該在變化與不變中尋找平衡，應時刻關注市場的變化并快速調(diào)整自身策略。而每一次企業(yè)自身改變都將伴隨著成本與風險，因此快速但足夠謹慎地決定企業(yè)投入變革的方向是重中之重。