半導體廠第4季法說即將登場，臺積電（2330）周四將率先上陣，董事長張忠謀對于未來公司及產業(yè)展望看法，將是科技產業(yè)景氣風向球，也勢必牽動臺股表現。由于張忠謀指第4季因部分客戶進入庫存調整，預期第4季營運將比第3季衰退，法人圈估約季減1成以內。

臺積電第3季合并營收1625.77億元，季增4.29%，不僅符合預期也創(chuàng)下歷史新高。不過，張忠謀上季法說時預告，第4季供應鏈庫存天數原預估66天不變，代表客戶將持續(xù)庫存調整，主要是第3季高階智慧手機需求雖還是很好，但不如預期，智慧手機客戶在準備推出新機前仍有庫存需去化。

明年資本支出估創(chuàng)高

針對臺積電第4季營運衰退情況，張忠謀當時表示：「還看不出下滑幅度?！苟ㄈ巳t從上季中估臺積電第4季在客戶調整庫存、高通轉單等不利因素下，恐季衰退1成以上，近期則認為，第4季來自行動運算產品需求依然強勁，尤其來自聯發(fā)科（2454）新手機晶片在本月投產，SONY（索尼）及高通續(xù)下單，預期臺積電第4季合并營收約季減7~9%。

張忠謀同時預告，由于明年首季原就是傳統(tǒng)淡季，景氣循環(huán)類似2011第4季至2012年第1季情況，恐要等到明年第2季才會有明顯的反彈。

另外，因部分外資法人及研究機構預估臺積電明年資本支出將為加速20及16奈量產需求，將上看115~120億美元（約3378.1~3525億元臺幣），不僅續(xù)創(chuàng)歷史新高，也首度超越英特爾的110億美元居全球半導體支出資本的第1名，雖臺積電按慣例會在每年首季才公布當年資本支出金額，但張忠謀也可能透露明年資本支出的概況。

德意志證券表示，臺積電產能利用率明年首季回溫，加上16奈米進入門檻比20奈米制程高，看好市占率提升，2014~2015年智慧機業(yè)務價格有彈性，2013~2015年平均股東權益報酬率可達25.1%，維持買進評等和目標價138元。

產能利用率下季回溫

麥格理證券指出，蘋果處理器轉進64位元ARMv8架構，制程趨勢也朝20奈米，將更重視晶片效能?？春?strong>臺積電具競爭力，預估明年上半年客戶將轉進28奈米HKMG制成后，20奈米放量接棒演出，維持優(yōu)于大盤表現評等和目標價127元。

至于聯電（2303）則預定在10月30日舉行線上法說會，第3季合并營收334.06億元，季增約4.7%，略優(yōu)于原先預期季增3~4%水準。