銅箔基板(CCL)廠臺光電、聯(lián)茂受惠于大陸五一連假備貨潮起，3月營收可望回升至1月水準(zhǔn)，首季業(yè)績淡季不淡，持平于上季。臺光電無鹵素基板近來已開始受惠終端智慧型手機(jī)、平板電腦新機(jī)種逐漸拉貨，前段PP制程供不應(yīng)求，并開始出貨網(wǎng)通用High Tg基板，下半年出貨量可望逐步成長；而聯(lián)茂新廠首期30萬張產(chǎn)能將在第2季起正式開出，可望為聯(lián)茂單月營收帶來10%以上成長空間。大陸五一連假備貨潮逐漸發(fā)酵，手機(jī)、消費性電子用板需求回溫，無鹵素銅箔基板大廠臺光電前段膠片(PP)制程已供不應(yīng)求，業(yè)者表示，近來智慧型手機(jī)新機(jī)種推出，需求逐步回溫，且近來景氣也穩(wěn)定回溫，2014年業(yè)績展望相對正面。市場估計，臺光電3月營收可望與1月14.8億元相近，帶動首季業(yè)績持平上季；無鉛基板廠聯(lián)茂產(chǎn)能利用率也回升至年前高檔水準(zhǔn)，平均超越80%，需求來自網(wǎng)通、消費性電子等備貨動能，同樣可望帶動聯(lián)茂首季業(yè)績淡季不淡，與上季水準(zhǔn)持平。臺光電累計前2月合并營收新臺幣27.25億元，年增3.58%；聯(lián)茂累計前2月合并營收為32.27億元，年減0.3%。臺光電2014年營運(yùn)重心為積極改善產(chǎn)品組合，提升獲利能力，并積極布局網(wǎng)通伺服器、基地臺用板原料high Tg基板，目前已通過歐美、大陸大廠認(rèn)證，開始小量出貨，2014年目標(biāo)達(dá)到營收的20%比重，目前則僅占臺光電營收個位數(shù)比重，下半年可望逐步放量。展望2014年，市場估計，臺光電受惠于智慧型手機(jī)新機(jī)種動能，營收將較2013年微幅成長，獲利則視產(chǎn)品組合情形而定。聯(lián)茂在大陸東莞、無錫、黃江、廣州及平鎮(zhèn)均已設(shè)廠，目前兩岸總產(chǎn)能約達(dá)310萬張，因平鎮(zhèn)廠產(chǎn)能供不應(yīng)求，將在第2季起正式開出新竹二廠第一期約30萬張的新產(chǎn)能，主要生產(chǎn)無鹵素、High Tg基板，應(yīng)用于網(wǎng)通、手機(jī)等高附加價值產(chǎn)品。市場估計，聯(lián)茂新廠首期產(chǎn)能若達(dá)到滿載，可望挹注單月營收約10%成長幅度，并將依市場需求續(xù)增產(chǎn)能。近來銅價連日大跌，LME銅價仍在每噸6,500美元的低檔區(qū)間震蕩，業(yè)界普遍估計銅價的低檔將持續(xù)下去，對于CCL廠而言，銅箔約占成本的40~50%，長期銅價走低，對于CCL廠成本可望帶來優(yōu)勢，惟業(yè)者表示，銅價走跌客戶也會要求降價，因此長期來看對獲利的影響有限?；仡?013年業(yè)績，臺光電2013全年營收168.73億元，年增5.72%，創(chuàng)歷史新高；2013年前3季毛利率15.71%，比2012年同期下滑1.01個百分點，稅后凈利6.52億元，年減26.84%，前3季稅后EPS 2.1元。聯(lián)茂已公告2013全年獲利情形，營收為197.39億元，年增3.1%，營業(yè)利益14.25億元，年減0.4%；稅前凈利14.58億元，年減2.28%，稅前EPS 4.49元。360°：銅箔基板廠1Q展望大陸五一連假備貨潮逐漸發(fā)酵，手機(jī)、消費性電子用板需求回溫，無鹵素銅箔基板大廠臺光電前段膠片(PP)制程已供不應(yīng)求，業(yè)者表示，近來智慧型手機(jī)新機(jī)種推出，需求逐步回溫，且近來景氣也穩(wěn)定回溫，2014年業(yè)績展望相對正面。市場估計，臺光電3月營收可望與1月14.8億元相近，帶動首季業(yè)績持平上季；無鉛基板廠聯(lián)茂產(chǎn)能利用率也回升至年前高檔水準(zhǔn)，平均超越80%，需求來自網(wǎng)通、消費性電子等備貨動能，同樣可望帶動聯(lián)茂首季業(yè)績淡季不淡，與上季水準(zhǔn)持平。臺光電累計前2月合并營收新臺幣27.25億元，年增3.58%；聯(lián)茂累計前2月合并營收為32.27億元，年減0.3%?；仡?013年業(yè)績，臺光電2013全年營收168.73億元，年增5.72%，創(chuàng)歷史新高；2013年前3季毛利率15.71%，比2012年同期下滑1.01個百分點，稅后凈利6.52億元，年減26.84%，前3季稅后EPS 2.1元。聯(lián)茂已公告2013全年獲利情形，營收為197.39億元，年增3.1%，營業(yè)利益14.25億元，年減0.4%；稅前凈利14.58億元，年減2.28%，稅前EPS 4.49元。 TOP▲