聯(lián)電昨（13）日公告將買回20萬張庫藏股、每股發(fā)放0.4元現(xiàn)金股利，瑞銀證券等外資法人認(rèn)為，對(duì)外宣示「11元股價(jià)、0.7倍P/B值是底部」的意義濃厚，但28納米制程門檻一直無法跨過去，還是無法吸引長線機(jī)構(gòu)投資人興趣。

不過，昨天將臺(tái)積電投資評(píng)等與目標(biāo)價(jià)分別調(diào)降至「中立」與105元的瑞銀證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師程正樺表示，客戶對(duì)這個(gè)時(shí)間點(diǎn)調(diào)降臺(tái)積電投資評(píng)等基本上沒什么意見，但會(huì)反問「賣掉臺(tái)積電之后要買什么股票？」現(xiàn)在聯(lián)電釋利多，說不定可以吸引搶短買盤。

程正樺表示，其實(shí)聯(lián)電大可不必宣布實(shí)施庫藏股，因?yàn)楣蓛r(jià)在11元、也就是0.7倍P/B值就已跌不太下去，對(duì)于賺錢的聯(lián)電來說，0.7倍P/B值確實(shí)有點(diǎn)便宜，但也因?yàn)槿崩囝}材，股價(jià)才漲不上去。

至于每股發(fā)放0.4元現(xiàn)金股利，對(duì)照昨天收盤價(jià)的現(xiàn)金收益率約3.6％，程正樺指出，對(duì)于想買「高現(xiàn)金收益率半導(dǎo)體標(biāo)的」的國際機(jī)構(gòu)投資人來說，世界先進(jìn)或頎邦或許是更好的選擇，但無論如何，短線對(duì)股價(jià)還是有幫助。

從基本面來看，港商德意志證券半導(dǎo)體分析師周立中指出，聯(lián)電28納米出貨往后延，對(duì)獲利沖擊不小，因?yàn)橹悄苄褪謾C(jī)與平板計(jì)算機(jī)客戶已將芯片制程轉(zhuǎn)至28納米，大舉向臺(tái)積電與全球晶圓下單，對(duì)聯(lián)電非常不利。

根據(jù)周立中的預(yù)估，28納米對(duì)聯(lián)電第2季營收貢獻(xiàn)相當(dāng)有限，第4季可能會(huì)稍微提升至5％，但也僅有臺(tái)積電28納米營收的2％至3％而已。

港商野村證券半導(dǎo)體分析師廖光河認(rèn)為，第1季應(yīng)是聯(lián)電今年?duì)I收底部，第2季在40納米需求從3、4月回溫帶動(dòng)下，營收成長預(yù)估可達(dá)5％至10％，而聯(lián)電28納米并未就此出局，良率終究會(huì)提升。