臺(tái)積電 (2330)股價(jià)在11月30日站上12年來(lái)新高、來(lái)到98.7元大關(guān)，而外資持股比重也持續(xù)拉高至78%，顯示對(duì)臺(tái)積電后勢(shì)看好。不過(guò)，臺(tái)積電股價(jià)卻因傳出蘋果處理器訂單有可能遭英特爾中途攔截，因而連2日出現(xiàn)回測(cè)。惟關(guān)于臺(tái)積電后市，大和 ( Daiwa )則是出具最新報(bào)告指出，臺(tái)積電股價(jià)在過(guò)去15個(gè)月當(dāng)中已經(jīng)大漲逾50%，這個(gè)效益已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)估臺(tái)積電2013年?duì)I運(yùn)成長(zhǎng)為股價(jià)所帶來(lái)的正面效益。事實(shí)上，大和認(rèn)為，臺(tái)積電未來(lái)2年的獲利成長(zhǎng)幅度將會(huì)趨緩，主要是因?yàn)檎叟f費(fèi)用大幅增加，2013年折舊費(fèi)用估計(jì)將年增23%，且未來(lái)2年臺(tái)積電的折舊費(fèi)用都將維持高檔，因此大和認(rèn)為，臺(tái)積電目前的股價(jià)是被過(guò)度高估。
此外，大和分析，關(guān)于外界看旺吃下蘋果單對(duì)臺(tái)積電所帶來(lái)的后續(xù)效益，事實(shí)上明年臺(tái)積電來(lái)自蘋果A7處理器訂單的貢獻(xiàn)仍相當(dāng)有限：若以臺(tái)積電分到蘋果40%的A7處理器市占推估，2013年來(lái)自A7處理器的訂單僅會(huì)占臺(tái)積電整體營(yíng)收 1%、2014年也僅會(huì)占6%。且值得注意的是，臺(tái)積電來(lái)自A7處理器的獲利貢獻(xiàn)度甚至可能比營(yíng)收更低，主要是蘋果單的毛利率不見(jiàn)得好，也因此臺(tái)積電在2013-2014上半年的毛利率表現(xiàn)可能因此受壓抑。大和表示，目前對(duì)臺(tái)積電的基本面看法并未有太大改變，不過(guò)由于臺(tái)積電Q4的展望優(yōu)于預(yù)期，因此大和也將臺(tái)積電目標(biāo)價(jià)從91.8元調(diào)高至92.9元，惟仍維持持有(Hold )評(píng)等。大和預(yù)估，臺(tái)積電今年合并營(yíng)收可望來(lái)到5039.55億元、年增18%左右，2013、2014年也都能持續(xù)成長(zhǎng)，預(yù)估營(yíng)收各為5644.3億元、6236.95億元，不過(guò)獲利成長(zhǎng)幅度則僅是小揚(yáng)，估計(jì)2012-2014年稅后凈利各為1617.67億元、1679.24億元、1741.92億元。