花旗環(huán)球證券指出，iPad、iTV、Macbook等蘋果產(chǎn)品將開始采用最新20納米4核心應(yīng)用處理器（AP），且由于臺積電(2330)20納米將找不到競爭者，蘋果4核心AP未來1至2年都會是臺積電獨門生意，且20納米制程8月進入認證階段。
在蘋果與三星的行動裝置產(chǎn)品競爭進入白熱化等眾多因素「水到渠成」后，「臺積電擠入蘋果供應(yīng)鏈」題材的想象空間在外資圈迅速展開，sell side相關(guān)評估報告也一篇接著一篇。

花旗環(huán)球證券半導體分析師徐振志指出，以往蘋果對于零組件供應(yīng)分散化策略執(zhí)行得非常徹底，唯獨AP例外，是由三星獨家供貨單核心或雙核心產(chǎn)品，可能是基于IP綁在一起的考量。

徐振志指出，蘋果在2010年上半年并購曾參與A4的Intrincity這家IC設(shè)計公司，在被并購前還宣布已成功開發(fā)出多核心ARM的AP，因此蘋果在并購Intrincity后應(yīng)已開始自有發(fā)展4核心AP。蘋果在去年第2季曾開始認證臺積電以28納米制程所開發(fā)的4核心AP，但礙于成本無法量產(chǎn)，現(xiàn)在重新以20納米制程進行開發(fā)。

根據(jù)徐振志的了解，20納米4核心AP已于8月進入認證階段，11月起可望開始風險生產(chǎn)（risk production），明年5月便會針對產(chǎn)能進行調(diào)配、預(yù)估從明年第4季開始量產(chǎn)，預(yù)估2013與2014年資本支出將上看110至120億美元。

徐振志預(yù)期，蘋果4核心AP可望由iPad、iTV、甚至是Macbook所采用，但基于能量消耗考量，iPhone應(yīng)該還是采用雙核心AP。至于4核心AP，也會交由臺積電代工，因為零組件供應(yīng)鏈分散化是蘋果既定政策、且目前臺積電在20納米制程仍無競爭者，未來1至2年都會是獨門生意；至于基于能量消耗考量、必須采用雙核心AP的iPhone，蘋果應(yīng)該還是交由三星生產(chǎn)。

至于獲利，徐振志指出，蘋果訂單向來被視為低毛利率的象征（三星半導體部門第2季營益率為12.9％、遠低于臺積電的超過30％），可能是臺積電過去不積極爭取蘋果訂單的原因。

但實際情況可能不是如此，根據(jù)徐振志的估算，目前A5每單位成本約15美元，若委由臺積電、日月光、景碩等臺灣供應(yīng)鏈廠商生產(chǎn)，總成本預(yù)估可以再少10％，因此，問題應(yīng)出在于三星生產(chǎn)效率上，也就是說，蘋果AP若交由臺灣供應(yīng)鏈生產(chǎn)，獲利應(yīng)該不會像A5這么低。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／臺北報導）