摩根大通證券出具報告表示，臺積電(2330-TW)第3季獲利表現(xiàn)應無驚喜，第4季前景仍然不明，股價轉(zhuǎn)趨正向還言之過早，然而近期內(nèi)會有微幅的反彈。由于歐債疑慮，修正2012年每股獲利預期7%，但股價能向上走揚的關(guān)鍵還是在28奈米制程，維持中立評等和目標價77元。

摩根大通證券指出，臺積電第3季營收應可達1065億元，高于原先財測1020-1040億元，其實市場早有預期，因此無太大驚喜。摩根大通證券預期，臺積電第3季每股盈余為1.2元，毛利率43%，營業(yè)利率為30.9%，皆優(yōu)于財測預期。


摩根大通證券也指出，近期幾季半導體持續(xù)進行庫存調(diào)整，在第3季砍單后，第4季應可達正常庫存水位。雖然庫存水位回復正常，但由于宏觀風險仍存，客戶還是謹慎，因此很難說市場求也將回溫。在前景不明的情況下，預期臺積電第4季僅是中高個位數(shù)的成長，將低于市場預期。

摩根大通證券認為，長期趨勢來看，臺積電已彌補先前技術(shù)的落差，并持續(xù)在GPU、CPU、FPGA，以及AP處理器上擴張，預期2012年臺積電將可主導28奈米制程，而股價向上走揚的關(guān)鍵也就在28奈米制程。

摩根大通證券說明，臺積電雖然在28奈米制程后市看好，但由于歐洲市場風險仍存，因此修正臺積電2012年每股盈余7%至5.77元，維持中立評等和目標價77元，預估近期股價表現(xiàn)會在60-70元間有微幅的反彈。