摩根大通證券出具報(bào)告表示，臺(tái)積電(2330-TW)第3季獲利表現(xiàn)應(yīng)無驚喜，第4季前景仍然不明，股價(jià)轉(zhuǎn)趨正向還言之過早，然而近期內(nèi)會(huì)有微幅的反彈。由于歐債疑慮，修正2012年每股獲利預(yù)期7%，但股價(jià)能向上走揚(yáng)的關(guān)鍵還是在28奈米制程，維持中立評等和目標(biāo)價(jià)77元。

摩根大通證券指出，臺(tái)積電第3季營收應(yīng)可達(dá)1065億元，高于原先財(cái)測1020-1040億元，其實(shí)市場早有預(yù)期，因此無太大驚喜。摩根大通證券預(yù)期，臺(tái)積電第3季每股盈余為1.2元，毛利率43%，營業(yè)利率為30.9%，皆優(yōu)于財(cái)測預(yù)期。


摩根大通證券也指出，近期幾季半導(dǎo)體持續(xù)進(jìn)行庫存調(diào)整，在第3季砍單后，第4季應(yīng)可達(dá)正常庫存水位。雖然庫存水位回復(fù)正常，但由于宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍存，客戶還是謹(jǐn)慎，因此很難說市場求也將回溫。在前景不明的情況下，預(yù)期臺(tái)積電第4季僅是中高個(gè)位數(shù)的成長，將低于市場預(yù)期。

摩根大通證券認(rèn)為，長期趨勢來看，臺(tái)積電已彌補(bǔ)先前技術(shù)的落差，并持續(xù)在GPU、CPU、FPGA，以及AP處理器上擴(kuò)張，預(yù)期2012年臺(tái)積電將可主導(dǎo)28奈米制程，而股價(jià)向上走揚(yáng)的關(guān)鍵也就在28奈米制程。

摩根大通證券說明，臺(tái)積電雖然在28奈米制程后市看好，但由于歐洲市場風(fēng)險(xiǎn)仍存，因此修正臺(tái)積電2012年每股盈余7%至5.77元，維持中立評等和目標(biāo)價(jià)77元，預(yù)估近期股價(jià)表現(xiàn)會(huì)在60-70元間有微幅的反彈。