臺積電(2330-TW)法說會上預(yù)期半導(dǎo)體第3季旺季不旺，第4季可回溫。外資看法不一，但多數(shù)外資仍認(rèn)為臺積電的產(chǎn)能利用率將會是未來的問題所在。美銀美林證券則表示，第4季回溫可能還言之過早，預(yù)期明年第2季才有望看見。大和證券也指出，2012年產(chǎn)能利用率仍是不樂觀，但表現(xiàn)已優(yōu)于其他同業(yè)的表現(xiàn)

臺積電下修今年全球晶圓代工產(chǎn)值成長率為7%，并調(diào)降5%的資本支出，預(yù)估第3季營收將下滑近6-8%，至1020到1040億元間，受到庫存消化喊產(chǎn)能利用率沖擊，第3季毛利率將下滑至40.5-42.5%，季減3.5-5.5個百分點，營業(yè)利益率也下滑28-30%。臺積電預(yù)期第4季營運將回升。


美林證券表示，市場預(yù)期的風(fēng)險似乎都顯現(xiàn)，包括：過高的庫存水位、28奈米技術(shù)延后，以及產(chǎn)能利用率將從第2季91%下滑至第3季80-82%。雖然臺積電認(rèn)為已解決庫存過高的風(fēng)險，帶動供應(yīng)鏈成長，今年第4季可回溫，但以庫存水位來看，臺積電就能滿足今年第4季至明年第1季市場需求，加上多數(shù)的晶圓代工和封測廠預(yù)計在今年第4季提升產(chǎn)能，所以第4季回溫可能還言之過早，預(yù)期明年第2季才有望看見，因此給予劣于大盤表現(xiàn)和目標(biāo)價65元。

大和證券表示，臺積電2011年產(chǎn)能利率用成長已達(dá)17%，因此并不如此樂觀看待2012年產(chǎn)能利用率。但由于整體產(chǎn)業(yè)中短期內(nèi)都要面臨庫存調(diào)整，中期要面對資本支出的問題，但第4季應(yīng)可看到產(chǎn)能利用率反彈，毛利率也可改善，第4季訂單將可季增1%，臺積電在整體產(chǎn)業(yè)低迷之際，表現(xiàn)仍優(yōu)于其他同業(yè)。