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晶圓雙雄今年資本支出瑞信嗆升

時間：2010-01-18 21:54:00

關(guān)鍵字：晶圓聯(lián)電臺積電 EPS

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[導(dǎo)讀]看好PC以及消費性電子銷售將帶動上游半導(dǎo)體需求，瑞信證券半導(dǎo)體分析師艾藍迪在今日最新的報告中，估聯(lián)電(2303)第1季營收將些微季減4%，優(yōu)于歷史平均，各晶圓代工大廠也傳出將上調(diào)今年資本支出，艾藍迪估計聯(lián)電今年資

看好PC以及消費性電子銷售將帶動上游半導(dǎo)體需求，瑞信證券半導(dǎo)體分析師艾藍迪在今日最新的報告中，估聯(lián)電(2303)第1季營收將些微季減4%，優(yōu)于歷史平均，各晶圓代工大廠也傳出將上調(diào)今年資本支出，艾藍迪估計聯(lián)電今年資本支出將上調(diào)100%至10億美元，臺積電(2330)則將上調(diào)50%至40億美元，但也指出，業(yè)界競相調(diào)高資本支出可能帶來過高的產(chǎn)能，長期可能造成壓力。

因持續(xù)看好PC需求強勁、無線網(wǎng)絡(luò)需求回彈以及消費性電子產(chǎn)品需求穩(wěn)定，艾藍迪調(diào)升聯(lián)電去年第4季EPS由0.35元調(diào)升至0.39元，高于一般市場預(yù)期，另外預(yù)估第1季的營收將些微季減4%，高于歷史平均表現(xiàn)，也符合市場預(yù)期，他解釋，供應(yīng)鏈需求支撐營收成長，且因65奈米制程的改善，估計綜合的平均銷售單價 (ASP)在今年第1季會有些微的走升，全年的銷售單價穩(wěn)固，維持聯(lián)電中立評等，目標價由18元調(diào)升至20元。

看好今年需求，聯(lián)電、臺積電也紛紛傳出將上調(diào)資本支出以增加產(chǎn)能，但艾藍迪指出，聯(lián)電與臺積電資本支出的提高將帶動全球前四大晶圓代工大廠進入資本支出的競爭循環(huán)之中，可能帶動今年下半年的產(chǎn)能利用率較去年同期成長18%、出貨則估計會有35%的年成長，將回到去年產(chǎn)能利用率的高峰期，但另一方面，艾藍迪認為，今年上半年芯片廠的庫存可能會走升，回補庫存需求下降，產(chǎn)能提高可能長期對產(chǎn)業(yè)造成壓力。

不過，短期看法仍偏正面，估計今年營收以及EPS分別為1140億元以及1.25元，但因為產(chǎn)業(yè)競爭加劇、庫存走升以及資本支出的競爭可能對上檔有壓，維持中立評等，將目標價由18元調(diào)升至20元。

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