在上市之前，小米官方并未公開公司股權架構，雷軍在小米的持股比例也未有準確信息。

全天候科技查閱企查查顯示，雷軍持有小米科技77.8%的股權，自然人股東包含小米的創(chuàng)始成員黎萬強、洪峰和劉德，他們分別持股約10%、10%和2%。

但小米科技只是小米公司旗下公司之一，雷軍在小米科技的持股情況也不能代表其在整個小米公司的持股結構。

據(jù)了解，小米采用的是VIE架構。小米公司旗下包括多家子公司，除了此次披露的小米科技外，還包括小米通訊、小米電子軟件、小米支付、小米移動軟件、小米軟件技術、小米數(shù)碼科技等至少7家公司。此外，小米在香港還有Xiaomi H.K. Limited等公司。由于小米未披露公司架構，亦無法獲知其與旗下企業(yè)之間的股權關系。

上述券商人士對全天候科技表示，小米現(xiàn)在的VIE結構做的比新浪還好，而雷軍對于小米的控股結構很復雜，其在多家旗下公司都有股份，具體信息在上市之前的招股書中可以看到。據(jù)這位券商人士預計，雷軍在小米公司整體持股比例應該在50%以上。

另據(jù)全天候科技了解，小米去年第三季度和第四季度分別做了一次增資，共增加了7-8%的股本。增資目的一是為了上市，二是為了擴大線下生態(tài)鏈，為小米之家線下門店鋪設渠道，以及開拓供應鏈資源，做一些新品類的開發(fā)。

小米的互聯(lián)網(wǎng)新故事

據(jù)公開信息，小米目前已完成多輪融資：2010年創(chuàng)辦之初獲得4000萬美元融資，估值2.5億美元;次年估值已躍升10億美元;2014年12月，小米完成第五輪11億美元融資，估值達到了450億美元。這已是小米最近一輪融資。

經(jīng)歷過2015-2016年的低谷，進入2017年以來，小米走出了低谷期，通過紅米系列和小米生態(tài)鏈打開了局面，海外市場開拓也漸入佳境。“現(xiàn)在上市，確實可以講一個很好的故事。”青石證券機構業(yè)務負責人楊億成對全天候科技表示。

此外，全球擴張和小米之家快速推進所需的大量資金也是小米急求上市的主要原因。按照小米的規(guī)劃，5年后小米之家達到1000家，銷售額700億元，單店要求年銷售額7000萬。

曾經(jīng)的手機制造商小米正在講一個互聯(lián)網(wǎng)新故事，其正在打造一個智能生態(tài)閉環(huán)，對標的是騰訊、阿里的商業(yè)生態(tài)。

雷軍曾表示，小米的生態(tài)鏈包括三層，分別是智能硬件生態(tài)鏈、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈和云服務。

硬件方面，小米官方數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，小米已經(jīng)投資了89家，其中有16家年銷售過億，至少4家估值超過10億美元的獨角獸公司。其中，小米生態(tài)鏈公司華米科技于近期向美國證券交易委員會(SEC)正式提交了IPO招股書，這也將對小米的估值產(chǎn)生重大影響。

小米新零售方面有小米商城、全網(wǎng)電商、小米之家、有品四個板塊;此外，小米還推出了小米IoT(物聯(lián)網(wǎng))平臺以及MIUI、互娛、云服務、金融等板塊。不過，這也對小米的供應鏈、零售、物流等方面的綜合能力提出了挑戰(zhàn)。

據(jù)知情人士透露，小米上市后，雷軍自己也有其它打算，或?qū)⑼度敫嗑Φ娇萍冀鹑诨蛲顿Y領域，這一說法并未得到小米確認。

IT桔子的不完全統(tǒng)計顯示，過去雷軍系投資歷程中，小米科技對外投資157家，順為資本對外投資270家;雷軍個人天使投資33家，共計投資460個項目。從今日頭條、美團、愛奇藝、快手到小米生態(tài)鏈的眾多企業(yè)，雷軍的投資版圖已包含了半個中國互聯(lián)網(wǎng)。