據(jù)CNBC報道，6月底時，中國電子產(chǎn)品制造商小米在美國向可能有興趣參與的大型基金管理公司推銷即將發(fā)行的股票。美國投資者已經(jīng)逐漸認識到，作為全球第四大智能手機制造商的小米堪稱是“中國的蘋果”。除此之外，他們還有很多東西需要了解。

在路演活動中，大約有50位對沖基金和共同基金經(jīng)理參加，一名與會者表示，當時在場的許多投資者對小米并不了解，只知道它是一家龐大的手機制造商。雖然智能手機占小米營收的70%，但該公司增長最快的業(yè)務領(lǐng)域卻是銷售和投資于聯(lián)網(wǎng)設備，從智能電視、路由器，到電動滑板車和空氣凈化器等。小米旗下物聯(lián)網(wǎng)和生活用品銷售額去年增長了89%，達到人民幣234億元(約合35億美元)，占其總收入的21%。

兩年前，智能手機占小米銷售額的80%，而物聯(lián)網(wǎng)和生活用品僅占13%。小米的第三個業(yè)務是互聯(lián)網(wǎng)服務，其中包括頗為流行的應用店、瀏覽器和音樂服務，該部門去年增長了51%，營收達到99億元(15億美元)。

小米董事長雷軍希望人們這樣看待其公司:“我們不僅僅是一家硬件公司，還是一家創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司。小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，其核心是通過物聯(lián)網(wǎng)平臺連接智能手機和智能硬件。我們的使命是以低廉的價格打造令人驚嘆的產(chǎn)品，讓世界上的所有人通過創(chuàng)新的技術(shù)享受更好的生活。”

小米上周五將IPO定價為每股17港元(約合2.17美元)，籌資約47億美元，估值約為540億美元。早些時候的報告顯示，小米的估值目標是1000億美元。以目前的價格而言，投資者對小米的估值顯然更多將其視為硬件公司對待，而不是高利潤率的軟件和服務提供商。

參加路演的人士表示，大多數(shù)觀眾都不知道小米有大量應用，也不知道它有名為MIUI的智能手機操作系統(tǒng)，每月?lián)碛?.9億活躍用戶。這位知情人士說，在將小米與蘋果進行比較時，投資者忽略了一個事實，即小米的軟件和服務并非只適用于小米手機。在過去兩年里，小米的毛利率(減去銷售成本后剩下的利潤)增長了兩倍以上。但與去年相比，這個數(shù)字仍然只有13.2%，遠低于蘋果38%和Alphabet57%的利潤率。

美國基金經(jīng)理們回避小米還有其他原因。硅谷專注于投資科技公司的Firsthand Capital Management首席投資官凱文·蘭迪斯(Kevin Landis)說，可以對中國公司進行具有挑戰(zhàn)性的投資。蘭迪斯擁有中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊(Tencent)的股份，但他表示很難接受許多中國公司的公司管理方式，也很難獲得這些公司全面、透明的看法。

沒有參加小米路演的蘭迪斯說:“人們對中國公司有一種根深蒂固的懷疑，認為他們并沒有對你坦誠相待。”他提到了阿里巴巴2011年的一個微妙舉動，即將支付寶的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給首席執(zhí)行官馬云(Jack Ma)擁有的一個獨立實體，此舉導致持有阿里巴巴大量股份的雅虎(Yahoo)損失慘重。

蘭迪斯說:“如果你讓西方投資者對一家中國公司進行估值，他們就會有點兒懷疑，這并不奇怪。”

小米發(fā)言人沒有回復記者的置評請求。小米還面臨著許多競爭威脅。除了蘋果(Apple)、華為、聯(lián)想和三星(Samsung)等其他大型智能手機制造商之外，小米也在與本土廠商展開競爭，包括vivo和OPPO。

從周一開始，股市投資者將首次有機會了解這家成立8年的公司的股票交易情況。蘭迪斯說，他將密切關(guān)注小米，看看是否有什么讓他興奮的事情發(fā)生。大約4年前，當他注意到騰訊的微信服務越來越受歡迎時，他投資了騰訊。此后，騰訊的股價一路飆升，成為全球市值第六高的公司。

蘭迪斯說:“我們必須找到一些被低估的東西。”