科技公司靠房地產(chǎn)賺錢？網(wǎng)上流傳的笑話正在成為現(xiàn)實(shí)。

近日，“同傳造假”剛剛平息不久的科大訊飛再爆丑聞：10月13日，央視曝光科大訊飛非法侵占安徽揚(yáng)子鱷國(guó)家級(jí)自然保護(hù)區(qū)，以建設(shè)培訓(xùn)基地為名開發(fā)房地產(chǎn)。換句話說(shuō)， 科大訊飛已變成一家打著“高科技”招牌，到處招搖撞騙土地的房地產(chǎn)公司。

隨著媒體挖掘的深入，科大訊飛宣城違規(guī)別墅群的非法性質(zhì)逐漸露出水面：科大訊飛此處地產(chǎn)名為培訓(xùn)基地，實(shí)為打著高科技的招牌換取地方政府園區(qū)類土地，進(jìn)而形成土地儲(chǔ)備買賣地皮套現(xiàn)。

以“人工智能”為名套利

據(jù)科大訊飛內(nèi)部人士透露，近些年科大訊飛打著“產(chǎn)學(xué)研”合作的旗號(hào)，憑借“高科技”產(chǎn)業(yè)這一金字招牌，利用各地政府招商引資的機(jī)會(huì)與政府合作，不但狠狠撈了一大筆錢，還輕松實(shí)現(xiàn)了“一石三鳥”。

第一，由于人工智能屬無(wú)污染、高科技產(chǎn)業(yè)，正是各地政府求之若渴的緊俏資源，因此受到不少地方政府的大力歡迎，科大訊飛處于談判的有利位置獲取更多優(yōu)惠和資源;第二，科大訊飛積極與當(dāng)?shù)卣献?，或與當(dāng)?shù)卣腺Y成立分公司，或設(shè)立子公司，利用政府資源拿下大量訂單;第三，以搞研發(fā)、產(chǎn)學(xué)研合作為名，通過(guò)半賣半送、資源置換等方式大量拿地，增厚資產(chǎn)。

據(jù)內(nèi)部人士透露，科大訊飛所謂的高科技項(xiàng)目子公司或者分公司，拿下項(xiàng)目后就關(guān)掉或者撤掉，并未開展后續(xù)工作，而地方政府白白付出了土地和資源，卻并未獲得產(chǎn)業(yè)開發(fā)的機(jī)遇，更無(wú)從談起任何科技研發(fā)成果。在央視曝光的安徽省，就是科大訊飛大面積開展此類合作的重點(diǎn)區(qū)域，科大訊飛成立了近20家空殼公司運(yùn)作拿訂單、拿地，成為其營(yíng)收的主要來(lái)源。這一出“空手套白狼”，與當(dāng)年的樂(lè)視如出一轍。

從“AI第一股”到“地產(chǎn)股”

自詡為“人工智能第一股”，成立十八年、占據(jù)品牌高地的科大訊飛，為什么走上了買賣地皮的“歪門邪道”?實(shí)際上，雖然號(hào)稱高科技企業(yè)，但科大訊飛一直以來(lái)沒(méi)有拿得出手的核心技術(shù)和產(chǎn)品。而近期科大訊飛被曝出主要收入來(lái)自于地方采購(gòu)，更讓這個(gè)昔日的明星企業(yè)雪上加霜。

科大訊飛營(yíng)收增速下滑 主業(yè)增長(zhǎng)乏力

2018年Q2科大訊飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.12億元，同比增加45.43%，增速依然很高，但是低于Q1的63.25%，而且是連續(xù)三個(gè)季度收入增速下降了(2017年Q3和Q4營(yíng)業(yè)收入增速分別為89.11%和74.52%)。需要警惕科大訊飛收入增速的進(jìn)一步下滑。

分產(chǎn)品來(lái)看，科大訊飛占比最高的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)教育產(chǎn)品和服務(wù)、信息工程分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.58億元和5.82億元，分別增長(zhǎng)16.35%和3.06%，大幅低于公司整體的收入增速52.68%。但是智能硬件收入(訊飛翻譯機(jī)等產(chǎn)品)、政法領(lǐng)域產(chǎn)品收入、智慧城市行業(yè)應(yīng)用(互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù))收入、開放平臺(tái)收入(數(shù)字廣告)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及服務(wù)收入(系聽見轉(zhuǎn)寫服務(wù))分別實(shí)現(xiàn)149%%以上的增速，這也是公司收入繼續(xù)維持高增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

買來(lái)的營(yíng)收?

十年來(lái)，科大訊飛通過(guò)不斷并購(gòu)，合并報(bào)表，不斷推高營(yíng)收。

以下為近年科大訊飛部分并購(gòu)情況：

對(duì)于這種多元并購(gòu)的做法，曾有投資者質(zhì)疑其并購(gòu)是為了推高業(yè)績(jī)。對(duì)此，科大訊飛提出了“內(nèi)生并購(gòu)”的說(shuō)法，稱將并購(gòu)公司的業(yè)務(wù)無(wú)縫整合到產(chǎn)品體系中，使業(yè)務(wù)板塊得到快速補(bǔ)充，有助于提升其競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)績(jī)靠政府，補(bǔ)貼+采購(gòu)

科大訊飛做出來(lái)的業(yè)績(jī)，相當(dāng)一部分靠政府在支撐。

自誕生初期，科大訊飛便依賴于政府補(bǔ)貼輸血。2013年～2017年，政府補(bǔ)助分別為1.11億元、1.47億元、1.67億元、1.80億元、4684萬(wàn)元。從占比來(lái)看，2013～2016年，政府補(bǔ)貼收入對(duì)科大訊飛凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)額度均超過(guò)35%。一旦扣除這三成份額，科大訊飛每年經(jīng)營(yíng)獲得的凈利潤(rùn)會(huì)大幅下滑。2018上半年，科大訊飛非經(jīng)常性損益金額為1.1億元，有8800萬(wàn)是政府補(bǔ)助，較上年同期增長(zhǎng)288.52%。

一家有實(shí)力、享受政策紅利，營(yíng)收增速客觀的公司，為什么盈利能力不行呢?

1.巨頭夾擊，客戶變對(duì)手

面向To B 領(lǐng)域的業(yè)務(wù)并不性感，尤其在谷歌、蘋果、微軟等國(guó)際巨頭以及以BAT為代表的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開始開發(fā)智能語(yǔ)音市場(chǎng)后。

科大訊飛正在面臨市場(chǎng)份額被搶占的局面。隨著移動(dòng)端語(yǔ)音處理的需求越來(lái)越大，很多大公司就試圖自己研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。尤其是對(duì)AI風(fēng)口覬覦已久的BAT，它們一入局，風(fēng)云突變。

比如百度，2016年就全面轉(zhuǎn)向人工智能，實(shí)實(shí)在在地砸了200多億;馬化騰也曾公開表示，人工智能已站在了風(fēng)口上，公司內(nèi)部已有超過(guò)四個(gè)團(tuán)隊(duì)在進(jìn)行AI研發(fā)。

目前在AI領(lǐng)域，BAT的布局越來(lái)越全面，例如百度有自動(dòng)駕駛，還有Dueros人工智能操作系統(tǒng)，騰訊還有云小微這樣的智能服務(wù)開放平臺(tái)。待AI風(fēng)口散去后，巨頭進(jìn)場(chǎng)收割，留給科大訊飛的，可能只有一地雞毛。

2.TO C路迷茫，突圍霧蒙蒙

在C端市場(chǎng)，科大訊飛無(wú)論是資源還是經(jīng)驗(yàn)都遠(yuǎn)遜于BAT等公司。想要突圍，應(yīng)該會(huì)相當(dāng)困難。

科大訊飛近幾年開始布局面向C端用戶的業(yè)務(wù)。2017年第三季度投資者交流會(huì)上，科大訊飛表示希望未來(lái)To C的業(yè)務(wù)在三年左右能占到40%，遠(yuǎn)期能占半壁江山。

科大訊飛To C的收入主要包括電信增值業(yè)務(wù)產(chǎn)品，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和服務(wù)與智能硬件。財(cái)報(bào)顯示，2018上半年，科大訊飛To C業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入10.84億，同比增長(zhǎng)129.69%;ToC業(yè)務(wù)在整體營(yíng)收中占比達(dá)33.76%。

不過(guò)，在這占比三成的To C 端收入中，電信增值產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)收入，也即彩鈴業(yè)務(wù)占比接近一成，智能硬件占10.39%，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和服務(wù)收入僅占3.68%。

科大訊飛高級(jí)副總裁杜蘭接受媒體采訪時(shí)多次表示，“科大訊飛正在積極嘗試由To B向To C的轉(zhuǎn)變，打開C端市場(chǎng)將是訊飛下一步市值提升的關(guān)鍵。”

“To C 純消費(fèi)領(lǐng)域是競(jìng)爭(zhēng)比較充分的市場(chǎng)，它更依賴于對(duì)產(chǎn)品的打造，對(duì)市場(chǎng)的敏銳反應(yīng)、對(duì)客戶需求的挖掘覆蓋以及客戶體驗(yàn)的提升，而這與科大訊飛原本依賴政府采購(gòu)的商業(yè)模式存在一些悖論。”上訴教育行業(yè)資深人士提出，在To C 市場(chǎng)，科大訊飛正在面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2017年底，科大訊飛市值曾一度突破千億大關(guān)。2018年以來(lái)，科大訊飛股價(jià)近乎腰斬，人工智能第一股的光環(huán)黯然褪色。

3.今夕非往日，技術(shù)優(yōu)勢(shì)已不再

科大訊飛的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為什么下降?表面上是勁敵多了，深層原因是技術(shù)優(yōu)勢(shì)不再。

科大訊飛知名度最核心的語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)來(lái)說(shuō)，聲音數(shù)據(jù)越多，識(shí)別能力就越強(qiáng)。而BAT都有大量的C端用戶，這項(xiàng)技術(shù)對(duì)它們來(lái)說(shuō)就是個(gè)入口級(jí)的技術(shù)，也是最容易落地的戰(zhàn)略。

事實(shí)上，現(xiàn)在許多公司的語(yǔ)音識(shí)別率都已經(jīng)達(dá)到95%以上，科大訊飛的語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，可謂十分微弱。例如，2014年科大訊飛的語(yǔ)音平臺(tái)還曾為搜狗語(yǔ)音助手提供底層語(yǔ)音技術(shù)支持。不到兩年，搜狗就完備了自己的語(yǔ)音團(tuán)隊(duì)，并推出了語(yǔ)音實(shí)時(shí)翻譯技術(shù)。

因此在AI領(lǐng)域，雖然科大訊飛起步早，但像BAT這樣的大公司步伐太快了，它的先發(fā)優(yōu)勢(shì)并不明顯。

另外，科大訊飛看起來(lái)在技術(shù)創(chuàng)新方面不惜血本——研發(fā)支出一直高達(dá)20%以上，但研發(fā)支出中，有一大部分是資本化支出。費(fèi)用化和資本化的區(qū)別在于：資本化支出計(jì)入形成資產(chǎn)的成本，通過(guò)折舊攤銷在使用期內(nèi)扣除，而費(fèi)用化的支出就是當(dāng)期發(fā)生就一次性計(jì)入當(dāng)期損益中，以后不再扣除。

未來(lái)的科大訊飛核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么?

在上次“同傳造假門”后，科大訊飛在AI界已經(jīng)丟盡了顏面，堂堂“人工智能第一股”不過(guò)是徒有虛名。而此次侵占揚(yáng)子鱷國(guó)家自然保護(hù)區(qū)違規(guī)建設(shè)別墅群，更令這家高科技企業(yè)落下了“不務(wù)正業(yè)”的笑柄。

不得不說(shuō)，科大訊飛打著“人工智能”高科技品牌，通過(guò)與地方政府合作換取土地的盈利模式，是個(gè)圈錢的好辦法;科大訊飛也借著研發(fā)的名義搖身一變成為坐擁大量地皮的地產(chǎn)公司，躍升AI界首屈一指的“地產(chǎn)股”。

2017年底，科大訊飛市值曾一度突破千億大關(guān)。2018年以來(lái)，科大訊飛股價(jià)近乎腰斬，人工智能第一股的光環(huán)黯然褪色?？拼笥嶏w的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么?商業(yè)模式能否成功?這是比“拿地蓋別墅”和“同傳造假”風(fēng)波更大的挑戰(zhàn)。

其實(shí)，小編對(duì)科大訊飛一直都是印象很好的，手機(jī)里的訊飛輸入法用著也非常流暢，但為什么一個(gè)如此高科技基因創(chuàng)新為導(dǎo)向的公司在國(guó)家補(bǔ)貼，政策扶持下就慢慢彎了發(fā)展的方向呢？