11月11日，紫光集團(tuán)與銳迪科共同宣布，紫光集團(tuán)將以現(xiàn)金方式收購(gòu)銳迪科的全部流通股份，最終收購(gòu)價(jià)格為每股美國(guó)存托股份18.5美元，收購(gòu)總價(jià)約9.1億美元，雙方已在當(dāng)天正式簽署并購(gòu)協(xié)議。在前期剛剛完成對(duì)展訊通信的收購(gòu)后，紫光再度祭出大手筆。

業(yè)內(nèi)人士表示，這兩家公司都是大陸芯片行業(yè)的翹楚，市場(chǎng)對(duì)紫光的后續(xù)動(dòng)作充滿(mǎn)期待。在前期收購(gòu)展訊之時(shí)，市場(chǎng)就將其解讀為“海外高科技優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的回歸”。通過(guò)這兩筆收購(gòu)，紫光旗下集團(tuán)將擁有兩家國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)，芯片產(chǎn)業(yè)的新一輪大整合來(lái)臨。

紫光再度出手

紫光集團(tuán)10月25日向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)邀約，建議收購(gòu)價(jià)為每美國(guó)存托股份18美元，收購(gòu)總價(jià)約9億美元。

這是紫光近期公布的第二筆大收購(gòu)。今年6月20日，紫光向展訊通信發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)邀約，建議收購(gòu)價(jià)為每股美國(guó)存托股份28.5美元，收購(gòu)總價(jià)約14.8億美元。7月下旬，紫光與展訊方面宣布最終收購(gòu)價(jià)格為每股美國(guó)存托股份31美元，收購(gòu)總價(jià)約18億美元。

兩筆巨額收購(gòu)引發(fā)市場(chǎng)巨大的關(guān)注。消息一經(jīng)公布，展訊和銳迪科的股價(jià)均跳空高開(kāi)。

值得注意的是，并不只是紫光一家相中了銳迪科。今年9月，隸屬于上海浦東新區(qū)政府的浦東科投曾向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購(gòu)要約，收購(gòu)價(jià)格為每股15.5美元。

11月11日晚間，紫光集團(tuán)在其官網(wǎng)上發(fā)布消息，稱(chēng)與銳迪科正式簽署了并購(gòu)協(xié)議，從成交價(jià)格上來(lái)看，每股最終的成交價(jià)格比原先多出0.5美元。

IHS高級(jí)分析師顧文軍表示，展訊和銳迪科的私有化都是因股價(jià)在美國(guó)市場(chǎng)被低估，而國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)對(duì)這類(lèi)公司能給予高估值，它們私有化退市后或?qū)で笤趪?guó)內(nèi)A股上市。

后續(xù)動(dòng)作受關(guān)注

上述芯片公司高管指出，若最終紫光拿下這兩家公司，將對(duì)芯片行業(yè)產(chǎn)生重大影響。

展訊和銳迪科都是大陸芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的翹楚，也是直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但兩家公司在業(yè)務(wù)布局上各有所側(cè)重。上述高管表示，早年展訊和銳迪科是上下游關(guān)系，展訊在基帶芯片方面比較領(lǐng)先，銳迪科則做外圍芯片多一些。此前，展訊曾經(jīng)想收購(gòu)銳迪科，但最終沒(méi)有成行。之后，展訊開(kāi)始向下游業(yè)務(wù)拓展，銳迪科則逆向而動(dòng)布局上游業(yè)務(wù)。目前來(lái)看，展訊仍是內(nèi)地首屈一指的基帶芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，銳迪科則在業(yè)務(wù)布局上比較全面，在基帶芯片、砷化鎵功率放大器芯片、WIFI、藍(lán)牙和FM等連接器芯片均有產(chǎn)品。

該高管表示，紫光集團(tuán)之前幾乎沒(méi)有芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，若成功收購(gòu)這兩家公司，則將一躍成為大陸芯片設(shè)計(jì)龍頭。展訊和銳迪科在智能終端芯片方面雖然與高通、聯(lián)發(fā)科無(wú)法匹敵，但在大陸中低端智能終端領(lǐng)域具有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額，一定程度上將左右產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁趙偉國(guó)昨天表示：“相信本次交易有助于展訊通信與銳迪科兩家公司實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司的業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)。受益于國(guó)產(chǎn)智能終端爆發(fā)，Q2財(cái)季凈利潤(rùn)為3480萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)66.2%。銳迪科Q2營(yíng)收為1.1億美元，同比增長(zhǎng)16.9%。均超市場(chǎng)預(yù)期。

由于展訊和銳迪科均在納斯達(dá)克上市，收購(gòu)?fù)瓿芍?，兩家公司均將退市，市?chǎng)對(duì)紫光集團(tuán)的后續(xù)運(yùn)作也充滿(mǎn)期待。一位市場(chǎng)人士表示，在前期紫光收購(gòu)展訊之時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)解讀為“海外高科技優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)回歸”。紫光集團(tuán)一向精于資本運(yùn)作，后期或?qū)⑦@兩塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推向國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)?！霸贏股市場(chǎng)，目前芯片設(shè)計(jì)公司非常稀缺，而展訊和銳迪科在全球均有一定話語(yǔ)權(quán)，市場(chǎng)也在關(guān)注紫光方面后續(xù)怎么運(yùn)作這兩塊資產(chǎn)。”

此外市場(chǎng)傳言，由于紫光系和同方系同屬于清華控股，展訊和銳迪科未來(lái)不排除在清華系內(nèi)部進(jìn)行整合。芯片設(shè)計(jì)屬于微電子行業(yè)，同方微電子是同方國(guó)芯的全資子公司，同方國(guó)芯在智能終端也有一定業(yè)務(wù)布局，不排除后期將吸納這塊業(yè)務(wù)。對(duì)此，同方國(guó)芯負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，公司方面并不知道此事。

顧文軍分析，紫光集團(tuán)在相繼收購(gòu)展訊和銳迪科后，有可能將這兩家業(yè)務(wù)相同的公司進(jìn)行業(yè)務(wù)合并，然后打包尋求在A股上市?！皟杉夜舅接谢蟮陌l(fā)展前景很大程度上要看紫光集團(tuán)如何整合，展訊和銳迪科業(yè)務(wù)有重合，也有互補(bǔ)性，合并后可以在全球排在前十，規(guī)模會(huì)變大?！鳖櫸能娺€稱(chēng)，國(guó)家層面接下來(lái)可能會(huì)成立產(chǎn)業(yè)資金，支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來(lái)集成電路行業(yè)還會(huì)有更多的資本運(yùn)作。

公司背景

紫光集團(tuán)前身是成立于1988年7月的清華大學(xué)科技開(kāi)發(fā)總公司。1993年4月，清華大學(xué)科技開(kāi)發(fā)總公司改組成立清華紫光（集團(tuán)）總公司，后從全民所有制企業(yè)改制為有限責(zé)任公司，即紫光集團(tuán)有限公司。眼下，紫光集團(tuán)主攻保健食品、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、企業(yè)管理、投資、進(jìn)出口等業(yè)務(wù)。

銳迪科產(chǎn)品主要包括GSM基帶、多制式射頻收發(fā)器芯片、多制式射頻功放芯片、藍(lán)牙、無(wú)線、調(diào)頻收音組合芯片、機(jī)頂盒調(diào)諧器、數(shù)字及模擬電視芯片、對(duì)講機(jī)收發(fā)器和衛(wèi)星電視高頻頭等。展訊主要從事智能手機(jī)、功能型手機(jī)及其他消費(fèi)電子產(chǎn)品的手機(jī)芯片平臺(tái)開(kāi)發(fā)。