與日本企業(yè)越發(fā)慘淡的業(yè)績形成鮮明對比，三星電子四季度財務數據漂亮到無可挑剔：營收523.4億美元，同比增長19%;凈利潤65.7億美元，利潤率12.6%，同比增長76%。三星電子旗下四大主營業(yè)務：消費電子、移動通訊、半導體和顯示部門全部呈現9%以上利潤成長，其中以手機業(yè)務為主體的移動通訊業(yè)務運營利潤同比大幅增長113%：去年是23.9億美元，今年則是50.8億美元。
從財務業(yè)績上看，三星電子主要業(yè)務全部盈利，且業(yè)務規(guī)模和利潤呈現高速增長態(tài)勢;從集團結構上看，三星電子四大業(yè)務互補性強、共同進退，看上去 “幾近完美”。這就是讓日本和臺灣電子企業(yè)感到絕望的三星電子，連風行全球的蘋果也對三星電子惶恐不安。那么地球人真的已經無法阻止三星電子了嗎?
不見得，盡管財報顯示三星電子營收利潤、整體結構均相當合理，但其中實際隱藏一個致命缺陷，那就是四大業(yè)務連接過于緊密。
四大業(yè)務 同榮同損
三星半導體部門生產的處理器、存儲、通訊芯片，以及三星顯示器部門生產的顯示面板，實際有相當大比例是內部吸收，并主要供給三星電子終端業(yè)務，其中包括大量技術領先、產品良率較低的頂級配件，例如Super AMOLED Plus顯示面板。三星手機是接收內部配件最多的產品，有統(tǒng)計稱，每只三星手機平均有60%部件是自家生產。
高附加利潤的核心部件都是自家設計生產，這省去相當部分成本。2012年三季度手機市場有一個驚人的統(tǒng)計數據，即蘋果三星瓜分全球手機市場 106%利潤，而比例之所以超過100%是因為其他手機廠商利潤都是負值。三星手機的高額利潤最終又會返回半導體、顯示器等部門，支持這些部門進行核心技術研發(fā)，保持技術領先。
目前，三星電子在幾個核心組件方面都具備世界頂級技術。其中顯示部門幾乎掌握當前所有主流顯示技術，并為蘋果代工屏幕。其中三星電子獨有的 Super OMLED Plus顯示技術被認為是當前最佳之一，三星對該技術實行封閉，只用在自家頂級手機產品上，并以高價出售，例如上市兩個月銷量突破500萬臺的第二代 Galaxy Note 。
受益于終端業(yè)務良好業(yè)績，三星半導體業(yè)務也快速發(fā)展，其在2012年8月份展示了基于ARM最新Cortex-A15架構的處理器。而另一家開發(fā)Cortex-A15處理器的頂級廠商NVIDIA則是在今年1月份的CES上才發(fā)布采用該技術的處理器，三星半導體領先NVIDIA接近半年時間。
三星電子的利潤風險
利用終端業(yè)務高額利潤刺激半導體業(yè)務和液晶面板業(yè)務成長，再將獨有的核心技術封鎖在自家終端產品上，利用技術優(yōu)勢和成本優(yōu)勢賦予產品強大的競爭力。三星電子各大業(yè)務環(huán)環(huán)相扣，并形成封閉產業(yè)鏈，從某種意義上講，三星手機業(yè)務是在與世界所有手機供應鏈廠商對抗。
三星電子硬件閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)既鎖住了利潤，也帶來了利潤風險：一旦某個業(yè)務陷入困境，將會拖累全部其他業(yè)務。尤其是終端業(yè)務，一旦銷量受挫，將造成所有部門利潤下降。例如處于核心地位的手機業(yè)務，銷量增加1%，所有部門都將受益，最終反映在三星電子整體業(yè)績上，就是數倍的成長。反之，銷量減少 1%，所有部門也將大幅減產，反映在三星電子整體業(yè)績上，就是數倍的衰減。
這提供了擊敗三星電子的一種思路，無需與三星電子帝國正面對抗，只需要削弱其某類產品市場份額或利潤，產生的影響將數倍化作用于三星電子集團上。該負面影響將在三星電子各部門間持續(xù)作用并傳導，久而久之將極大削弱三星電子整體實力。
蘋果模式與三星模式
這與蘋果構建的全球供應鏈系統(tǒng)產生鮮明對比，蘋果選擇的是下訂單的采購模式，有時也會對組件進行設計，例如處理器部分，但絕不介入生產。這也將三星電子上述風險規(guī)避到最低，但帶來的影響就是蘋果對供應鏈掌控力很低，銷量高峰時習慣性缺貨，而銷量走低時配件積壓，造成下一代產品遲遲不能推出。
與三星硬件體系相比，蘋果建立起的全球供應鏈雖然掌控力稍遜，但風險較低，即使某家技術落后或者產量跟不上，也可以換到其他家，不至于長時間拖累自家業(yè)績。更重要的是，全球供應鏈是一個大集體，蘋果賺錢，夏普、LG、富士康等等都賺錢，不至于招致怨恨。反觀三星，日企臺企對其可謂恨之入骨。
三星電子顯然早就意識到自身體系缺陷所在，其半導體、顯示器等業(yè)務均對外開放代工業(yè)務，為包括蘋果在內的眾多廠商提供服務。這很大程度上是為規(guī)避風險，即雞蛋不能放在同一個籃子里。雖然代工服務會造成競爭對手用自家技術來攻擊自家產品，但只要不將前文提到的最頂級技術開放，三星產品還是可以壓制競品一籌。
但這樣問題就又來了，如果不將最頂級技術開放，代工業(yè)務又很難保證競爭力，這是個兩難選擇。總的來看，三星電子就像一架天平，代工和閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)就像兩端重物，稍有不慎，在外力作用下該天平就會失衡，那也就到了三星電子帝國露出破綻的時候。