PC市場(chǎng)疲軟 供應(yīng)商第三季度DRAM虧損擴(kuò)大
不包括三星在內(nèi)，第三季度DRAM產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)金余額降至45億美元，比第二季度時(shí)的52億美元減少13.5%。三星是第三季度唯一一家利潤(rùn)率為正數(shù)的廠商。產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)虧損從3.484億美元擴(kuò)大到6.715億美元，第一季度曾高達(dá)11億美元，如圖4所示。
圖4：DRAM產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金余額與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
整體來(lái)看，第三季度DRAM產(chǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從負(fù)5.1%降至負(fù)10.7%，營(yíng)業(yè)收入為64億美元。這些數(shù)據(jù)表明DRAM廠商的情況惡化。 第三季度結(jié)束時(shí)，三星的現(xiàn)金余額為268億美元，第二季度結(jié)束時(shí)為210億美元。其它內(nèi)存廠商與之相比相形見(jiàn)絀。同時(shí)，內(nèi)存只是三星整體業(yè)務(wù)的一部分，卻是其它DRAM供應(yīng)商的唯一主業(yè)，因此無(wú)法進(jìn)行嚴(yán)格對(duì)等的比較。
與第三季度的黯淡情況相比，第二季度表現(xiàn)較好，并顯示復(fù)蘇跡象。經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間下滑之后，DRAM價(jià)格第二季度企穩(wěn)，PC原始設(shè)備制造商也增加DRAM庫(kù)存，對(duì)下半年需求增強(qiáng)抱有希望。但第三季度預(yù)期中的需求并未出現(xiàn)，導(dǎo)致商品類DRAM價(jià)格下跌。隨后，為了維護(hù)平均銷售價(jià)格，DRAM供應(yīng)商保留了一些庫(kù)存。這對(duì)出貨量產(chǎn)生負(fù)面影響。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是指公司的營(yíng)業(yè)收入扣除勞工與原材料等成本之后所剩收益與營(yíng)業(yè)收入的比率。公司必須保持健康的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，才有能力支付債務(wù)與利息等固定成本。
在當(dāng)前PC市場(chǎng)下滑的環(huán)境下，個(gè)別DRAM廠商的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率相差較大，反映了不同廠商管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。在目前的市況下，表現(xiàn)最好的是那些產(chǎn)品更加多元化的廠商，他們或者大幅向移動(dòng)市場(chǎng)傾斜，或者偏重服務(wù)器與網(wǎng)絡(luò)等專業(yè)市場(chǎng)。移動(dòng)與專業(yè)DRAM領(lǐng)域的產(chǎn)品都享有溢價(jià)，因此受供應(yīng)過(guò)剩的影響相對(duì)較小。 利用這種利潤(rùn)較高的多元化模式，三星的DRAM業(yè)務(wù)持續(xù)獲得兩位數(shù)的利潤(rùn)率，盡管整個(gè)產(chǎn)業(yè)處于下滑狀態(tài)。雖然三星的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降，但仍然高達(dá)15%。此外，其平均銷售價(jià)格下跌，基本上被生產(chǎn)成本下降所抵消。三星向3x納米制程轉(zhuǎn)移，降低了生產(chǎn)成本。另外，由于PC DRAM只占三星總體DRAM營(yíng)業(yè)收入的20%，所以也減輕了其所受的沖擊。
與三星形成對(duì)照的是，其它DRAM廠商處境不佳。 例如，同為韓國(guó)企業(yè)，SK Hynix Semiconductor報(bào)告營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降至負(fù)的一位數(shù)。盡管70%以上的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自非PC DRAM，但SK Hynix Semiconductor報(bào)告季度營(yíng)業(yè)收入下降8%，受到商品類DRAM價(jià)格不振的影響。
美國(guó)美光旗下的DRAM解決方案部門報(bào)告營(yíng)業(yè)虧損1.18億美元，比第二季度時(shí)的7600萬(wàn)美元虧損擴(kuò)大。該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從10.4%降至17.4%。但與其它供應(yīng)商一樣，美光通過(guò)提高非PC產(chǎn)品的比重，部分抵消了商品類DRAM的虧損。美光主要加強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)與存儲(chǔ)領(lǐng)域，以及圖形與消費(fèi)領(lǐng)域。 臺(tái)灣DRAM供應(yīng)商仍然處境困難，力晶、南亞科技和華亞科技的虧損擴(kuò)大。合計(jì)來(lái)看，這三家廠商的營(yíng)業(yè)虧損為5.45億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從負(fù)46.1%下降至負(fù)70.4%。他們的現(xiàn)金余額從5.12億美元減少到3.75億美元。由于目前現(xiàn)金余額處于極低水平，而頂級(jí)DRAM對(duì)手正在加快向30納米技術(shù)轉(zhuǎn)移，所以臺(tái)灣廠商極需資金來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力。
在第二季度似乎好轉(zhuǎn)之后，第三季度疲軟的需求拉低了價(jià)格和利潤(rùn)率，讓DRAM產(chǎn)業(yè)認(rèn)清現(xiàn)實(shí)。由于需求能見(jiàn)度仍然有限，而且PC市場(chǎng)的復(fù)蘇仍指望微軟最近推出的Windows 8操作系統(tǒng)，所以DRAM供應(yīng)商焦急地?cái)U(kuò)大非PC DRAM產(chǎn)品比重，同時(shí)降低對(duì)商品DRAM的依賴。
IHS iSuppli公司認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)季度將繼續(xù)產(chǎn)生重大變化，DRAM廠商將調(diào)整產(chǎn)品組合，以更好地順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)。
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