進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)公司未來重要增長(zhǎng)點(diǎn)

公司于四月初與江西省在北京簽署了“江西省智慧交通-車聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目簽約儀式”,公司運(yùn)用基于北斗定位技術(shù)、汽車行駛記錄儀和車身傳感器做感知終端的綜合車輛解決方案為江西省提供全省商業(yè)車輛的聯(lián)網(wǎng)聯(lián)控,并將逐步擴(kuò)展到校車、公共交通和工程路政車輛等特殊車輛的管理。公司將以投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的方式推進(jìn)該項(xiàng)目。公司在“十二五”規(guī)劃當(dāng)中將車聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)解決方案作為公司未來發(fā)展的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一,也為公司汽車電子產(chǎn)業(yè)的升級(jí)提供穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。通過此項(xiàng)目,公司進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,取得了江西省的總包資格,預(yù)計(jì)未來可復(fù)制到其他省份,車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展將會(huì)推動(dòng)公司的快速發(fā)展。

堅(jiān)定看好公司未來發(fā)展

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括航天防務(wù)產(chǎn)品、汽車電子、行駛記錄儀、環(huán)保監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、系列液位儀、系列測(cè)斜儀、等。2011公司航天防務(wù)業(yè)務(wù)受整合影響,成本快速提高,毛利大幅下滑,預(yù)計(jì)2012年航天防務(wù)業(yè)務(wù)整合調(diào)整初步完成,毛利率將會(huì)出現(xiàn)較大幅度恢復(fù)性增長(zhǎng);2011年公司汽車電子業(yè)務(wù)受汽車行業(yè)產(chǎn)銷不利的影響,營(yíng)收出現(xiàn)一定幅度的下滑,毛利率小幅度下降,公司加強(qiáng)了新產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣力度,預(yù)計(jì)2012年公司汽車電子將會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng),2012年公司其他業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng),根據(jù)公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)的分析,我們預(yù)測(cè)2012年公司營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng),利潤(rùn)將較快速的恢復(fù)性增長(zhǎng),我們堅(jiān)定看好公司未來的發(fā)展前景。

重大資產(chǎn)注入短期無預(yù)期中長(zhǎng)期大概率

公司大股東航天三院有做大做強(qiáng)上市公司的強(qiáng)烈意愿,根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)判斷,短期內(nèi)沒有重大資產(chǎn)注入的跡象,但未來資產(chǎn)注入仍是大概率事件,公司在2011年12月28日發(fā)布公告,擬將其所屬的事業(yè)單位北京特種機(jī)械研究所持有的北京華天機(jī)電研究所有限公司97.8%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司,保持了資本運(yùn)作渠道的暢通,預(yù)計(jì)資產(chǎn)注入的時(shí)間為2012年下半年-2013年。

公司經(jīng)營(yíng)明顯改善調(diào)高評(píng)級(jí)至增持

公司2011年經(jīng)歷整合陣痛后,目前經(jīng)營(yíng)情況良好,治理結(jié)構(gòu)基本調(diào)整到位,公司基本面明顯改善,公司2011-2013EPS分別為0.24、0.30和0.37元,對(duì)應(yīng)的市盈率分別為49.6、39.6和32.26,估值合理,再考慮到公司大力發(fā)展車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù),未來發(fā)展空間巨大,調(diào)高至增持評(píng)級(jí)。