2011年，光伏市場遭遇僅次于2008年的行業(yè)寒冬，大多數(shù)光伏企業(yè)處于停產(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)。行業(yè)之慘，從一個現(xiàn)象就能得到印證：多家在美上市的中概股光伏企業(yè)的首席財務(wù)官(CFO)，紛紛選擇離職。此外，多家上市公司還啟動在美退市計劃。

然而，就在行業(yè)絕望之時，德國、意大利市場傳出太陽能電池板大容量裝機的好消息。德國、意大利市場的利好數(shù)據(jù)，讓光伏業(yè)緩了口氣。不過，市場人士也承認，德國、意大利市場的井噴，是為了能趕在2012年1月1日前“享受”裝機補貼政策，這一增長并不具有可持續(xù)性，且多晶硅和光伏組件的價格仍然在低位徘徊。2012年全球光伏產(chǎn)能過剩的格局并沒有改觀，現(xiàn)在說光伏市場觸底反彈為時過早。

多家上市公司CFO離職

中國多晶硅和光伏組件產(chǎn)能占據(jù)了全球半壁以上江山，是名副其實的光伏制造大國。僅僅在美國上市的中概光伏股，就多達11家。如果算上在內(nèi)地A股和在香港H股上市的光伏概念股，上市的光伏企業(yè)超過20家。

上市企業(yè)是行業(yè)的龍頭，在剛剛過去的2011年，這些行業(yè)龍頭的日子可謂舉步維艱。根據(jù)公開資料顯示，在過去的半年內(nèi)，11家在美國上市的中國太陽能公司，就有包括尚德電力、晶澳太陽能、昱輝陽光和阿特斯太陽能4家的CFO選擇了離職。圈內(nèi)人士透露，還有多位CFO也已經(jīng)動了離職的念頭，等待拿完春節(jié)的年終獎再另謀高就。

CFO之所以紛紛選擇離職，一個關(guān)鍵因素，就是因為在行業(yè)景氣度陷入冰谷的時候，光伏企業(yè)經(jīng)營遭遇了巨大困難，“缺錢”成為光伏企業(yè)共同面臨的難題。根據(jù)在美上市的光伏企業(yè)2011年三季度財報統(tǒng)計，主要光伏企業(yè)的負債率已高達70%，可謂債臺高筑。銀行、資本市場乃至投資機構(gòu)，都對光伏產(chǎn)業(yè)避而遠之。

“各種找錢的途徑都被封死了，CFO是巧婦難為無米之炊。壓力太大，只能選擇離職。”一位去年10月份從某上市公司離職的CFO私下告訴記者。

在CFO出現(xiàn)離職潮的同時，中概光伏股還在醞釀退市潮。去年12月14日，因股價在連續(xù)30個交易日低于1美元，太陽能科技股中國科技收到納斯達克退市通知；12月21日，股價長期處于1美元上下的中電光伏為提振股價，宣布了三股并一股的并股計劃，但股價再次應(yīng)聲大跌8.63%。此外，記者還從英利綠色能源、天合光能、晶澳太陽能等公司了解到，這些公司從去年四季度開始，都紛紛選擇了啟動退市計劃，希望能重返市盈率更高的A股或港股上市，解決目前面臨的資金難題。不過，由于退市需要從股民手中贖回股票，需要一大筆現(xiàn)金，這對這些公司來說，也幾乎成了不可能完成的任務(wù)。

德、意市場年底現(xiàn)井噴

就在市場陷入崩潰邊緣的時候，德國、意大利市場挺身而出，挽救了光伏產(chǎn)業(yè)。德國和意大利光伏市場幾乎占據(jù)了全球光伏裝機市場的半壁江山，對于光伏產(chǎn)業(yè)來說，德國、意大利市場的興衰，決定了整個行業(yè)的興衰。

冬季本來是光伏裝機的低谷，但是，德國電網(wǎng)監(jiān)管部門本月9日宣布，去年12月，德國的太陽能電池板裝機量達到3GW，創(chuàng)下有史以來的單月裝機最高紀(jì)錄。當(dāng)?shù)匦袠I(yè)組織初步估計，2011年全年，德國的太陽能裝機總量可能達到歷史最高的7.5GW；處于主權(quán)債務(wù)危機之中的意大利，卻在光伏裝機上獲得了突飛猛進，2011年意大利新增光伏裝機容量達8GW，超過德國，成為2011年全球新增裝機容量最大的國家。

據(jù)彭博新能源財經(jīng)(BN EF)公布的數(shù)據(jù)顯示，得益于德國和意大利創(chuàng)紀(jì)錄的光伏裝機量，2011年全球新增光伏裝機量將達到28GW，漲幅為54%。

得益于德國、意大利光伏裝機市場年底的井噴，此前困擾整個行業(yè)的庫存問題得到極大緩解。德銀的分析師維薩爾上周發(fā)布報告指出，太陽能企業(yè)目前的庫存水平達到了創(chuàng)紀(jì)錄低位，這可能預(yù)示著今年上半年的需求前景會不錯。

作為市場的風(fēng)向標(biāo)，資本市場對這一變化也做出回應(yīng)。截至1月11日收盤，覆蓋了37家在美上市太陽能光伏企業(yè)的彭博全球領(lǐng)先太陽能指數(shù)連續(xù)第三天上漲，單日漲幅達到7.2%。其中，來自中國的太陽能概念股漲幅居前，韓華新能源飆升37%，晶澳太陽能猛漲35%。此外，浙江昱輝、天合光能、尚德電力、英利、江西賽維等中國光伏概念股漲幅也在15%至31%不等。

“去年三季度的時候，還在為庫存發(fā)愁。但到了四季度，來自德國和意大利的訂單源源不斷。到現(xiàn)在，庫存問題已經(jīng)基本解決了?！碧旌瞎饽艿囊晃桓吖茉陔娫捴懈嬖V記者。

產(chǎn)能過剩問題未解

德國市場去年底的井噴，加上意大利市場的大躍進，給處于冰谷之中的光伏制造業(yè)注入了一劑強心劑。此外，去年以來一直跌跌不休的多晶硅和光伏組件價格，也在去年底今年初企穩(wěn)反彈。

海通證券研究員張浩告訴記者，近期以來，多晶硅價格已經(jīng)連續(xù)三周止跌回升，多晶硅價格上周上漲幅度達到7.81%，現(xiàn)貨市場最高價報30美元/Kg。上周硅片價格也有小幅上升，各規(guī)格硅片價格上漲在2%以內(nèi)。

不過，光伏市場因德國去年12月的井噴而帶來的“小陽春”能否持續(xù)，卻要打上大大的問號。此外，整個光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，并沒有得到解決。市場人士預(yù)計，2012年，全球光伏市場新增裝機容量很有可能與2011年持平(28GW )左右，而全球光伏組件的產(chǎn)能將超過50GW，近一半的產(chǎn)能將處于過剩狀態(tài)。銀河證券日前就發(fā)布報告指出，對于光伏大廠來說，在此輪行業(yè)冬天里，出貨量不是問題，面臨的主要問題是產(chǎn)能過剩帶來的價格下降。

英利綠色新能源宣傳部的王志新告訴記者，去年12月底德國太陽能裝機量井噴，主因是廠家希望搭上政策補貼的“末班車”。意大利的情況也類似。隨著2012年德國、意大利削減光伏裝機補貼，德意兩國2012年光伏裝機量有可能出現(xiàn)下滑。德國經(jīng)濟部長羅斯勒前不久就表示，希望將今年的新增太陽能裝機量控制在1GW以下。

除了價格難以上漲，產(chǎn)能依然過剩之外，對于中國光伏企業(yè)來說，貿(mào)易保護主義也是一個日益嚴(yán)峻的課題。美方對中國光伏業(yè)的雙反調(diào)查還在繼續(xù)，而在歐洲，也有光伏公司正在試圖聯(lián)合歐洲同業(yè)，針對中國太陽能企業(yè)提起反傾銷調(diào)查申請。

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研究機構(gòu)N PDSolarbuzz發(fā)布最新報告指，2011年第四季度的光伏組件總庫存水平大幅下降，這主要是受益于終端市場需求的年底效應(yīng)，以及制造廠商主動降低產(chǎn)能利用率。

2011年對太陽能企業(yè)來說是殘酷的，由于全球光伏制造產(chǎn)能的迅速增長和廠商對終端需求的樂觀預(yù)期，2011年前三個季度上游廠商和下游渠道中的光伏組件庫存總量持續(xù)攀升，從2010年底的4.4GW達到2011年第三季度末的超過10GW。[!--empirenews.page--]

進入第四季度，一方面以德國、中國、印度和英國為代表的終端市場安裝量強勁增長，另一方面制造廠商顯著降低產(chǎn)能利用率，從而使年底總庫存水平大幅降低到7.3G W以下，這是2011年一季度以來的最低位。

不過，多家機構(gòu)認為2012年才是全球光伏市場的真正考驗，歐洲經(jīng)濟不景氣仍將影響市場規(guī)模。雖然去年12月份德國市場新增裝機3GW，大幅超出市場預(yù)期，但這主要是由于德國下調(diào)補貼15%的影響而出現(xiàn)的搶裝潮，并非需求端真正回暖。

方正證券分析師張遠德指，目前多晶硅價格仍處于許多廠家成本價之下，短期價格的上漲一定程度上是受生產(chǎn)商停產(chǎn)及庫存消化的影響。雖然部分廠商提價已在醞釀中，但行業(yè)供需失衡格局未有根本性打破，價格回升持續(xù)性有限，景氣回暖仍需進一步觀察。