全球消費電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向中國轉(zhuǎn)移的趨勢愈來愈明顯。因重要事項停牌一天后，長城電腦(000066)昨日發(fā)布公告，通過旗下子公司冠捷科技收購歐洲消費電子巨頭飛利浦旗下的電視機業(yè)務(wù)。這是繼當(dāng)年TCL收購湯姆遜后，中國企業(yè)在歐洲家電市場的又一次大膽出擊。
在電視機領(lǐng)域，日本、韓國及中國企業(yè)間的競爭愈來愈激烈，歐美系廠商江河日下。面對激烈競爭，飛利浦這些年在電視機業(yè)務(wù)上一直處于虧損狀態(tài)，剝離家電、IT資產(chǎn)，將發(fā)展重心集中到醫(yī)療設(shè)備和節(jié)能照明上，已成為其既定戰(zhàn)略。而對于長城電腦來說，通過收購飛利浦電視機業(yè)務(wù)，則能進(jìn)一步整合旗下產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，增強話語權(quán)。
分析人士表示，此次冠捷科技收購的飛利浦電視業(yè)務(wù)，主要是液晶，這是目前彩電市場的主流，因此，長城電腦不會重蹈T C L收購湯姆遜CR T這一夕陽業(yè)務(wù)從而帶來巨額虧損的覆轍。
初期免收購價
根據(jù)公告，冠捷科技將以合營公司形式，接手飛利浦的電視機生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
本次收購將分為多個步驟，首先飛利浦公司根據(jù)荷蘭法律成立一新公司；其次飛利浦將向該新公司注入飛利浦部分業(yè)務(wù)，包括飛利浦的電視生產(chǎn)廠房、創(chuàng)新和開發(fā)場地、在各國的銷售機構(gòu)、雇員、存貨、若干專利以及其它資產(chǎn)及負(fù)債；最后冠捷科技再向飛利浦收購該公司70%的股份，飛利浦將保留合營公司余下的30%股份。
對于市場關(guān)注的收購價格，公告中并沒有給出明確答案，而是給出了一個計算方式，即“合營公司未來三年息稅前平均盈利的4倍的70%”。由于飛利浦的電視機業(yè)務(wù)現(xiàn)正處于虧損狀態(tài)，因此冠捷在初期不需要付出收購價，只需按營業(yè)額繳付許可使用費。在交易完成三年后，飛利浦有權(quán)收取遞延收購價，金額為由2012年起至飛利浦決定行使權(quán)利為止的上一年度的平均EBIT(除息及稅前盈利)。
除收購電視機業(yè)務(wù)外，合約的另一重大內(nèi)容，是飛利浦授權(quán)合營公司在部分國家地區(qū)生產(chǎn)銷售飛利浦品牌產(chǎn)品，初步為期五年。不過中國、印度、美國、加拿大及南美洲若干國家除外。
在品牌使用費方面，2012年度，合營公司不支付任何許可使用費；2013年度，合營公司應(yīng)繳的年度許可使用費為營業(yè)額的2.2%；2014年度，合營公司應(yīng)繳的費率為2.2%至3%；從2013年度起，合營公司須支付年度最低保證許可使用費為5000萬歐元。
生產(chǎn)或向中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移
歐美家電企業(yè)日薄西山的一個關(guān)鍵因素，就是相對于日本、韓國和中國內(nèi)地家電企業(yè)，其生產(chǎn)成本高高在上。而日本、韓國的很多家電企業(yè)生產(chǎn)基地都放在中國內(nèi)地。在家電業(yè)價格戰(zhàn)的拖累下，微薄的利潤空間已經(jīng)很難讓歐美家電業(yè)有生存空間。家電制造業(yè)向中國內(nèi)地整合已經(jīng)成大勢所趨。
對于此次冠捷科技收購飛利浦彩電業(yè)，市場就預(yù)期，冠捷科技會把飛利浦的彩電產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，以顯著降低成本，并借助飛利浦的品牌影響力，加大力度拓展中國及其他新興市場國家彩電市場的高端領(lǐng)域。中銀國際分析師張立生就表示，冠捷科技的生產(chǎn)線主要集中在中國內(nèi)地，收購飛利浦后，勢必會把飛利浦分散在歐洲、亞洲和南美洲的生產(chǎn)線集中到中國內(nèi)地，以進(jìn)一步實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢。
不過冠捷CEO宣建生強調(diào)，無意在交易完成后大幅裁減飛利浦員工。
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飛利浦是不是湯姆遜第二？
長城電腦曲線收購飛利浦電視機業(yè)務(wù)，不得不讓市場將其與當(dāng)年TCL收購法國家電巨頭湯姆遜進(jìn)行比較。
6年前，為了推動公司國際化進(jìn)程，TCL集團(tuán)收購法國湯姆遜彩電業(yè)務(wù)并成立了合資公司TTEEurope，該公司曾是TCL多媒體歐洲彩電業(yè)務(wù)的主要運營實體。然而，由于當(dāng)時彩電業(yè)正在向平板電視轉(zhuǎn)型，而湯姆遜的強項是CRT。這一判斷失誤，使得TCL收購湯姆遜帶來的結(jié)果就是連年虧損。最后TCL不得不將TTEEurope申請破產(chǎn)清算。TCL的國際化進(jìn)程也因為這次失敗的收購而備受指責(zé)。
此次長城電腦借道冠捷科技并購飛利浦彩電業(yè)務(wù)，會不會重蹈TCL的覆轍？市場對此充滿擔(dān)憂。
市場的擔(dān)憂并非沒有依據(jù)。飛利浦日前剛剛發(fā)布了2011年首季財報。財報顯示，飛利浦該季純利大跌32%，至1.37億歐元，而電視業(yè)務(wù)的虧損高達(dá)1.06億歐元。飛利浦行政總裁Frans vanH outen直言，電視業(yè)務(wù)的長年虧損局面并非小修小補足以逆轉(zhuǎn)，因此決定與冠捷合作。
長城電腦一不愿具名的高層在接受記者電話采訪時表示，飛利浦不是湯姆遜，飛利浦家電的核心業(yè)務(wù)集中在液晶上，而液晶電視無疑是當(dāng)今彩電市場的主流。因此，從戰(zhàn)略上看，此次收購不會發(fā)生方向上的偏差。冠捷科技CEO宣建生也表示，冠捷和飛利浦在電視業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)上有很大的協(xié)同效應(yīng)潛力，通過收購能進(jìn)一步完善冠捷的產(chǎn)業(yè)鏈，特別是整機制造和研發(fā)能力，能進(jìn)一步增強其市場競爭力。
采寫：南都記者 高凌云