全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)愈來(lái)愈明顯。因重要事項(xiàng)停牌一天后，長(zhǎng)城電腦(000066)昨日發(fā)布公告，通過(guò)旗下子公司冠捷科技收購(gòu)歐洲消費(fèi)電子巨頭飛利浦旗下的電視機(jī)業(yè)務(wù)。這是繼當(dāng)年TCL收購(gòu)湯姆遜后，中國(guó)企業(yè)在歐洲家電市場(chǎng)的又一次大膽出擊。
在電視機(jī)領(lǐng)域，日本、韓國(guó)及中國(guó)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激烈，歐美系廠商江河日下。面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，飛利浦這些年在電視機(jī)業(yè)務(wù)上一直處于虧損狀態(tài)，剝離家電、IT資產(chǎn)，將發(fā)展重心集中到醫(yī)療設(shè)備和節(jié)能照明上，已成為其既定戰(zhàn)略。而對(duì)于長(zhǎng)城電腦來(lái)說(shuō)，通過(guò)收購(gòu)飛利浦電視機(jī)業(yè)務(wù)，則能進(jìn)一步整合旗下產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。
分析人士表示，此次冠捷科技收購(gòu)的飛利浦電視業(yè)務(wù)，主要是液晶，這是目前彩電市場(chǎng)的主流，因此，長(zhǎng)城電腦不會(huì)重蹈T C L收購(gòu)湯姆遜CR T這一夕陽(yáng)業(yè)務(wù)從而帶來(lái)巨額虧損的覆轍。
初期免收購(gòu)價(jià)
根據(jù)公告，冠捷科技將以合營(yíng)公司形式，接手飛利浦的電視機(jī)生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。
本次收購(gòu)將分為多個(gè)步驟，首先飛利浦公司根據(jù)荷蘭法律成立一新公司；其次飛利浦將向該新公司注入飛利浦部分業(yè)務(wù)，包括飛利浦的電視生產(chǎn)廠房、創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)場(chǎng)地、在各國(guó)的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、雇員、存貨、若干專(zhuān)利以及其它資產(chǎn)及負(fù)債；最后冠捷科技再向飛利浦收購(gòu)該公司70%的股份，飛利浦將保留合營(yíng)公司余下的30%股份。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的收購(gòu)價(jià)格，公告中并沒(méi)有給出明確答案，而是給出了一個(gè)計(jì)算方式，即“合營(yíng)公司未來(lái)三年息稅前平均盈利的4倍的70%”。由于飛利浦的電視機(jī)業(yè)務(wù)現(xiàn)正處于虧損狀態(tài)，因此冠捷在初期不需要付出收購(gòu)價(jià)，只需按營(yíng)業(yè)額繳付許可使用費(fèi)。在交易完成三年后，飛利浦有權(quán)收取遞延收購(gòu)價(jià)，金額為由2012年起至飛利浦決定行使權(quán)利為止的上一年度的平均EBIT(除息及稅前盈利)。
除收購(gòu)電視機(jī)業(yè)務(wù)外，合約的另一重大內(nèi)容，是飛利浦授權(quán)合營(yíng)公司在部分國(guó)家地區(qū)生產(chǎn)銷(xiāo)售飛利浦品牌產(chǎn)品，初步為期五年。不過(guò)中國(guó)、印度、美國(guó)、加拿大及南美洲若干國(guó)家除外。
在品牌使用費(fèi)方面，2012年度，合營(yíng)公司不支付任何許可使用費(fèi)；2013年度，合營(yíng)公司應(yīng)繳的年度許可使用費(fèi)為營(yíng)業(yè)額的2.2%；2014年度，合營(yíng)公司應(yīng)繳的費(fèi)率為2.2%至3%；從2013年度起，合營(yíng)公司須支付年度最低保證許可使用費(fèi)為5000萬(wàn)歐元。
生產(chǎn)或向中國(guó)內(nèi)地轉(zhuǎn)移
歐美家電企業(yè)日薄西山的一個(gè)關(guān)鍵因素，就是相對(duì)于日本、韓國(guó)和中國(guó)內(nèi)地家電企業(yè)，其生產(chǎn)成本高高在上。而日本、韓國(guó)的很多家電企業(yè)生產(chǎn)基地都放在中國(guó)內(nèi)地。在家電業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的拖累下，微薄的利潤(rùn)空間已經(jīng)很難讓歐美家電業(yè)有生存空間。家電制造業(yè)向中國(guó)內(nèi)地整合已經(jīng)成大勢(shì)所趨。
對(duì)于此次冠捷科技收購(gòu)飛利浦彩電業(yè)，市場(chǎng)就預(yù)期，冠捷科技會(huì)把飛利浦的彩電產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，以顯著降低成本，并借助飛利浦的品牌影響力，加大力度拓展中國(guó)及其他新興市場(chǎng)國(guó)家彩電市場(chǎng)的高端領(lǐng)域。中銀國(guó)際分析師張立生就表示，冠捷科技的生產(chǎn)線主要集中在中國(guó)內(nèi)地，收購(gòu)飛利浦后，勢(shì)必會(huì)把飛利浦分散在歐洲、亞洲和南美洲的生產(chǎn)線集中到中國(guó)內(nèi)地，以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
不過(guò)冠捷CEO宣建生強(qiáng)調(diào)，無(wú)意在交易完成后大幅裁減飛利浦員工。
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飛利浦是不是湯姆遜第二？
長(zhǎng)城電腦曲線收購(gòu)飛利浦電視機(jī)業(yè)務(wù)，不得不讓市場(chǎng)將其與當(dāng)年TCL收購(gòu)法國(guó)家電巨頭湯姆遜進(jìn)行比較。
6年前，為了推動(dòng)公司國(guó)際化進(jìn)程，TCL集團(tuán)收購(gòu)法國(guó)湯姆遜彩電業(yè)務(wù)并成立了合資公司TTEEurope，該公司曾是TCL多媒體歐洲彩電業(yè)務(wù)的主要運(yùn)營(yíng)實(shí)體。然而，由于當(dāng)時(shí)彩電業(yè)正在向平板電視轉(zhuǎn)型，而湯姆遜的強(qiáng)項(xiàng)是CRT。這一判斷失誤，使得TCL收購(gòu)湯姆遜帶來(lái)的結(jié)果就是連年虧損。最后TCL不得不將TTEEurope申請(qǐng)破產(chǎn)清算。TCL的國(guó)際化進(jìn)程也因?yàn)檫@次失敗的收購(gòu)而備受指責(zé)。
此次長(zhǎng)城電腦借道冠捷科技并購(gòu)飛利浦彩電業(yè)務(wù)，會(huì)不會(huì)重蹈TCL的覆轍？市場(chǎng)對(duì)此充滿擔(dān)憂。
市場(chǎng)的擔(dān)憂并非沒(méi)有依據(jù)。飛利浦日前剛剛發(fā)布了2011年首季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，飛利浦該季純利大跌32%，至1.37億歐元，而電視業(yè)務(wù)的虧損高達(dá)1.06億歐元。飛利浦行政總裁Frans vanH outen直言，電視業(yè)務(wù)的長(zhǎng)年虧損局面并非小修小補(bǔ)足以逆轉(zhuǎn)，因此決定與冠捷合作。
長(zhǎng)城電腦一不愿具名的高層在接受記者電話采訪時(shí)表示，飛利浦不是湯姆遜，飛利浦家電的核心業(yè)務(wù)集中在液晶上，而液晶電視無(wú)疑是當(dāng)今彩電市場(chǎng)的主流。因此，從戰(zhàn)略上看，此次收購(gòu)不會(huì)發(fā)生方向上的偏差。冠捷科技CEO宣建生也表示，冠捷和飛利浦在電視業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)上有很大的協(xié)同效應(yīng)潛力，通過(guò)收購(gòu)能進(jìn)一步完善冠捷的產(chǎn)業(yè)鏈，特別是整機(jī)制造和研發(fā)能力，能進(jìn)一步增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
采寫(xiě)：南都記者 高凌云