【《財(cái)經(jīng)》綜合報(bào)道】中國(guó)證監(jiān)會(huì)22日晚間在其網(wǎng)站上披露，神舟電腦IPO申請(qǐng)被否。這已是神舟電腦第三次沖擊上市失敗。也是創(chuàng)業(yè)板迄今為止最大一單IPO。
有投行人士稱(chēng)，神舟電腦IPO被否可能與其成長(zhǎng)性不足有關(guān)。亦有分析人士認(rèn)為，這與公司控制人吳海軍擁有近90%的控股權(quán)不無(wú)關(guān)系。
公開(kāi)資料顯示，神舟電腦本次擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行8100萬(wàn)股，發(fā)行后總股本8.1億股，募集資金將主要投資14.99億元的昆山筆記本電腦研發(fā)項(xiàng)目。項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司筆記本電腦將從年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)增至年產(chǎn)460萬(wàn)臺(tái)。
創(chuàng)業(yè)板自2009年10月創(chuàng)立以來(lái)，總股本最大的為樂(lè)普醫(yī)療(300003)，2010年5月“10轉(zhuǎn)10”后總股本達(dá)8.12億股。剔除這一因素，目前，創(chuàng)業(yè)板最大IPO為向日葵(300111)，總股本為5.09億股。因而，神舟電腦成為創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來(lái)最大的IPO。
雖然神舟電腦凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板的最低要求，但是，創(chuàng)業(yè)板對(duì)盈利的持續(xù)增長(zhǎng)要求較高。在這一點(diǎn)上，神舟電腦上會(huì)前被廣泛質(zhì)疑。據(jù)公告數(shù)據(jù)，2009年公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)22%和23%。2010年神舟電腦營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增幅均低于2009年。
神舟電腦主要從事PC整機(jī)及其部分零配件的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司控制人吳海軍用10年時(shí)間，將深圳郊區(qū)一家生產(chǎn)廉價(jià)PC的小公司做成家喻戶(hù)曉的大型生產(chǎn)商。但PC行業(yè)采用開(kāi)放的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，任何一個(gè)廠商按照規(guī)范生產(chǎn)的PC配件均具有通用性，這一特點(diǎn)導(dǎo)致該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。
在這種情況下，價(jià)格戰(zhàn)、產(chǎn)品戰(zhàn)、營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)紛紛登場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化。有媒體指出，電腦市場(chǎng)進(jìn)入微利時(shí)代的背景下，神舟電腦“低價(jià)銷(xiāo)售”的持續(xù)盈利能力以及風(fēng)險(xiǎn)讓人懷疑。
早在2005年，神舟電腦就計(jì)劃赴港集資，額度為50億港元，但最終擱淺。外界普遍認(rèn)為，與公司當(dāng)時(shí)頻繁的人事變化有關(guān)。
第二次嘗試上市是在2008年初。吳海軍當(dāng)時(shí)表示，神舟電腦將在深圳中小板上市。但那年的上市名單中卻不見(jiàn)神舟電腦。到了年末，神舟電腦在金融海嘯中因裁員風(fēng)波引起廣泛關(guān)注。
3月18日，神舟電腦招股資料公布后，吳海軍83.46%的控股權(quán)就備受外界質(zhì)疑。
招股資料顯示，神舟電腦控股股東為新天下集團(tuán)，本次發(fā)行前持有神舟電腦約6.08億股，占股份總數(shù)83.52%；而新天下集團(tuán)股東為吳海軍、吳吉玲(雙方為母子關(guān)系)，分別持有91.30%和8.70%的出資額。
通過(guò)新天下集團(tuán)及其他企業(yè)，吳海軍持有神舟電腦未發(fā)行新股前88.62%的股權(quán)。此外，他還直接持有神舟電腦4.12%的股權(quán)，也就是說(shuō)，在未發(fā)行新股前，吳海軍合計(jì)控股92.73%。
此次神舟電腦計(jì)劃發(fā)行8100萬(wàn)股，僅占發(fā)行后總股本8.1億股的10%，即使發(fā)行新股，吳海軍持股比例仍高達(dá)83.46%，處于絕對(duì)控股地位。
外界認(rèn)為，這種“個(gè)體戶(hù)”式的股本結(jié)構(gòu)，是本次神舟電腦上市失敗的“致命原因”。
神舟電腦在上市資料中也承認(rèn)：“如本公司無(wú)法有效做到股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理者之間相互促進(jìn)、相互制衡，存在大股東侵害公司及中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)?！?br /> 證監(jiān)會(huì)在公告中并未批露此次神舟電腦IPO未獲批準(zhǔn)的原因。有媒體記者昨天致電神舟電腦高層，但神舟電腦多位領(lǐng)導(dǎo)均表示不方便表態(tài)，對(duì)于未來(lái)是否繼續(xù)提交IPO申請(qǐng)，神舟電腦也未評(píng)價(jià)。