對(duì)于熟悉國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)發(fā)展史的人來(lái)說(shuō)，ST春蘭作為曾經(jīng)的國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)老大，其在20世紀(jì)90年代曾經(jīng)紅極一時(shí)。或許是財(cái)壯人膽的緣故吧，春蘭利用其在鼎盛時(shí)期賺取的大量資金開(kāi)始走向多元化發(fā)展戰(zhàn)略，幾輪盲目的對(duì)外投資，大把大把的資金撒出去，換回來(lái)的卻是巨額的投資虧損，其中2007年的虧損達(dá)3.15億元。大面積的投資虧損深深地拖累了ST春蘭的空調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)，2008年5月被上交所停止交易。2009年9月公司通過(guò)資產(chǎn)置換扭虧為盈，并于去年11月摘星復(fù)盤(pán)。
盡管多元化戰(zhàn)略讓春蘭戴上了“ST”的帽子，不過(guò)，復(fù)盤(pán)不久的ST春蘭依然發(fā)揮著“不撞南墻不回頭”的精神，將多元化戰(zhàn)略進(jìn)行到底。在傳統(tǒng)空調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)被格力、海爾等后起之秀反超追趕乏力的背景下，這一次春蘭把再度輝煌的希望寄托在了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)上。今年1月，ST春蘭與春蘭投資控股有限公司簽訂協(xié)議，共同對(duì)泰州星威房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司增資。ST春蘭占85%股份，經(jīng)營(yíng)范圍也由此增加了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商品房銷售、物業(yè)經(jīng)營(yíng)和房屋租賃等。ST春蘭已經(jīng)儼然變身為地產(chǎn)股。可惜的是，當(dāng)春蘭挽起袖子準(zhǔn)備在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)上大干一場(chǎng)時(shí)，出乎春蘭意料之外的地產(chǎn)新政使得賺錢心切的春蘭再度飲恨而歸。剛剛公布的ST春蘭今年上半年的成績(jī)單顯示，今年1-6月該公司營(yíng)業(yè)收入3.72億元，虧損額高達(dá)2.02億元，并預(yù)計(jì)前三季度虧損達(dá)到2.75億元。
年中就虧損2億元，這對(duì)于復(fù)盤(pán)不久的春蘭來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)晴天霹靂，從虧損的理由來(lái)看，空調(diào)產(chǎn)品內(nèi)銷量同比增長(zhǎng)60.31%。但由于空調(diào)銷售單價(jià)過(guò)低，營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有與銷量同步增長(zhǎng)，說(shuō)明春蘭空調(diào)銷量的增長(zhǎng)主要是因?yàn)榱畠r(jià)和大打價(jià)格戰(zhàn)所致，這種廉價(jià)戰(zhàn)略的后果自然而然就會(huì)帶來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損。而在被春蘭寄予厚望的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，雖然所開(kāi)發(fā)項(xiàng)目已經(jīng)取得建設(shè)工程規(guī)劃許可和建筑工程施工許可，并與一大商戶簽訂了商業(yè)房產(chǎn)的長(zhǎng)期租賃合同，一期商業(yè)房產(chǎn)現(xiàn)已開(kāi)工建設(shè)，但是由于開(kāi)發(fā)周期問(wèn)題，上半年春蘭并未從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)中賺到錢。
不光如此，隨著近來(lái)中央領(lǐng)導(dǎo)再次多番講話表示要加大對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的調(diào)控力度，一度喧囂一時(shí)的地產(chǎn)新政暫緩論已經(jīng)被證明是絕無(wú)可能，這就意味著今后一段時(shí)期內(nèi)，管理層對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的調(diào)控力度只會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。倘若真的如此，即就是春蘭能夠在未來(lái)的幾年時(shí)間里完成一個(gè)完整的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，其賺取利潤(rùn)的力度也會(huì)越來(lái)越薄，指望著通過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)“咸魚(yú)翻身”的春蘭怕又是春夢(mèng)一場(chǎng)。不過(guò)，雄心勃勃的春蘭管理層似乎并未深刻地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，他們?nèi)匀皇潜е皷|邊不亮西邊亮”的心態(tài)來(lái)應(yīng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可能性虧損。按照春蘭集團(tuán)副總裁今年4月的說(shuō)法，春蘭是做空調(diào)起家的，空調(diào)依然是春蘭不會(huì)放棄、不會(huì)動(dòng)搖的主業(yè)?！安粌H如此，集團(tuán)將持續(xù)加大投入，計(jì)劃用三年時(shí)間將春蘭空調(diào)拉回到主流陣營(yíng)之列?！痹掚m然說(shuō)的是雄赳赳氣昂昂的，但是細(xì)思想來(lái)，如今以格力、海爾為代表的空調(diào)一線品牌生產(chǎn)廠商抓住國(guó)內(nèi)居民空調(diào)以舊換新的巨大商機(jī)全線出擊爭(zhēng)奪市場(chǎng)，就算是春蘭大夢(mèng)初醒，雄姿煥發(fā)，依2009年春蘭空調(diào)市場(chǎng)占有率1.3%來(lái)看，想從這些一線品牌廠商的老虎嘴里奪食，基本上是一件不可能完成的任務(wù)。而一旦錯(cuò)過(guò)了這次空調(diào)以舊換新的商機(jī)，再想通過(guò)渠道滲透的方式重展春蘭雄風(fēng)，恐怕也是難如人意。
企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，向來(lái)是有多元化和單一化之分，觀察國(guó)內(nèi)上市公司的發(fā)展歷程，優(yōu)秀上市公司基本上是單一化的，春蘭多元化戰(zhàn)略的失誤從另外一個(gè)方面驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
因此，作為上市公司的管理層在做出任何一項(xiàng)對(duì)外投資決策時(shí)，都應(yīng)該先問(wèn)自己“三個(gè)為什么”，別像春蘭這樣老是踩錯(cuò)市場(chǎng)節(jié)拍，慎思方能明斷。