導(dǎo)讀：《商業(yè)周刊》網(wǎng)站撰文指出，一年前，資本如潮水般涌向Digg等創(chuàng)業(yè)公司，但現(xiàn)在，這些公司的估值正在下滑，而風(fēng)險(xiǎn)投資也正在枯竭，Digg的盈利預(yù)期也愈來(lái)愈遠(yuǎn)。

Digg估值下降

一年前，有報(bào)道稱(chēng)Digg準(zhǔn)備以3億美元出售，并聘請(qǐng)了投資銀行Allen & Co擔(dān)任收購(gòu)顧問(wèn)。盡管最后并沒(méi)有達(dá)成任何交易，但有博客表示，考慮到Digg正如日中天，買(mǎi)家應(yīng)該可以很容易接受這個(gè)價(jià)格?，F(xiàn)在這個(gè)估值已經(jīng)成為過(guò)往云煙，9月24日，Highland Capital Partners和其他3家風(fēng)險(xiǎn)投資公司向Digg投資2870萬(wàn)美元，雖然該投資并沒(méi)有透露具體條款，但據(jù)知情人士透露，該投資相當(dāng)于給予Digg約1.67億美元的估值。

考慮到谷歌和蘋(píng)果等科技巨頭的股票跌幅都超過(guò)了50%，Digg估值的下降并不令人吃驚。但是，對(duì)于這些準(zhǔn)備繼承衣缽領(lǐng)導(dǎo)科技行業(yè)的新一代公司而言，這無(wú)疑是一個(gè)急劇的逆轉(zhuǎn)。類(lèi)似Digg和Facebook等Web 2.0公司，其獲得普遍關(guān)注以及數(shù)百萬(wàn)美元投資的基礎(chǔ)，是市場(chǎng)希望他們可以獲得收入并成為下一代互聯(lián)網(wǎng)中的巨頭，現(xiàn)在這些過(guò)高的期望正在回歸現(xiàn)實(shí)。

估值的下降無(wú)異于為硅谷財(cái)富機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)踩下了剎車(chē)。最糟糕的情況下，公司資本枯竭難以為繼，最終被迫倒閉，但即使如Digg這樣仍可以獲得融資的幸運(yùn)的公司，也面臨重重的新困難。估值下降將使公司很難吸引到杰出的優(yōu)秀人才，員工士氣受到打擊，持有期權(quán)的員工也可能不再堅(jiān)持留在公司。這些壓力將迫使公司以更低價(jià)格授予員工新的期權(quán)，或者調(diào)整原來(lái)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，但這無(wú)疑將激怒支持該公司的風(fēng)險(xiǎn)資本家。

買(mǎi)家靜觀其變

估值的下降也可能是并購(gòu)前景變得渺茫，謹(jǐn)慎的買(mǎi)家常常等待價(jià)格的進(jìn)一步下降。風(fēng)險(xiǎn)投資Mayfield Fund執(zhí)行董事拉杰·卡普爾(Raj Kapoor)認(rèn)為：“現(xiàn)在是最不適合出售的時(shí)刻……買(mǎi)家的普遍心理是，等到明年將會(huì)有更合適的價(jià)格?！?/FONT>