近日，韓國(guó)重要經(jīng)濟(jì)智庫(kù)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《2019年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)展望》報(bào)告顯示，明年韓國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力將進(jìn)一步加大，增速恐將降至2.6%。

出口貿(mào)易對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)起著舉足輕重的作用，2017年韓國(guó)出口貿(mào)易同比增速曾達(dá)到15.8%。報(bào)告預(yù)測(cè)，韓國(guó)明年出口貿(mào)易同比增速將大幅度下降，可能跌至3.7%的水平。其中，在韓國(guó)13類主要出口產(chǎn)品中，半導(dǎo)體、精煉石油、石油化工、機(jī)械、食品等產(chǎn)品出口同比增速將有較大幅度放緩。

其中，以出口導(dǎo)向?yàn)橹黧w韓國(guó)，因全球半導(dǎo)體需求旺盛而獲利良多，但有利必有弊，對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的依賴，如今成了韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟肋，一旦半導(dǎo)體市場(chǎng)景氣下行，經(jīng)濟(jì)景況勢(shì)將受到波及。

根據(jù)彭博社報(bào)導(dǎo)，半導(dǎo)體占韓國(guó)出口總額超過(guò)21%，三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有超過(guò)三分之二來(lái)自芯片產(chǎn)品。而三星是韓國(guó)最大民營(yíng)企業(yè)，年?duì)I收相當(dāng)于韓國(guó)GDP的15%，在韓國(guó)股市占比也舉足輕重。

然而市場(chǎng)對(duì)明年芯片價(jià)格恐走跌的擔(dān)憂，正使三星和其規(guī)模較小同業(yè)的SK海力士股價(jià)承壓。

最近一段時(shí)間，存儲(chǔ)芯片DRAM的價(jià)格下滑，韓國(guó)出口增勢(shì)放緩。經(jīng)濟(jì)前景已十分暗淡，如果連半導(dǎo)體企業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭都被削弱，明年韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)將可能會(huì)墜入深淵，令人擔(dān)憂。

在半導(dǎo)體出口方面也出現(xiàn)了異常的信號(hào)。半導(dǎo)體10月份的出口為117.08億美元，在數(shù)字上比去年同月增長(zhǎng)了21.5%。但是今年10月的生產(chǎn)天數(shù)比去年10月多5日，如果考慮到這一點(diǎn)，半導(dǎo)體的日平均出口額反而縮減了4.4%。從2016年下半年開(kāi)始持續(xù)出現(xiàn)的以DRAM主導(dǎo)的超級(jí)繁榮周期的局面正在被打破。

同時(shí)，中國(guó)正致力扶植本土半導(dǎo)體業(yè)，中國(guó)監(jiān)管機(jī)關(guān)已將矛頭對(duì)準(zhǔn)三星、海力士及其他美國(guó)芯片制造商，指控這些外國(guó)廠商妨礙公平競(jìng)爭(zhēng)。

韓國(guó)智庫(kù)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院(KERI)創(chuàng)新成長(zhǎng)部負(fù)責(zé)人Lee Sang-ho說(shuō)：“如果芯片出口崩潰，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)將遭受重創(chuàng)。”他表示這種情況不一定會(huì)發(fā)生，但認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)對(duì)半導(dǎo)體出口的依賴加深，這凸顯出尋求替代成長(zhǎng)引擎的迫切。

里昂證券(CLSA)分析師Paul Choi指出，韓國(guó)企業(yè)將近三分之一的獲利，是來(lái)自一種特定類型的芯片——DRAM。

IHS Markit已預(yù)期DRAM營(yíng)收成長(zhǎng)今年將觸頂，NAND也是。這意味當(dāng)存儲(chǔ)芯片行情回落，這些企業(yè)將首當(dāng)其沖。

美國(guó)和中國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端，是另一大憂慮。因?yàn)樵谥袊?guó)組裝后銷往美國(guó)市場(chǎng)的電子產(chǎn)品中，有大量芯片是來(lái)自韓國(guó)企業(yè)。從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)政府積極投資本土半導(dǎo)體廠及“中國(guó)制造2025”計(jì)劃，也對(duì)韓國(guó)芯片制造商形成策略風(fēng)險(xiǎn)。