“從本周表現(xiàn)來看，上海貝嶺重組這事可能快了。”某私募人士7月16日對理財(cái)一周報(bào)稱，“周一漲停的時(shí)候就有消息說，上海市政府和中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司將開會(huì)討論上海貝嶺重組事宜。”

四天漲21.84%

上周一(7月13日)，上海貝嶺以一根漲停陽線突破橫盤整理之勢，該股在今年4月21日見高點(diǎn)之后一路盤整，橫盤整理時(shí)間長達(dá)三個(gè)多月，而同期大盤漲幅超過30%，上周三(7月15日)上海貝嶺創(chuàng)出反彈以來的新高，量能持續(xù)放大，資金介入跡象明顯。

上周四(7月16日)，上海貝嶺工作人員對理財(cái)一周報(bào)表示，對于重組一事并不清楚，而對于是否討論開會(huì)重組事宜，目前上市公司沒有接到相關(guān)的通知。周四下午，上海貝嶺再次發(fā)力，盤中最高漲幅高達(dá)9.12%，收盤時(shí)候回撤，全天上漲6.49%，以7.70元/股報(bào)收。周一至周四，上海貝嶺股價(jià)大漲21.84%。

“華虹集團(tuán)重組急迫”

早在今年3月24日，上海貝嶺公告稱，公司接第一大股東上海華虹(集團(tuán))有限公司(下稱：華虹集團(tuán))通知，華虹集團(tuán)通過分立方式進(jìn)行重組，根據(jù)華虹集團(tuán)2009年第一次股東會(huì)決議及華虹集團(tuán)股東中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司(為公司實(shí)際控制人，下稱：中國電子)與上海聯(lián)和投資有限公司、上海儀電控股(集團(tuán))公司、上海金橋(集團(tuán))有限公司簽訂的《分立協(xié)議》，華虹集團(tuán)分立后，華虹集團(tuán)持有的公司27.8%的流通股份(共計(jì)187362986股國有法人股)全部變動(dòng)由中國電子持有。本次股份變動(dòng)前后，公司實(shí)際控制人未發(fā)生變化，均為中國電子。

今年的6月1日，公司再次公告，上海貝嶺通過原第一大股東華虹集團(tuán)收到國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)批復(fù)文件，同意將華虹集團(tuán)持有的公司18736.2986萬股股份(占公司總股本的27.8%)變更為中國電子持有。

某著名投資論壇里有知情人士透露，“華虹集團(tuán)重組早已鋪墊多時(shí)。在今年1月22日更換旗下華虹NEC總裁兼CEO之前，它已經(jīng)將旗下唯一一家上市公司上海貝嶺的董事長換掉了。管理層的變動(dòng)顯示出華虹集團(tuán)重組整合的緊迫。由于華虹集團(tuán)背后為央企中國電子(CEC)，此次人事變動(dòng)也顯示出，行政力量已成為國有半導(dǎo)體企業(yè)重組、整合的主導(dǎo)。”

有媒體報(bào)道其整合的基本思路是這樣的，按照集成電路設(shè)計(jì)與代工業(yè)務(wù)“一分為二”，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)由華虹集團(tuán)現(xiàn)有大股東CEC接手，上海貝嶺有可能成為設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的重組平臺(tái);集成電路代工業(yè)務(wù)則與宏力半導(dǎo)體合作，組建一家專注于集成電路代工的新公司，由上海市控股。

中國電子董事長熊群力今年3月6日接受媒體訪問時(shí)說：“這些年我們集團(tuán)公司做了大量的改革發(fā)展工作，在集成電路方面，我們同上海市政府就聯(lián)合重組華虹集團(tuán)初步達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國電子對集成電路設(shè)計(jì)業(yè)加大了組織協(xié)調(diào)力度，正在加強(qiáng)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)、設(shè)計(jì)資源的整合和市場資源的重組。”

CEC是中國最大的國有IT企業(yè)，擁有華大、華虹設(shè)計(jì)和上海貝嶺等多家芯片設(shè)計(jì)公司，但只有上海貝嶺這一家上市公司。有行業(yè)研究員稱，CEC不排除以上海貝嶺為平臺(tái)，整合旗下設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，并借此打通融資通道。

仍有上漲空間

中信證券7月15日最新研究報(bào)告顯示，全球半導(dǎo)體龍頭英特爾公布了二季報(bào)。二季度業(yè)績以及三季度預(yù)測大幅超預(yù)期，表明電子復(fù)蘇拐點(diǎn)已經(jīng)到來。這也給上海貝嶺的大漲提供了理由。

由于市場上對上海貝嶺有評級(jí)的機(jī)構(gòu)不多，筆者查詢研究報(bào)告庫發(fā)現(xiàn)，只有一家容維投資的機(jī)構(gòu)對其點(diǎn)評過。

容維投資表示，上海貝嶺是我國集成電路行業(yè)的龍頭，擁有電能計(jì)量、非揮發(fā)存儲(chǔ)器、通訊、電源管理與特種電路和消費(fèi)類五個(gè)產(chǎn)品線。業(yè)績增長的動(dòng)力來自于集成電路和電子標(biāo)簽及指紋認(rèn)證兩大核心業(yè)務(wù)。

前期公司公告重組將通過分立方式進(jìn)行，華虹集團(tuán)手中股份將全部轉(zhuǎn)讓給中國電子，中國電子將實(shí)現(xiàn)對公司的直接持股，該重組符合電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)的讓本土產(chǎn)業(yè)鏈走向自主可控的政策，為政策所支持，公司未來發(fā)展有望脫胎換骨。

最后某行業(yè)分析師告訴筆者，事實(shí)上，上海貝嶺本次大股東變更，是近期上海半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)調(diào)整的初期結(jié)果之一。天相投顧分析師指出，目前剛剛開始重組第一步，上海貝嶺極有可能成為中國電子以及華虹集團(tuán)內(nèi)部集成電路設(shè)計(jì)資產(chǎn)的整合平臺(tái);在中國電子目前的集成電路資產(chǎn)中，上海貝嶺是唯一一家上市公司。

不過，盡管“重組”二字具有無與倫比的吸引力，但投資者還是要保持自己的判斷力。前述分析師就提醒，上海貝嶺股價(jià)具有一定上漲空間，但具體重組計(jì)劃尚未公布、期間又需要等待多長時(shí)間，再加上行業(yè)正處于景氣低谷，因此短期還是以投機(jī)性機(jī)會(huì)為主。