“從本周表現來看，上海貝嶺重組這事可能快了。”某私募人士7月16日對理財一周報稱，“周一漲停的時候就有消息說，上海市政府和中國電子信息產業(yè)集團公司將開會討論上海貝嶺重組事宜。”

四天漲21.84%

上周一(7月13日)，上海貝嶺以一根漲停陽線突破橫盤整理之勢，該股在今年4月21日見高點之后一路盤整，橫盤整理時間長達三個多月，而同期大盤漲幅超過30%，上周三(7月15日)上海貝嶺創(chuàng)出反彈以來的新高，量能持續(xù)放大，資金介入跡象明顯。

上周四(7月16日)，上海貝嶺工作人員對理財一周報表示，對于重組一事并不清楚，而對于是否討論開會重組事宜，目前上市公司沒有接到相關的通知。周四下午，上海貝嶺再次發(fā)力，盤中最高漲幅高達9.12%，收盤時候回撤，全天上漲6.49%，以7.70元/股報收。周一至周四，上海貝嶺股價大漲21.84%。

“華虹集團重組急迫”

早在今年3月24日，上海貝嶺公告稱，公司接第一大股東上海華虹(集團)有限公司(下稱：華虹集團)通知，華虹集團通過分立方式進行重組，根據華虹集團2009年第一次股東會決議及華虹集團股東中國電子信息產業(yè)集團公司(為公司實際控制人，下稱：中國電子)與上海聯(lián)和投資有限公司、上海儀電控股(集團)公司、上海金橋(集團)有限公司簽訂的《分立協(xié)議》，華虹集團分立后，華虹集團持有的公司27.8%的流通股份(共計187362986股國有法人股)全部變動由中國電子持有。本次股份變動前后，公司實際控制人未發(fā)生變化，均為中國電子。

今年的6月1日，公司再次公告，上海貝嶺通過原第一大股東華虹集團收到國有資產監(jiān)督管理委員會有關批復文件，同意將華虹集團持有的公司18736.2986萬股股份(占公司總股本的27.8%)變更為中國電子持有。

某著名投資論壇里有知情人士透露，“華虹集團重組早已鋪墊多時。在今年1月22日更換旗下華虹NEC總裁兼CEO之前，它已經將旗下唯一一家上市公司上海貝嶺的董事長換掉了。管理層的變動顯示出華虹集團重組整合的緊迫。由于華虹集團背后為央企中國電子(CEC)，此次人事變動也顯示出，行政力量已成為國有半導體企業(yè)重組、整合的主導。”

有媒體報道其整合的基本思路是這樣的，按照集成電路設計與代工業(yè)務“一分為二”，設計業(yè)務由華虹集團現有大股東CEC接手，上海貝嶺有可能成為設計業(yè)務的重組平臺;集成電路代工業(yè)務則與宏力半導體合作，組建一家專注于集成電路代工的新公司，由上海市控股。

中國電子董事長熊群力今年3月6日接受媒體訪問時說：“這些年我們集團公司做了大量的改革發(fā)展工作，在集成電路方面，我們同上海市政府就聯(lián)合重組華虹集團初步達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國電子對集成電路設計業(yè)加大了組織協(xié)調力度，正在加強設計團隊、設計資源的整合和市場資源的重組。”

CEC是中國最大的國有IT企業(yè)，擁有華大、華虹設計和上海貝嶺等多家芯片設計公司，但只有上海貝嶺這一家上市公司。有行業(yè)研究員稱，CEC不排除以上海貝嶺為平臺，整合旗下設計業(yè)務，并借此打通融資通道。

仍有上漲空間

中信證券7月15日最新研究報告顯示，全球半導體龍頭英特爾公布了二季報。二季度業(yè)績以及三季度預測大幅超預期，表明電子復蘇拐點已經到來。這也給上海貝嶺的大漲提供了理由。

由于市場上對上海貝嶺有評級的機構不多，筆者查詢研究報告庫發(fā)現，只有一家容維投資的機構對其點評過。

容維投資表示，上海貝嶺是我國集成電路行業(yè)的龍頭，擁有電能計量、非揮發(fā)存儲器、通訊、電源管理與特種電路和消費類五個產品線。業(yè)績增長的動力來自于集成電路和電子標簽及指紋認證兩大核心業(yè)務。

前期公司公告重組將通過分立方式進行，華虹集團手中股份將全部轉讓給中國電子，中國電子將實現對公司的直接持股，該重組符合電子信息產業(yè)振興規(guī)劃中強調的讓本土產業(yè)鏈走向自主可控的政策，為政策所支持，公司未來發(fā)展有望脫胎換骨。

最后某行業(yè)分析師告訴筆者，事實上，上海貝嶺本次大股東變更，是近期上海半導體產業(yè)調整的初期結果之一。天相投顧分析師指出，目前剛剛開始重組第一步，上海貝嶺極有可能成為中國電子以及華虹集團內部集成電路設計資產的整合平臺;在中國電子目前的集成電路資產中，上海貝嶺是唯一一家上市公司。

不過，盡管“重組”二字具有無與倫比的吸引力，但投資者還是要保持自己的判斷力。前述分析師就提醒，上海貝嶺股價具有一定上漲空間，但具體重組計劃尚未公布、期間又需要等待多長時間，再加上行業(yè)正處于景氣低谷，因此短期還是以投機性機會為主。