2014 年是英特爾非常成功的一年，增速快于預(yù)期，但是到了 2015 年，一切表現(xiàn)卻變得不再那么樂(lè)觀(guān)。不僅營(yíng)收下降了 1%，而且股價(jià)還下跌了高于 2% 的數(shù)字。究竟這一年英特爾業(yè)務(wù)報(bào)告表現(xiàn)并不理想的原因是什么呢?很顯然，答案只有英格爾最清楚，但這并不妨礙我們對(duì)去年英特爾相對(duì)糟糕表現(xiàn)的盤(pán)點(diǎn)。

2015 剛開(kāi)始英特爾就被迫下調(diào)預(yù)期

2015 年英特爾其實(shí)并沒(méi)有非常良好的開(kāi)端，就在去年 4 月份財(cái)報(bào)快要發(fā)布的情況下，突然提前宣布把第一季度營(yíng)收預(yù)期由 137 億美元(上下誤差 5 億美元)下調(diào)至 128 億美元(上下誤差 3 億美元)。英特爾解釋稱(chēng)，之所以下調(diào)是因?yàn)樯虅?wù)臺(tái)式機(jī)的 PC 需求量較弱，PC 行業(yè)元器件供應(yīng)鏈庫(kù)存水平偏低平。

關(guān)于 PC 需求的疲軟，英特爾還提供了兩方面因素，首先在微軟停止支持 Windows XP 之后，企業(yè)仍不原因購(gòu)買(mǎi)新版本 Windows 操作系統(tǒng)的 PC，或者推遲了采購(gòu)計(jì)劃。再者，英特爾稱(chēng)歐洲日趨具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟(jì)和貨幣政策大變的環(huán)境，對(duì) PC 造成了同樣重大的影響。

果不其然，在隨后一個(gè)月里英特爾公布新財(cái)報(bào)顯示，第一季度營(yíng)收為 127.8 億美元，雖然符合該公司下調(diào)后預(yù)期的 128 億美元，但離原定目標(biāo)差太遠(yuǎn)，而且僅與 2014 難同期持平。

又一次下調(diào)預(yù)期，這次是全年業(yè)績(jī)

這一次是英特爾公布 2015 年第二季度財(cái)報(bào)期間發(fā)生的事情，主要是因?yàn)楫?dāng)季營(yíng)僅為 132 億美元，低于 2014 年同期的 138 億美元。因此，英特爾再一次將全年的營(yíng)收預(yù)期進(jìn)行了下調(diào)，預(yù)計(jì)全年?duì)I收下滑約 1%，此前在 4 月份預(yù)測(cè)稱(chēng)全年?duì)I收將大致與去年持平。英特爾 CFO 斯泰西·史密斯 表示，PC 行業(yè)需求進(jìn)一步減弱，雖然“仍以較慢的速度下降”，但出現(xiàn)滑坡令自家芯片業(yè)務(wù)受損。

官方確認(rèn) 10 納米制造工藝推遲

英特爾不僅在第二季度財(cái)報(bào)中下調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期，而且在財(cái)報(bào)會(huì)議后的分析師電話(huà)會(huì)議上，英特爾 CEO 柯再奇確認(rèn)，其采用下一代制造工藝 10nm 的 Cannonlake 平臺(tái)將推遲到了 2017 年下半年，也就是足足再跳一年，此舉暗示了英特爾制造的芯片良品率令人擔(dān)憂(yōu)。

換句話(huà)說(shuō)，英特爾仍將持續(xù)吃將近三年的 14nm 老本，包括 2015 年一整年，2016 年全年，以及 2017 年大半年，整個(gè) PC 行業(yè)不得不再一次長(zhǎng)時(shí)間等待更新?lián)Q代。為此，英特爾特地準(zhǔn)備了另一個(gè)代號(hào)將稱(chēng)之為 Kaby Lake 的 14nm 架構(gòu)進(jìn)行填補(bǔ)，但作為第七代酷睿架構(gòu)，其貢獻(xiàn)卻只是為了緩和過(guò)渡期，誰(shuí)也不清楚英特爾強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)地位是否會(huì)受到影響。

14 納米工藝良品率再出問(wèn)題而產(chǎn)量低

很早之前，英特爾就聲稱(chēng)可以在 2014 年上半年發(fā)布和鋪貨的 14nm，不過(guò)因?yàn)?3D 晶體管技術(shù)的不成熟已經(jīng)推遲了一整年時(shí)間，本應(yīng)該是 2014 年發(fā)布的第五代酷睿 Broadwell 桌面平臺(tái)卻推到了 2015 年中期，而且只有兩款產(chǎn)品。隨后 8 月份在德國(guó)科隆召開(kāi)的 Gamecom 2015 游戲展會(huì)上，英特爾又馬不停蹄地發(fā)布了第六代酷睿 Skylake 架構(gòu)的桌面處理器 Core i7-6700K，完全不給第五代酷睿處理器活路，只是為了摩爾定律著想而已。不過(guò)，鑒于10 納米制造工藝推遲，人們不禁問(wèn)摩爾定律步伐是否終結(jié)了?

另外最有意思的是，Skylake 芯片今年下半年缺貨嚴(yán)重，其中建議零售價(jià)為 350 美元的主打旗艦 Core i7-6700K 處理器盒裝版，國(guó)內(nèi)價(jià)格因?yàn)槿必洷怀吹搅?3000 元的幅度，國(guó)外大多以 369.99 美元起售，后面逐漸漲到 389.99 美元，歐洲一些狠心的商家竟然開(kāi)除了 450 歐元的高價(jià)。

即便是到了今天，英特爾的 Skylake 芯片仍然面臨著明顯的供應(yīng)問(wèn)題。全球所有 PC 廠(chǎng)商的筆記本電腦和臺(tái)式機(jī)都在更新?lián)Q代的時(shí)期，幾乎所有的 Windows 10 新品都采用了Skylake 芯片， 然而相信大家也看到了，能在 2015 年年底前能夠?qū)崿F(xiàn)出貨的并不是很多。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)預(yù)期略遜

眾所周知，英特爾絕大部分營(yíng)收和利潤(rùn)源于兩個(gè)重要的業(yè)務(wù)部門(mén)。首先是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)(Data Center Group)，主要針對(duì)數(shù)據(jù)中心銷(xiāo)售服務(wù)器處理器和相關(guān)平臺(tái)組件。第二個(gè)是客戶(hù)端計(jì)算業(yè)務(wù)(Client Computing Group)，銷(xiāo)售的產(chǎn)品大多數(shù)是為筆記本電腦、臺(tái)式機(jī)和 2 合 1 設(shè)備設(shè)計(jì)的處理器或者其他集成組件。

其中令英特爾意想不到的是，2015 年其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。早在 2014 年年底的分析師電話(huà)會(huì)議上，英特爾拍胸脯表示 2015 年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率約 15%，大多數(shù)管理者也通過(guò)了這一預(yù)測(cè)。但是到了 2015 年第三季季度的分析師電話(huà)會(huì)議上，卻重新下調(diào)了增長(zhǎng)率，聲稱(chēng)增長(zhǎng)率會(huì)“低于兩位數(shù)”。

2014 年英特爾公布的全年數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)中心事業(yè)部 2014 年的年?duì)I業(yè)收入為 144 億美元，比 2013 年增長(zhǎng) 18%，而這一細(xì)分市場(chǎng)今年迄今為止增長(zhǎng)率一直在 10% 之間徘徊，但這也說(shuō)明了該業(yè)務(wù) 2015 年的增長(zhǎng)率將落后于 2014 年，或者持平。

2014 年并不偉大，但仍不必?fù)?dān)心

雖然說(shuō) 2015 年英特爾各項(xiàng)數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了下滑，包括營(yíng)收和利潤(rùn)，全年表現(xiàn)并不是特別理想，但隨著第六代智能英特爾處理器接下來(lái)更加穩(wěn)定的出貨量， 2016 年的運(yùn)營(yíng)情況將會(huì)比 2015 年大為改善。