11月4日，國家發(fā)改委發(fā)布“淘汰白熾燈路線圖”，宣布我國將從2012年10月1日起，按功率大小分階段逐步禁止進口和銷售普通照明白熾燈。另據(jù)消息人士透露，發(fā)改委正與財政部聯(lián)合研究制定鼓勵LED燈推廣的扶持政策。業(yè)內(nèi)普遍預計，年底前將出臺針對led通用照明行業(yè)的補貼政策。

“春江水暖鴨先知”，受政策支持預期影響，相關上市公司股價在此前一周即一片升騰，LED概念股連連走高。

然而，就在此前不久，LED行業(yè)曾因“鈞多立事件”引發(fā)人們對行業(yè)整體走勢的擔憂，珠三角尤其成為焦點。中國證券報記者在對珠三角LED產(chǎn)業(yè)進行走訪后發(fā)現(xiàn)：作為近兩年來巨量投資助推下急速擴張的新興產(chǎn)業(yè)，LED產(chǎn)業(yè)鏈中上游巨大產(chǎn)能的集中釋放該如何消化，將是行業(yè)短期面臨的生死攸關問題；而“淘汰白熾燈路線圖”是否能引領行業(yè)走進一片光明，關鍵要看LED通用照明市場何時能真正啟動；更長遠看，補足核心技術與專利的短板，仍然是LED行業(yè)長期必須要做的功課。

“鈞多立事件”之憂

10月8日，深圳鈞多立實業(yè)有限公司董事長毛國鈞攜其妻崔麗華及其在公司內(nèi)任職的親屬全部失蹤。一時間，鈞多立董事長“跑路”事件，引起業(yè)界轟動。

鈞多立公司規(guī)模不小，在全國擁有4個生產(chǎn)基地。據(jù)鈞多立公司一位管理人員透露，事發(fā)前，生產(chǎn)運營相對順利，銷售和原料供應都比較正常，前三季度銷售額超過7000萬元。

鈞多立的問題出在其雄心勃勃的擴張計劃上。2010年，公司與四川雙流縣簽訂投資建設LED封裝應用相關項目協(xié)議，投資額為4億元。此外，公司還準備在2011年上半年完成以LED光顯示、LED光照明的整機生產(chǎn)為主的湖北襄樊生產(chǎn)基地的建設，下半年將完成以LED背光模組的生產(chǎn)為主的江蘇昆山生產(chǎn)基地的建設。但是，整個行業(yè)環(huán)境卻在發(fā)生變化。據(jù)鈞多立公司管理人員透露，自去年以來，該公司產(chǎn)品毛利率從20%至30%降到15%左右。正是逆市擴張的冒險，令鈞多立公司陷入資金鏈斷裂的困境。據(jù)不完全統(tǒng)計，從去年至今，鈞多立已陸續(xù)投資近6億元項目。而這一年，公司銷售額不過1億元左右。在產(chǎn)品毛利率持續(xù)走低背景下，巨量投資致使公司走到了資不抵債的末路。

目前，深圳半導體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進會正協(xié)助鈞多立公司重組。重組方案是成立一個殼公司，將毛國鈞和其子名下股份轉(zhuǎn)移到殼公司，鈞多立原債權人按照債權比例共同持股。重組方案設定兩年內(nèi)收支平衡，三年內(nèi)盈利。

同城競爭者鴻利光電（300219）旗下全資子公司深圳萊帝亞照明有限公司總經(jīng)理黃育川認為，鈞多立公司危機爆發(fā)的原因，主要在于對外投資超出自有資產(chǎn)數(shù)倍，投資時間集中，無法在短期內(nèi)創(chuàng)造利潤。

這也被認為是LED行業(yè)目前普遍出現(xiàn)的情況，只是各企業(yè)程度不一。有市場傳言稱，“90%LED企業(yè)出現(xiàn)虧損”，“80-100家”深圳LED企業(yè)面臨倒閉。但廣東LED協(xié)會秘書長眭世榮在11月3日的一次行業(yè)座談會上表態(tài)稱，對450家會員企業(yè)監(jiān)測顯示，只有鈞多立等兩家企業(yè)倒閉，且這兩企業(yè)年銷售額均不足億元，危機尚不足以牽涉全行業(yè)。但他也坦言，大環(huán)境不好，三季度LED企業(yè)特別是中小企業(yè)“不容易”。

擴產(chǎn)仍在進行時

鈞多立等公司倒閉雖屬個案，但行業(yè)近幾年來的巨量投資，則是業(yè)內(nèi)外有目共睹，并且這一投資趨勢至今未停。

業(yè)內(nèi)人士觀察，這一輪LED熱潮始于2008年，當年盡管經(jīng)歷金融危機，但全球LED企業(yè)卻景氣度不低。從2009年至2011年初，全球各地廠商仍積極加大在LED方面的投資。

國內(nèi)LED方面的投資多數(shù)在2011年開始大量釋放產(chǎn)能，近兩年資本市場掀起一股“LED企業(yè)上市潮”，就是明證。2010年，東山精密（002384）、國星光電（002449）、乾照光電（300102）相繼上市；2011年，雷曼光電（300162）、鴻利光電（300219）、奧拓電子（002587）、洲明科技（300232）、瑞豐光電（300241）、聯(lián)建光電（300269）接踵而至。

據(jù)Wind統(tǒng)計，上述9家上市公司計劃募集資金合計28.23億元，實際募集資金共計60.2億元，多數(shù)用于擴建產(chǎn)能。僅深圳在2011年前三季度就密集上市5家主營業(yè)務為LED封裝及應用的企業(yè)，其中，1家中小板企業(yè)，4家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

雷曼光電2011年初上市，實際募集資金6.05億元，是5家上市公司中募集資金最多的企業(yè)，超募資金達4.62億元。該公司計劃投資9672萬元用于高亮度LED封裝器件擴建項目，預計達產(chǎn)年生產(chǎn)封裝器件7.536億只；計劃投資4642萬元用于高端LED顯示屏及照明節(jié)能產(chǎn)品擴建項目，預計達產(chǎn)年生產(chǎn)LED顯示屏10200平方米、LED照明燈管36萬只；使用超募資金15153萬元增資惠州雷曼光電科技有限公司，用于生產(chǎn)研發(fā)基地建設和高端LED系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目，預計達產(chǎn)年生產(chǎn)封裝器件8.76億只、顯示屏2萬平方米、照明節(jié)能產(chǎn)品為46.8萬只。

深圳地區(qū)上市公司投資的LED產(chǎn)業(yè)項目，還僅僅是全國巨量投資之一斑。據(jù)統(tǒng)計，2011年上半年LED產(chǎn)業(yè)簽約規(guī)劃投資額為1184.98億元，與去年同期相比增長26%，其中第二季度簽約規(guī)劃投資額為829.82億元，較第一季度的355.16億元環(huán)比增長133.65%。

中上游產(chǎn)能無處釋放

LEDinside近期發(fā)表的研究報告顯示，2011年全球高亮度LED產(chǎn)值由2011年初預估的106億美元向下修正至90億美元(年成長率8%)。原因在于：導光技術的提升，使得LED于電視背光的使用顆數(shù)大幅度減少，背光市場不如預期；LED的平均售價快速下滑，導致LED產(chǎn)業(yè)供過于求。

從產(chǎn)業(yè)鏈上看，近兩年的巨量投資多集中在LED中上游的外延片、芯片和封裝環(huán)節(jié)，但LED下游的應用環(huán)節(jié)卻沒有與中上游同步放量?！扒岸潞笸啤敝拢粩喾e聚的中上游產(chǎn)能開始讓行業(yè)壓力陡增，利潤開始下滑。

廣東照明企業(yè)雪萊特（002076）是較早看到這一問題的企業(yè)。公司熟知照明應用市場，從一開始，就將LED放在產(chǎn)業(yè)鏈的角度去審視。公司已有部分LED產(chǎn)品，但認為LED在技術與成本上仍達不到大規(guī)模應用的要求，因此沒有大規(guī)模進入。未來即使進入LED照明[!--empirenews.page--]，也不會涉足中上游。公司認為，近年各地大規(guī)模投資的中上游LED項目隱患極大。

公司董事冼樹忠介紹，下游應用的產(chǎn)能兩三年內(nèi)無法放開，中上游必然出現(xiàn)產(chǎn)能嚴重過剩?！拔磥韮赡陼容^慘，會有大批的企業(yè)死掉?！彼f，下游商業(yè)照明應用至少還需要三年才能培育起市場，中上游企業(yè)將首先面臨價格戰(zhàn)的惡性競爭局面。

佛山照明（000541）LED技術顧問董平年也認為，單從LED照明產(chǎn)品本身的性能看，通過近幾年的研發(fā)改進，已可以達到110-120流明/瓦，且性能穩(wěn)定，比美國能源之星的標準還高，是推廣的好時機。但目前最現(xiàn)實的障礙是價格。由于成本高企，現(xiàn)在LED照明進入普通民用和商用市場還不現(xiàn)實。國家政策雖然有補助，但具體市場操作上，企業(yè)要先墊付成本，通常只能先收二三成的預付款，后面的款項三五年才能付清，而目前恰逢市場資金面偏緊。而且，市場混亂無序狀態(tài)下，產(chǎn)品使用方對產(chǎn)品壽命等仍心存疑慮，也阻礙了LED照明產(chǎn)品的推廣。這樣的形勢下，企業(yè)資金鏈緊張，項目發(fā)展必然受限?！?/P>

技術專利瓶頸很嚴峻

除了供需關系，國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)面臨的更核心問題是行業(yè)技術瓶頸。短期的大規(guī)模投資，可以讓產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)欣欣向榮之貌，但核心技術優(yōu)勢卻不是單純靠資金就能短期建立起來的。這似乎是長遠來看更為嚴峻的問題。

董平年介紹，全球MOCVD設備，基本是美國的Veeco和德國的Aixtron。國內(nèi)廠商雖然大規(guī)模引進MOCVD設備，但中下游廠商80%以上仍然用國外的外延片產(chǎn)品。因為國內(nèi)上游企業(yè)技術仍未達到中高端產(chǎn)品應用的要求。同時，MOCVD技術本身也在不斷改進和提升。國內(nèi)引進的設備只能生產(chǎn)2英寸的外延片，但現(xiàn)在推出的6英寸產(chǎn)品才能夠大幅降低成本、提升效率。即使同樣是兩英寸的片子，良品率也不同。價格的競爭力體現(xiàn)在技術上，市場熱議“LED大幅降價”，實際上降價30%以上的多是90流明/瓦以下能效的芯片，好的芯片只降價5%-6%。

冼樹忠更為悲觀。他認為，LED應用市場在三年后放量時，近兩年來國內(nèi)引進的MOCVD芯片技術都已經(jīng)過時。他介紹，現(xiàn)在國內(nèi)能做到的能效，多在50流明/瓦左右，但雪萊特現(xiàn)在已經(jīng)采用90流明/瓦以上的芯片。他相信芯片技術在目前的研發(fā)進度下，更高流明的產(chǎn)品很快會在市場上推廣開來。3年之后，上游至少可以推出市場化的150流明/瓦的芯片。那時，目前LED上游廠家現(xiàn)有項目將全部面臨被淘汰的命運。

“現(xiàn)在一些企業(yè)就是買臺MOCVD來，但基本上沒有任何核心技術?！彼f，技術更新?lián)Q代之后，現(xiàn)有的MOCVD機將無法通過改進去適應。從企業(yè)資金布局上看，初始耗費大量投資，也將耗盡后續(xù)的跟進能力。

2009年初入行的德豪潤達（002005）則相對樂觀。公司高度重視上游，但其策略是在一體化戰(zhàn)略下平穩(wěn)過渡。封裝環(huán)節(jié)先通過外購芯片開展經(jīng)營，隨著自產(chǎn)外延片和芯片的量產(chǎn)，逐步采用自產(chǎn)芯片。公司預計年底實現(xiàn)20臺套MOCVD機器量產(chǎn)，2012年公司將再投產(chǎn)上百臺套，有望成為亞洲最大的外延片和芯片生產(chǎn)商。公司目前仍在積極開辟國內(nèi)外合作渠道，希望通過對產(chǎn)業(yè)鏈的把控力逐步消化核心技術。

即便樂觀看待，國內(nèi)企業(yè)最后仍需面對的一關還有專利問題。據(jù)了解，目前全球LED產(chǎn)業(yè)從上游到中游的絕大多數(shù)專利集中于全球五大企業(yè)：歐司朗、科銳、豐田合成、日雅和飛利浦?！霸诔跏茧A段，別人相當于放水養(yǎng)魚，養(yǎng)肥了再告你侵權?！倍侥晷稳輫鴥?nèi)企業(yè)的境況。

但董平年認為并非別人有專利就不能去搞，關鍵要“走對路”。要在生產(chǎn)過程中積累自己的技術和專利。他介紹，LED中上游有很多細分技術，大陸如果研發(fā)出新的獨有技術，就有籌碼跟別人談。臺灣已經(jīng)走過這個階段，最終通過自己的專利跟大企業(yè)互授權，沖出一條路。但大陸目前尚沒有用心在這方面尋求突破。

臺灣LED行業(yè)教父級人物———億光電子董事長葉寅夫，來佛山時與董平年有過交流。葉首先發(fā)問：大陸為什么沒有考慮專利問題？葉稱，這是可怕的現(xiàn)象，要把行業(yè)做起來，必須在生產(chǎn)過程中掌握核心技術，有了發(fā)明專利，才有話語權。

期待政策給下游“開閘”

國內(nèi)LED行業(yè)雨后春筍般的發(fā)展，一個重要因素是政府在其中的引導和助推。不過，政府離市場和專業(yè)似乎尚有距離。廣東LED行業(yè)一位資深人士剛對廣東地區(qū)的LED行業(yè)進行過調(diào)研。他指出，目前必須對行業(yè)發(fā)展政策進行重新審視。

他稱，近兩年各地政府對LED產(chǎn)業(yè)已出現(xiàn)近乎互相爭搶的局面，為了引進LED項目落戶本地，有的地方引進一臺MOCVD，當?shù)卣徒o予幾百萬甚至上千萬元的補貼。在對行業(yè)不了解的情況下，不切實際的政策扶持，很容易造成資源配置錯位。

“現(xiàn)在LED行業(yè)的活動多得很，每月幾個展，幾個論壇。產(chǎn)業(yè)看起來很繁榮，企業(yè)其實凍得發(fā)抖?！彼f，“政策的扶持針對的只是項目，對LED產(chǎn)業(yè)本身并未起到實質(zhì)的推動。有了外國的機器設備，并不等于有了自己的核心技術?！蹦承?strong>核心技術，仍在繼續(xù)被日、韓等國的企業(yè)甩開距離。

“下面市場有沒有打開？能不能打開？怎么打開？任何投資之前都應多打幾個問號。”他說道。

就在中國證券報記者就珠三角LED產(chǎn)業(yè)進行調(diào)研期間，11月4日，國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會，對外公布“淘汰白熾燈路線圖”。LED行業(yè)扶持政策雛形初現(xiàn)。

與此同時，業(yè)內(nèi)開始流傳政府后續(xù)將推出LED照明補貼政策。中國證券報記者就此向部分LED企業(yè)進行了求證。一位上市公司高管表示，發(fā)改委和財政部對行業(yè)財政補貼的大政策早已擬定，但一直沒有落實到具體環(huán)節(jié)。該高管估計，年底之前，最遲明年1月份，國家將出臺針對LED通用照明的財政補貼政策。他認為，目前的節(jié)點推出該政策恰逢其時，因為目前下游應用環(huán)節(jié)市場進度的遲緩，已經(jīng)使整個產(chǎn)業(yè)鏈承壓。一旦下游應用“開閘”，中上游企業(yè)的壓力也將得到緩解。即便行業(yè)繼續(xù)整合，也是一種“軟著陸”。

財富證券分析師鄒建軍認為，全球部分發(fā)達國家都在對LED照明產(chǎn)品進行補貼推廣，國內(nèi)完全有理由對行業(yè)進行補貼推廣。他同時分析，淘汰白熾燈，政府將會在替代光源上提出應對之策，LED在通用照明領域中的應用即將加速。