面臨長(zhǎng)期威脅

鴻海精密工業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻海”)雖是全世界最大的電子外包制造商，但卻面臨著同處一島的小兄弟和碩的威脅——盡管二者的營(yíng)收相差四倍。

鴻海更為廣為人知的名字是富士康，它大約有60%至70%的營(yíng)收源自為蘋(píng)果公司組裝消費(fèi)電子設(shè)備和提供其他服務(wù)。但隨著三星電子的崛起，該公司在智能手機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)卻顯出疲態(tài)。

而就在此時(shí)，同樣來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的和碩卻希望從遠(yuǎn)在加州的蘋(píng)果公司手中，拿下更多的iPhone和iPad訂單。分析師說(shuō)，和碩提供了更有競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)，盡管犧牲了利潤(rùn)率，但卻有望奪走更多訂單。

和碩上周宣布，將于今年下半年將中國(guó)大陸的員工總數(shù)增加40%，市場(chǎng)由此懷疑，該公司可能會(huì)成為備受期待的廉價(jià)iPhone的唯一組裝商。

“和碩對(duì)鴻海構(gòu)成了長(zhǎng)期威脅，原因是該公司通過(guò)供應(yīng)更多零部件在利潤(rùn)上展開(kāi)了追趕，該公司可以提供更加激進(jìn)的報(bào)價(jià)。”日本大和資本分析師博迪·陸(Birdy Lu)說(shuō)，“鴻海無(wú)法保證利潤(rùn)率的上升趨勢(shì)。”

根據(jù)湯森路透對(duì)13名分析師的調(diào)查，市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)鴻海有望在第一財(cái)季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)187.6億元新臺(tái)幣(約合6.3824億美元)。該公司有望于本周初發(fā)布最新業(yè)績(jī)。

這一凈利潤(rùn)較去年同期的149.2億美元增長(zhǎng)26%，但卻僅為上一季度369.7億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄凈利潤(rùn)的一半。

鴻海曾經(jīng)因?yàn)橛霉きh(huán)境惡劣遭到媒體炮轟，隨后上調(diào)了工資標(biāo)準(zhǔn)，并改善了員工福利。但此舉卻會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)率受損，正因如此，該公司才將工廠遷往勞動(dòng)力價(jià)格更加低廉的內(nèi)陸省份。

利潤(rùn)率收窄

蘋(píng)果公司及其供應(yīng)商的營(yíng)收增長(zhǎng)都極度依賴(lài)新產(chǎn)品的發(fā)布。蘋(píng)果CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)上月曾對(duì)分析師說(shuō)，該公司將在2013年末和2014年推出“一些真正偉大的東西”，表明新品發(fā)布還要再等幾個(gè)月。

相比而言，三星剛剛發(fā)布的Galaxy S4手機(jī)卻需求強(qiáng)勁。三星的多數(shù)智能手機(jī)都使用自主生產(chǎn)的零部件。

今年3月季度，蘋(píng)果公司的季度利潤(rùn)出現(xiàn)了十年來(lái)的首次下滑，該公司預(yù)計(jì)本季營(yíng)收為335億至355億美元，低于上一季度的436億美元。

盡管利潤(rùn)增長(zhǎng)，但鴻海3月季度的營(yíng)收卻創(chuàng)下19.2%的歷史最高跌幅。和碩同期的營(yíng)收同比增長(zhǎng)29%，凈利潤(rùn)也飆升81%，達(dá)到23.1億元新臺(tái)幣(約合7859萬(wàn)美元)

和碩目前為蘋(píng)果公司代工舊手機(jī)，包括iPhone 4S和iPhone 4，該公司還在生產(chǎn)iPad mini平板電腦。

“鴻海今年的營(yíng)收最多只能與上年持平，而和碩則有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，因?yàn)楣菊诮?jīng)歷從無(wú)到有的過(guò)程。”匯豐銀行分析師珍妮·萊(Jenny Lai)說(shuō)，“但得益于零部件訂單的增多，鴻海的利潤(rùn)率將會(huì)提升。”

作為鴻海的控股公司，富士康科技集團(tuán)一直在努力轉(zhuǎn)型為利潤(rùn)率較高的復(fù)雜零部件供應(yīng)商，以便擺脫利潤(rùn)日益萎縮的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

該集團(tuán)發(fā)言人胡國(guó)輝說(shuō)：“我認(rèn)為，僅僅將富士康視為一家組裝廠商是一種錯(cuò)誤的理解。從玻璃到線纜接頭，我們?cè)诹悴考I(lǐng)域也扮演重要的角色。”

去年第四財(cái)季，鴻海營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)了3個(gè)基點(diǎn)，至3.7%，而和碩的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則提升2個(gè)基點(diǎn)，至0.3%。今年3月季度，和碩營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率又增長(zhǎng)5個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到0.8%。

“和碩的利潤(rùn)率仍然遠(yuǎn)低于鴻海。這是因?yàn)楹痛T提供了十分有競(jìng)爭(zhēng)力的定價(jià)，也正因如此，該公司才贏得了訂單。”珍妮·萊說(shuō)。