上半年LED商用市場(chǎng)和民用市場(chǎng)取得突破，相關(guān)A股上市公司整體經(jīng)營(yíng)狀況良好。與此同時(shí)，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整悄然進(jìn)行，已有部分中小企業(yè)開始向大公司出售MOCVD機(jī)臺(tái)。分析人士認(rèn)為，這預(yù)示著行業(yè)集中度在未來將會(huì)顯著提升，LED芯片的殺價(jià)情況將得到緩解。

多家公司業(yè)績(jī)報(bào)喜

中報(bào)顯示，三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、國(guó)星光電、勤上光電、雪萊特五家LED公司上半年分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入16.74億元、13.53億元、5.46億元、4.62億元、1.92億元，分別同比增長(zhǎng)22.13%、10.52%、22.93%、26.78%、8.73%。相應(yīng)地，上半年LED行業(yè)產(chǎn)值整體繼續(xù)向上，同比增長(zhǎng)25%，高于去年全年23%的增幅。

僅看LED業(yè)務(wù)，三安光電LED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.42億元，同比增長(zhǎng)14.47%;德豪潤(rùn)達(dá)LED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.93億元，同比增長(zhǎng)78.9%;國(guó)星光電主營(yíng)的SMDLED業(yè)務(wù)營(yíng)收4.13億元，同比增長(zhǎng)29.73%;勤上光電LED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.62億元，同比增長(zhǎng)26.78%;雪萊特LED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1462萬元，同比增4倍。五家公司LED業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為4.7億元、2.4億元、1.05億元、1.24元和330萬元，對(duì)應(yīng)毛利率分別為32.75%、34.66%、25.46%、29.71%和22.61%。

行業(yè)景氣度高企使得LED概念股在上半年取得不錯(cuò)漲幅。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年LED上市公司中有20家股價(jià)維持上漲態(tài)勢(shì)，三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、勤上光電漲幅均在30%以上，位居板塊前列。

歸屬凈利潤(rùn)方面，由于政府補(bǔ)貼減少，芯片占據(jù)較大份額的三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)的歸屬凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，兩公司上半年分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)4.628億元、5050萬元，分別下降0.7%、59.38%。勤上光電、國(guó)星光電和雪萊特歸屬凈利潤(rùn)則實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5459萬元、4984萬元和366萬元，分別同比增長(zhǎng)20%、18.43%、13.34%。

若以扣非凈利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)，上述五家公司的業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，反映出LED業(yè)務(wù)自身良好的盈利能力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、國(guó)星光電、勤上光電、雪萊特上半年分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.06億元、402萬元、3620萬元、5363萬元、366萬元，同比分別增長(zhǎng)33.47%、156.02%、9%、42.6%、13.34%。

業(yè)內(nèi)人士表示，在外部扶持因素逐漸消去之后，LED整個(gè)行業(yè)的盈利情況仍然可圈可點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

我國(guó)LED一直存在“小散亂”的嚴(yán)重問題，一份報(bào)告顯示，目前我國(guó)LED上市公司的市場(chǎng)份額在整個(gè)市場(chǎng)中的占比僅為15%左右，行業(yè)集中度不高，嚴(yán)重影響到產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和品牌渠道建設(shè)。

今年以來，LED行業(yè)集中度有待提高的問題被業(yè)內(nèi)專家反復(fù)提及。隨著產(chǎn)業(yè)不斷的升級(jí)發(fā)展，市場(chǎng)的無形之手正在發(fā)揮積極作用。近期有機(jī)構(gòu)研報(bào)透露，一些中小企業(yè)開始向大公司出售MOCVD機(jī)臺(tái)，MOCVD機(jī)臺(tái)主要用于生產(chǎn)LED芯片，此舉意味著LED芯片將進(jìn)入到洗牌階段。

分析人士認(rèn)為，中小LED企業(yè)受制于品牌和渠道，當(dāng)市場(chǎng)形成一定規(guī)模后，必然會(huì)遭遇瓶頸。從業(yè)內(nèi)觀察，目前行業(yè)上游拐點(diǎn)已經(jīng)初現(xiàn)，隨著資源向大企業(yè)集中，LED行業(yè)未來首先將面臨的就是供給收縮問題。對(duì)于大企業(yè)而言，此舉不失為一個(gè)利好，因?yàn)樾袠I(yè)集中度的提高可以使其掌握更多的話語權(quán)。

一位業(yè)內(nèi)分析師向中國(guó)證券報(bào)記者表示，LED芯片屬于半導(dǎo)體行業(yè)，長(zhǎng)期來看降價(jià)是趨勢(shì)，但像前些年拼命殺價(jià)的可能性在未來幾乎不太可能，而市場(chǎng)集中度的提高將對(duì)上市公司的出貨量帶來顯著提升，從而進(jìn)一步改善公司的利潤(rùn)表現(xiàn)。

在此背景下，品牌和渠道建設(shè)將成為LED企業(yè)的重點(diǎn)策略。由于品牌和渠道的建設(shè)耗時(shí)長(zhǎng)久，需要企業(yè)擁有良好的資金儲(chǔ)備。從中報(bào)觀察，目前幾家企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備均較為雄厚，三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、國(guó)星光電、勤上光電的貨幣資金存量分別為12.91億元、9億元、13.55億元、16.94億元。