LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 借主力的勢(shì)賺自己的錢(qián)--主力行為識(shí)別系統(tǒng)探秘廣日股份新興LED業(yè)務(wù)再獲大單增發(fā)助力業(yè)務(wù)再上新臺(tái)階點(diǎn)評(píng)：

1、公司LED業(yè)務(wù)今年新接訂單獲得重大突破，持續(xù)接單的能力也正不斷得到驗(yàn)證。僅根據(jù)已公告的大訂單來(lái)看，訂單來(lái)源地除了其總部所在地廣東之外，還包括貴州、甘肅、泰國(guó)、澳大利亞、韓國(guó)等，加上未公告的小訂單，我們估計(jì)今年以來(lái)已經(jīng)接獲的訂單總額在12億元以上，預(yù)計(jì)全年LED業(yè)務(wù)可接獲訂單15億元左右，而2012年公司接獲LED訂單僅超1億元。公司的LED產(chǎn)品已獲得全球范圍的多項(xiàng)認(rèn)證，標(biāo)志著公司已自主研發(fā)出達(dá)到全球主要市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻的LED產(chǎn)品，產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力得到廣泛認(rèn)可，其中包括代表全球安全認(rèn)證領(lǐng)域極高水平的美國(guó)UL認(rèn)證。近日與韓國(guó)簽訂的產(chǎn)品購(gòu)銷意向書(shū)涉及的由廣日電氣自主研發(fā)的路燈于今年8月曾獲得由德國(guó)南德意志頒發(fā)的CE認(rèn)證。

2、公司擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金不超過(guò)7億元投入廣日電梯研發(fā)生產(chǎn)基地升級(jí)改造項(xiàng)目、廣日電氣研發(fā)生產(chǎn)基地升級(jí)改造項(xiàng)目和廣日西部工業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目，有助于進(jìn)一步充實(shí)資本實(shí)力、優(yōu)化電梯業(yè)務(wù)區(qū)域布局、提升電梯及配件的生產(chǎn)服務(wù)能力和市場(chǎng)份額。同時(shí)，由于公司計(jì)劃2015年前后傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)各占半壁江山，此次增發(fā)有利于加快推進(jìn)公司自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，在做大做強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，積極推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)布局。募投項(xiàng)目符合市場(chǎng)需求和公司發(fā)展戰(zhàn)略，雖然短期內(nèi)公司每股收益會(huì)有所攤?。ㄔ霭l(fā)底價(jià)為9.29元/股，增發(fā)不超過(guò)7，600萬(wàn)股，公司每股收益攤薄不超過(guò)9%，影響不大），但項(xiàng)目投產(chǎn)后將推動(dòng)公司收入和利潤(rùn)規(guī)模進(jìn)一步提升。募投項(xiàng)目均屬于公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生重大變化，且實(shí)際控制人仍為廣州市國(guó)資委。

3、公司募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2015年投產(chǎn)、2017年達(dá)產(chǎn)，我們暫時(shí)維持對(duì)公司2013~2015年歸屬母公司凈利潤(rùn)為5.52億元、6.97億元和8.82億元的預(yù)測(cè)；（1）若以目前股本計(jì)算，2013~2015年每股收益分別為0.70元、0.88元和1.12元，以停牌前10.81元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為15.5倍、12.2倍和9.7倍。（2）若以非公開(kāi)發(fā)行股票完成后的股本上限計(jì)算，2013~2015年每股收益分別為0.64元、0.81元和1.02元，對(duì)應(yīng)PE分別為16.9倍、13.4倍和10.6倍。公司繼續(xù)做大做強(qiáng)電梯產(chǎn)業(yè)，新興的LED業(yè)務(wù)今年以來(lái)頻接大訂單并且持續(xù)接單能力正不斷得到驗(yàn)證，公司除LED之外的其他新興業(yè)務(wù)也值得期待。公司價(jià)值仍被市場(chǎng)低估，我們維持對(duì)公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）地產(chǎn)銷售及新開(kāi)工、竣工低于預(yù)期，導(dǎo)致公司電梯產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及對(duì)日立電梯投資收益不達(dá)預(yù)期。2）公司新興業(yè)務(wù)市場(chǎng)拓展仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。3）韓國(guó)HANILTNC公司向廣日電氣采購(gòu)產(chǎn)品的具體數(shù)量等存在不確定性。4）非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案能否最終核準(zhǔn)以及核準(zhǔn)的時(shí)間等存在不確定性。