王珍
經(jīng)過(guò)兩個(gè)月，TCL集團(tuán)（000100.SZ）于5月初成功獲得華星光電30%的股權(quán)，從而控股華星光電85%。提前回購(gòu)華星光電，蘊(yùn)藏著下一步的擴(kuò)張計(jì)劃。業(yè)內(nèi)估計(jì)TCL集團(tuán)今年年內(nèi)就會(huì)決定下一條8.5代線怎么上、在哪里上。
業(yè)績(jī)影響將在年報(bào)中體現(xiàn)
據(jù)TCL集團(tuán)5月3日公告，TCL集團(tuán)已與深圳市深超科技投資有限公司（下稱“深超投”）簽署了國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，受讓后者持有的華星光電30%股權(quán)，受讓價(jià)約31.8億元，分兩期支付，2013年6月30日前和12月15日前分別支付50%的轉(zhuǎn)讓價(jià)款。轉(zhuǎn)讓價(jià)款全部付清后3個(gè)工作日內(nèi)，雙方完成相關(guān)股權(quán)過(guò)戶。另外，華星光電這30%的股權(quán)自2012年12月31日（不含當(dāng)日）至標(biāo)的產(chǎn)權(quán)過(guò)戶之日（不含當(dāng)日）期間的損益由TCL集團(tuán)享有和承擔(dān)。
TCL集團(tuán)董事會(huì)秘書屠樹毅昨天在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者電話采訪時(shí)表示，股權(quán)交割前，華星光電這30%股權(quán)的權(quán)益不會(huì)計(jì)入TCL集團(tuán)的合并損益，只會(huì)計(jì)入股東權(quán)益的資本公積。
一位家電證券分析師認(rèn)為，華星光電今年一季度業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但是由于上述原因，此次回購(gòu)對(duì)TCL集團(tuán)今年的半年報(bào)、三季報(bào)凈利潤(rùn)沒(méi)有影響；其對(duì)TCL集團(tuán)凈利潤(rùn)的影響，預(yù)計(jì)會(huì)體現(xiàn)在2013年年報(bào)中。
TCL集團(tuán)一季報(bào)中，華星光電成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)。2013年一季度，TCL集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入184.67億元，同比增長(zhǎng)27.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.04億元，同比增長(zhǎng)691.65%。而華星光電一季度盈利4.08億元、經(jīng)營(yíng)性盈利3.52億元。同時(shí)，受益于產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，TCL一季度液晶電視銷量391.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.5%。
對(duì)于如何籌措這31.8億元的回購(gòu)款。上述分析師認(rèn)為，由于今年一季度末，TCL集團(tuán)持有的貨幣資金達(dá)140多億元，因此無(wú)需融資就有能力支付。但TCL會(huì)否為面板擴(kuò)張計(jì)劃而融資還需要觀察。
醞釀面板擴(kuò)張計(jì)劃
按此前的合約，TCL集團(tuán)須在華星光電投產(chǎn)五年內(nèi)回購(gòu)深圳市政府由深超投代為持有的華星光電股權(quán)。華星光電2012年剛剛滿產(chǎn)。TCL集團(tuán)今年便從政府手中回購(gòu)華星光電30%股權(quán)，一方面是因?yàn)槿A星光電去年投產(chǎn)便盈利，政府見(jiàn)好就收、功成身退，TCL增持也有利于業(yè)績(jī)提升，另一方面也蘊(yùn)藏著TCL面板擴(kuò)張的計(jì)劃。
群智咨詢研究總監(jiān)李亞琴認(rèn)為，TCL控股華星光電85%之后（華星光電余下15%股權(quán)由三星持有），決策效率會(huì)更高。她預(yù)計(jì)，華星光電第二條8.5代液晶面板線怎么上、在哪里上，2013年年內(nèi)就會(huì)做出決定。
華星光電目前只有一條8.5代線，其液晶面板和模組產(chǎn)量去年超過(guò)1000萬(wàn)片，今年計(jì)劃達(dá)到1800萬(wàn)片。但是全球液晶面板業(yè)已進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)階段，作為后起之秀的華星光電不能只靠一條8.5代線來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生今年曾表示，華星光電會(huì)適時(shí)擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)了解，從去年第三、第四季度起，華星光電就在內(nèi)部討論下一條8.5代線如何上馬。
自去年第三季開始，全球面板業(yè)結(jié)束了過(guò)去數(shù)年供過(guò)于求的局面，供需趨于平衡，迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。李亞琴分析說(shuō)，2014年底前，國(guó)內(nèi)將有三星蘇州、LGD廣州、京東方合肥三條8.5代線投產(chǎn)，而需求增長(zhǎng)微小，面板業(yè)有可能重回供過(guò)于求的局面。2015年，中電熊貓等8.5代線也會(huì)投產(chǎn)，下一代顯示技術(shù)OLED也會(huì)更成熟，因此如果TCL要上新的面板線，搶在2015年前量產(chǎn)是關(guān)鍵。
李亞琴預(yù)計(jì)，華星光電下一條8.5代線，會(huì)結(jié)合最新的氧化物技術(shù)。目前華星光電已有一條4.5代LTPS試驗(yàn)線?！叭绻?strong>華星光電下一條8.5代線仍選址深圳，則可利用現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)配套資源?！?br>