TCL董事長(zhǎng)李東生的面板股份回購(gòu)計(jì)劃有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。5月2日，TCL集團(tuán)發(fā)布摘牌公告，宣布已與深超科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：深超投）就其手中持有的30%華星光電股權(quán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

李東生的提前履行承諾意味著，在華星光電成立之初作為主要出資人出現(xiàn)的深圳市政府將完全退出，李東生手中持有的華星光電股份比例將在今年12月達(dá)到85%。而回購(gòu)華星光電的股份，僅僅是李東生面板計(jì)劃的一小步。

只有一個(gè)買(mǎi)家的競(jìng)購(gòu)

歷時(shí)兩個(gè)月后，TCL集團(tuán)終于宣布對(duì)深超投出讓的30%華星光電股份成功摘牌。

公告顯示，TCL集團(tuán)已與深超投簽署了《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，成為此次股權(quán)競(jìng)購(gòu)的受讓方。TCL集團(tuán)將以超過(guò)31.8億元的價(jià)格分兩期回購(gòu)深超投手中持有的30%的華星光電股權(quán)。

按合同約定，TCL集團(tuán)需在2013年6月30日前支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款的50％，剩余的一半轉(zhuǎn)讓款將在2013年12月15日前付清。在付清全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后的3個(gè)工作日內(nèi)，雙方將辦理華星光電30%股權(quán)的過(guò)戶(hù)。

為了表示回購(gòu)的誠(chéng)意，TCL集團(tuán)宣布在合同簽署后的10個(gè)工作日內(nèi)將TCL大廈抵押給深超投作為第一期轉(zhuǎn)讓款的擔(dān)保，并辦理相關(guān)抵押手續(xù)。并約定在支付第一期價(jià)款后的10個(gè)工作日內(nèi)雙方解除上述抵押。據(jù)記者了解，TCL大廈由TCL集團(tuán)旗下子公司深圳TCL工業(yè)研究院有限公司所有。

其實(shí)這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)注定只有TCL一個(gè)買(mǎi)家。李東生曾表示，回購(gòu)深超投所持華星光電股權(quán)是TCL當(dāng)初的承諾。

據(jù)記者了解，華星光電由TCL集團(tuán)與深超投于2009年底合資設(shè)立，注冊(cè)資本為100億元，項(xiàng)目總投資245億元。雙方起初各持50%的股份，隨著深超投將5%和15%的華星光電股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給TCL集團(tuán)和三星電子。目前，TCL集團(tuán)、深超投和三星電子分別持有華星光電55%、30%、15%的股份。

在華星光電成立之初，以政府出資人身份出現(xiàn)的深超投就與華星光電約定好了退出的時(shí)間與價(jià)格。據(jù)了解，當(dāng)初雙方約定投產(chǎn)后五年內(nèi)由TCL進(jìn)行回購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格則是按照深超投持有股權(quán)的實(shí)際出資金額加上2%的年回報(bào)進(jìn)行計(jì)算。

據(jù)熟悉華星光電的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，深圳市政府當(dāng)初用深超投參股華星光電，是出于對(duì)華星光電所代表的面板產(chǎn)業(yè)的扶持?，F(xiàn)在華星光電運(yùn)營(yíng)良好，國(guó)有資產(chǎn)保值增值的目的已經(jīng)達(dá)到了，退出是必然的。

公開(kāi)資料顯示，深超投原為深圳市國(guó)資局直管企業(yè)，2011年2月后劃轉(zhuǎn)為深圳市投資控股有限公司直管全資企業(yè)。其主要職責(zé)是代表深圳市政府，扶持集成電路及新型平板顯示器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

提前履行承諾

顯然，李東生認(rèn)為現(xiàn)在是履行當(dāng)初承諾的最好時(shí)機(jī)。

李東生曾在3月31日的“IT領(lǐng)袖峰會(huì)”上解釋回購(gòu)華星光電股份的行為時(shí)稱(chēng)，華星光電項(xiàng)目啟動(dòng)之初，雙方就約定在五年內(nèi)回購(gòu)，“只不過(guò)現(xiàn)在華星光電經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)，我們提前履行承諾。”

李東生所說(shuō)的經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)，對(duì)華星光電取得的業(yè)績(jī)有些輕描淡寫(xiě)。

4月25日，TCL集團(tuán)新出爐的一季報(bào)顯示，TCL集團(tuán)當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入184.67億元，同比增長(zhǎng)27.31%；凈利潤(rùn)則達(dá)到3.04億元，同比大幅增長(zhǎng)691.65%。

TCL方面將凈利增長(zhǎng)近700%歸功于華星光電的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)公告顯示，華星光電當(dāng)季銷(xiāo)售液晶面板和模組產(chǎn)品合計(jì)493.2萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入33.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.08億元，其中經(jīng)營(yíng)性盈利3.52億元。

華星光電在第一季度取得的良好成績(jī)導(dǎo)致其在TCL集團(tuán)中的業(yè)務(wù)占比大幅提升至18.21%。而在2012年財(cái)報(bào)中，這個(gè)數(shù)字只有10.55%。

上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱(chēng)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)32英寸面板的需求比較旺盛，TCL堅(jiān)持主銷(xiāo)32英寸面板的策略，使其在良品率、成本上都享有優(yōu)勢(shì)。

而事實(shí)上，除了自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)外，華星光電為T(mén)CL集團(tuán)帶來(lái)更多的是整條產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的協(xié)同效應(yīng)。

李東生曾表示，全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是穩(wěn)定TCL彩電整機(jī)的液晶面板供應(yīng)；二是通過(guò)直接在下一代面板上整合驅(qū)動(dòng)芯片，提高新產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)的效率。

目前看起來(lái)，這種產(chǎn)業(yè)垂直整合帶來(lái)的最直接的協(xié)同效應(yīng)是拉動(dòng)了多媒體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。事實(shí)上，這種協(xié)同效應(yīng)在去年已在一定程度上體現(xiàn)出來(lái)。

據(jù)記者了解，華星光電去年50%的產(chǎn)能由TCL集團(tuán)消化。2012年，TCL的LCD電視機(jī)銷(xiāo)量達(dá)1553萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)43%。而TCL多媒體為今年定下的銷(xiāo)售目標(biāo)是1800萬(wàn)臺(tái)。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)大尺寸面板

1800萬(wàn)臺(tái)的龐大目標(biāo)，顯然不可能僅僅靠華星光電。回購(gòu)華星光電三成股份，僅僅是李東生面板計(jì)劃的一小步。

上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱(chēng)，在李東生拿回三成股權(quán)后，極有可能會(huì)通過(guò)發(fā)債的方式來(lái)融資，但也不排除增發(fā)的可能性。“回購(gòu)之后，TCL集團(tuán)對(duì)華星光電的持股將增至85%，有助于提升TCL的業(yè)績(jī)。但市場(chǎng)預(yù)計(jì)2014年面板業(yè)又會(huì)供過(guò)于求，從長(zhǎng)期看TCL的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，融資才是最好的方式。”

李東生也曾表示，未來(lái)華星光電將在相對(duì)降低TCL集團(tuán)持股比率的同時(shí)，擴(kuò)充華星光電的液晶面板生產(chǎn)線。

顯然，在李東生的面板規(guī)劃里，華星光電并不僅僅只有一條8.5代線。他曾表示，現(xiàn)有一條8.5代生產(chǎn)線不足以覆蓋彩電、液晶顯示屏的所有產(chǎn)品尺寸，未來(lái)將考慮建立更完整的產(chǎn)品線和擴(kuò)充產(chǎn)能。

據(jù)記者了解，雖然華星光電在技術(shù)成熟的32英寸面板市場(chǎng)上保持著成本優(yōu)勢(shì)，然而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上京東方、LGD、熊貓等企業(yè)在32英寸面板上的激烈競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)使面板價(jià)格持續(xù)走低，主產(chǎn)32英寸面板的華星光電將面臨著無(wú)利可圖的局面。

事實(shí)上，意識(shí)到華星光電對(duì)32英寸面板過(guò)于依賴(lài)的李東生，已經(jīng)將目光投向了利潤(rùn)率更高且價(jià)格更高的大尺寸面板。TCL第一季度的公告顯示，華星光電未來(lái)將提升46英寸、48英寸、55英寸產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重，來(lái)實(shí)現(xiàn)今年1800萬(wàn)臺(tái)的LCD電視的銷(xiāo)售。

群智咨詢(xún)研究總監(jiān)李亞琴分析稱(chēng)，TCL目前32英寸面板的比重已從2012年的占比90%降至目前的70%左右，而46英寸、48英寸和55英寸電視面板也已量產(chǎn)。

但顯然，在三星、夏普等大公司盤(pán)踞的大尺寸面板領(lǐng)域，TCL能從這些強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中搶下多少市場(chǎng)份額，還是一個(gè)未知數(shù)。

160億投資LTPS：填補(bǔ)小尺寸“空白區(qū)”

4月28日，深圳市華星光電技術(shù)有限公司與湖北省科技投資集團(tuán)有限公司在東湖賓館簽約，共同成立了武漢華星光電技術(shù)有限公司，在東湖高新區(qū)建設(shè)第6代LTPS（OXIDE）LCD/AMOLED顯示面板生產(chǎn)線。[!--empirenews.page--]

據(jù)悉，該項(xiàng)目總投資160億元，公司注冊(cè)資本70億元，這也是華星光電三期項(xiàng)目。第6代LTPS（OXIDE）LCD/AMOLED顯示面板生產(chǎn)線項(xiàng)目一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為3萬(wàn)片/月，玻璃基板尺寸為1500mm×1850mm，產(chǎn)品定位為高端中小尺寸平板顯示器，生產(chǎn)手機(jī)用3-7英寸顯示模組和平板用6-12英寸顯示模組。該項(xiàng)目建設(shè)周期26個(gè)月，2014年第四季度動(dòng)工，2016年底量產(chǎn)。達(dá)產(chǎn)后每年生產(chǎn)顯示面板或模組約8800萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值超百億元。

對(duì)于該項(xiàng)目的市場(chǎng)前景，TCL方面表示樂(lè)觀，預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生較好的效益。近年來(lái)，大尺寸液晶面板利潤(rùn)逐步下滑，制造商面臨的壓力越來(lái)越大，反觀智能手機(jī)、平板電腦采用的中小尺寸面板利潤(rùn)率卻持續(xù)提升，成為平板顯示產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，中小尺寸顯示面板的市場(chǎng)總量已經(jīng)超過(guò)大尺寸的電視，成為顯示領(lǐng)域中最大的細(xì)分市場(chǎng)。正因如此，不少面板廠商都在積極調(diào)整市場(chǎng)策略，將生產(chǎn)重點(diǎn)向中小尺寸市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

客觀來(lái)看，華星光電在中小尺寸面板領(lǐng)域一直處于“空白區(qū)”?！?009年華星光電正式啟動(dòng)了8.5代液晶面板生產(chǎn)線一期項(xiàng)目。在滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)的情況下，TCL于2013年4月在深圳投資244億元建設(shè)了8.5代液晶面板生產(chǎn)線二期項(xiàng)目，其中預(yù)留一部分產(chǎn)能用于生產(chǎn)OLED電視面板。

目前，我國(guó)是世界上最大的顯示面板、芯片產(chǎn)品消耗國(guó)，但70%的顯示面板、80%的芯片都依賴(lài)進(jìn)口。從規(guī)模來(lái)看，TCL華星光電目前僅有2條8.5代線和1條4.5代試驗(yàn)線。雖然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)贏利，但是規(guī)模和產(chǎn)能不足，為此TCL一直謀劃投資中小尺寸面板市場(chǎng)。近年來(lái)，平板顯示技術(shù)不斷升級(jí)，應(yīng)用LTPS技術(shù)的中小尺寸面板需求不斷提升，此次武漢華星光電技術(shù)有限公司的成立，使其提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)的必然選擇。

從TCL的角度來(lái)看，武漢華星光電項(xiàng)目暨華星光電三期項(xiàng)目的啟動(dòng)，是華星光電強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍中小尺寸顯示、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重大戰(zhàn)略舉措。隨著移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)，便攜式移動(dòng)終端的數(shù)量還在持續(xù)高速增長(zhǎng)，而顯示面板是移動(dòng)終端中價(jià)值最高的部件，同時(shí)TCL集團(tuán)內(nèi)部也有手機(jī)面板和顯示模組的巨大需求。

TCL方面表示，為了把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，2013年5月，華星光電考慮啟動(dòng)第6代LTPS-LCD平板顯示面板生產(chǎn)線項(xiàng)目。華星光電看中武漢的人才、科教、環(huán)境優(yōu)勢(shì)以及顯示產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，經(jīng)過(guò)雙方多輪的溝通協(xié)調(diào)，三期項(xiàng)目最終落戶(hù)武漢光谷，將中小尺寸顯示研發(fā)和生產(chǎn)基地放在武漢。武漢華星光電項(xiàng)目的建設(shè)，將進(jìn)一步發(fā)揮TCL集團(tuán)在手機(jī)等移動(dòng)終端的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也為武漢華星光電帶來(lái)較為穩(wěn)定的市場(chǎng)保障。

值得注意的是，此次武漢華星光電項(xiàng)目將瞄準(zhǔn)LTPS和OLED新型顯示技術(shù)。在自主研發(fā)技術(shù)方面，武漢華星光電項(xiàng)目啟動(dòng)之前，華星光電已經(jīng)具備上馬第6代LTPS-LCD及AMOLED的條件，其4.5代試驗(yàn)線已經(jīng)開(kāi)始研發(fā)LTPS、AFFS、Oxide、AMOLED、Touch等前沿技術(shù)，并積累了豐富的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。

武漢華星光電項(xiàng)目符合國(guó)家“十二五”時(shí)期培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃。它選擇落戶(hù)武漢，將進(jìn)一步加強(qiáng)光谷在光電顯示領(lǐng)域的實(shí)力，搶占顯示領(lǐng)域的技術(shù)制高點(diǎn)，提高我國(guó)在移動(dòng)互聯(lián)終端的產(chǎn)業(yè)配套能力，帶動(dòng)相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成更具有競(jìng)爭(zhēng)力的光電子產(chǎn)業(yè)集群。項(xiàng)目建成后，還將進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)中小尺寸顯示面板的自給率，推動(dòng)中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使中國(guó)平板顯示產(chǎn)業(yè)布局更加完善。

編者語(yǔ)：

幾年間，華星光電迅速成長(zhǎng)，在TCL集團(tuán)中也扮演著越來(lái)越重要的角色，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)的一股重要力量。隨著大尺寸面板的成功量產(chǎn)，華星光電又在武漢開(kāi)始了小尺寸的布局，在可見(jiàn)的未來(lái)，華星光電將會(huì)有更全面的布局。