LED外延大廠——晶電近期因藍光LED和四元LED產能利用率先后達到滿載，LED背光源應用于LCD TV液晶電視產品，以及照明、戶外顯示應用的需求持續(xù)增長，題材不斷，推升股價沖上80元新臺幣。不過，摩根士丹利證券指出，由于LED芯片供給短缺可能自第三季開始紓緩，加上晶電在照明領域布局較欠缺，因此給予Underweight降低持股投資評等，惟目標價由原本的22元新臺幣（下同，新臺幣），調升為65元。
根據摩根士丹利證券分析，市場近期對于LED供給短缺的情況，可能使得晶電第二季的營運有所改善，似乎期待過度。主因是LED外延廠商已經開始陸續(xù)增購設備機臺，預期近期新增的產能，可能將會在今年第三季到明年間陸續(xù)開出，屆時LED芯片供給短缺的情況就會紓緩。
另方面，盡管LED背光源加入導入大尺寸產品，尤其是LED背光LCD TV備受期待。但摩根士丹利證券強調，LED的競爭態(tài)勢也正改變中，包括面板廠商和系統(tǒng)大廠都不約而同朝LED布局進行整合，例如Samsung LED的新產能即將在今年下半年就會投產，而這些發(fā)展并不利于純LED廠的競爭力維持。
摩根士丹利證券預期，來自產能供過于求的不確定性，將超過ODM代工訂單的持續(xù)性，加上晶電在照明業(yè)務方面的通路布局較為欠缺，預期晶電接下來獲利表現(xiàn)將不易回復到2007年的榮景。在獲利和股東權益提升恐有限之前提下，目前對晶電維持Underweight之投資評等，惟目標價由原本的22元，調升到65元。
-小麥
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